國內(nèi)棉價仍將繼續(xù)探底 但后市下行空間相對有限 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年04月05日 02:41 中大期貨 |
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3 月行情回顧 本月棉花總體呈現(xiàn)下跌走勢，月初延續(xù)前期跌勢，CF606 在 14700 一線略有整理后再度 下滑，探低至 14255 引發(fā)反彈，近月合約一度接近14000 低點(diǎn)，總體弱勢形態(tài)明顯。對沖盤 的離場成為后半月市場成交大幅萎縮的主要原因。CF606 在 3 月末的持倉相比于 2 月末累計 增倉7448 手。 國際報告顯示中國需求未有增長，全球供需基本平衡。 本月 USDA 全球供需報告中調(diào)增了中國進(jìn)口、期末庫存和美棉出口等項(xiàng)數(shù)據(jù)。由于上月供需報告數(shù)據(jù)已有過大幅調(diào)增，本次調(diào)整相對溫和。但值得注意的是，中國進(jìn)口的調(diào)增數(shù)量 在本月數(shù)據(jù)中被悉數(shù)并入中國期末庫存消費(fèi)。表明 USDA 對前期低估的中國庫存數(shù)據(jù)的恢復(fù) 還在繼續(xù)。 綜合來看，報告顯示中國需求未見超額增長，全球供需狀況基本保持平衡。 美國國內(nèi)棉花需求和出口繼續(xù)穩(wěn)定增長。 2006 年 2 月間美國共消費(fèi)棉花 10.7 萬噸。月度數(shù)據(jù)顯示美國國內(nèi)消費(fèi)繼續(xù)保持了增長 態(tài)勢，截至 2 月份，美國紡織廠累計消費(fèi)棉花 74 萬噸，較上年度同期的 79 萬噸低出 6%。 相比于美國國內(nèi) 516.4 萬噸的總產(chǎn)量和 120.6 萬噸的期初庫存數(shù)據(jù)，目前美國國內(nèi)的消費(fèi)能力仍難以對美棉價格形成較大的影響。 USDA 出口周報顯示 3 月 23 日這周美國共出口本年度陸地棉 106708 噸，較前一周增加7%，高于近四周平均 45%。當(dāng)周中國進(jìn)口 44588 噸，占當(dāng)周美棉出口總量的 42%，較前一周 減少 30%。 從月度數(shù)據(jù)變化可以看出，本月美國陸地棉出口保持了較為穩(wěn)定的增長，但是中國進(jìn)口比重在月末有一定下降。對比近四周的美棉出口周報，月末美棉出口數(shù)量的增長很大程度 來自于墨西哥簽約進(jìn)口數(shù)量的爆增，23 日這周墨西哥簽約進(jìn)口一躍至21001 噸，僅僅次于 中國進(jìn)口。對于非中國地區(qū)對美棉的進(jìn)口狀況在后期仍需繼續(xù)觀察，如果后期美棉出口銷售狀況在非中國地區(qū)保持了穩(wěn)定和持續(xù)的增長勢頭，則內(nèi)外盤價格走勢將出現(xiàn)明顯分化。 |
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