國際原油需求將逐步走升 油價尋找新的突破方向(3) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年05月10日 00:18 北京中期 |
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圖七： OPEC與非OPEC原油供給趨勢 (資料來源：IEA 單位：百萬桶/日) 美元因素 - 通脹加大，美元走軟 圖八：
美國聯邦儲備委員會(FED)4月26日發表全國經濟情況調查報告說，在3月份和4月份的上半個月，美國經濟繼續強勁增長，但能源價格上漲和勞動力市場趨緊使得通貨膨脹壓力有所加大。 這項報告是根據美聯儲所屬12個地區聯邦儲備銀行本月17日前收集的有關信息匯編而成的。報告指出，所有12個地區都顯示經濟在上述時間內繼續增長，但高能源價格是大部分地區面臨的最嚴重的價格壓力。另外，大部分地區的勞動力市場緊張或正在趨向緊張，突出問題是熟練工人需求增大，工資水平繼續上升，但升幅因地區不同而有所變化。 同時，很多地區報告住房市場增長步伐減緩，但商業活動情況仍然穩定。 這份被稱為“褐皮書”的報告將是美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會5月10日召開會議決定是否繼續提息的重要參考材料。自2004年6月以來，美聯儲已連續15次提息，基準短期利率已從當時的1%上升到了4.75%。外界普遍預期5月的政策會議上仍將會升息。 由于通脹的加大，使得美元走軟，同時從側面也助漲了油價。鑒于美聯儲主席伯南克之前視通脹為猛虎的講話，預計五月份加息后繼續加息的可能性較大。雖然這將利多美元，但從目前的情況來看，似乎油價對美元的走勢影響更大一些。因目前油價在歷史最高位徘徊，使通貨膨脹的壓力越來越大。 庫存影響 - 作為利多因素，其力量正在逐漸被消弱 據美國能源資料協會(EIA)石油統計數據顯示，截至4月21日當周，商業原油庫存出現小幅下降，其他主要油品庫存似乎也停止了快速下滑的勢頭，汽油庫存降幅減緩，取暖油和餾分油庫存止降回升。當周商業原油庫存下降23萬桶至3.450億桶，依然在8年高點附近。煉廠產能利用率當周升高1.93個百分點至88.16%。雖然回升幅度較大，但仍處于近年同期的最低水平，較近5年平均水平低4.28%。原油精煉產品的大量進口，使庫存與市場供應至少在短時期內得到了補充。 當周戰略儲備原油庫存增加22萬桶至6.871億桶。雖然前日美國總統宣布在秋季到來前，將暫緩補充美國的戰略石油儲備。但統計數據顯示，自因卡特里娜颶風釋放該庫存后至今的25周以來，總量只增加了192萬桶，平均每周增加7.7萬桶。而在颶風來臨之前的25周，該庫存共增加了1684萬桶，平均每周增加67.4萬桶。二者相差懸殊，客觀來講美國的戰略儲備原油庫存幾乎在半年前就已“經暫緩補”充了。目前該水平相比去年同期低了362萬桶，但相對近5年同期平均水平還高出了7676萬桶。 此外，汽油庫存當周下降幅度有所減緩，減少189萬桶或0.93%，總量至2.001億桶。到目前為止該庫已連續8周下滑，期間共減少了2527萬桶或11.2%的庫存。該水平已較去年同期少1071萬桶或5.1%。較近5年同期平均水平低261萬桶或12.9%。當周日汽油進口量大幅上升43萬桶至133.8萬桶。 從當前情況來看，原油庫存還保持在8年高點附近，由于美國政府開始加大進口量且宣布了一些旨在緩解供應緊張局面的措施，料后期油品庫存快速下滑的趨勢將會得到改善。使之前庫存這一利多因素的力量有所消弱，但美國這一措施和政策的延續性與實施力度還需要進一步觀察。 圖九： |
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