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 天膠漲勢(shì)直逼銅牛。(來(lái)源：中國(guó)證券報(bào))
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本報(bào)記者 趙彤剛
天膠期貨似乎正在變成第二個(gè)“銅牛”。繼上周五全線漲停后，昨日上海天然橡膠期貨聯(lián)袂東京膠再度漲停，主力608合約逼近3萬(wàn)元大關(guān)。
受東南亞橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)緊張支持，昨日滬膠大幅跳空高開(kāi)，午盤(pán)后迅速封住漲停板
，各合約均創(chuàng)出歷史新高。市場(chǎng)做多人氣聚集，近期合約出現(xiàn)空頭止損買盤(pán)，期價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)特征得到充分體現(xiàn)。其中，滬膠主力RU608合約昨日?qǐng)?bào)收29310元，大幅上漲1655元；成交量大幅增加至11.76萬(wàn)手，持倉(cāng)量則小幅下降至34444手。
因利多基本面引發(fā)投機(jī)客新的多頭買盤(pán)，且受空頭回補(bǔ)推動(dòng)，昨日日本東京TOCOM橡膠期貨也大幅收高。尤其是午盤(pán)后在滬膠漲停帶動(dòng)下，東京膠多數(shù)合約也強(qiáng)勢(shì)漲停。其中TOCOM基準(zhǔn)11月RSS3合約上漲7.4日元，報(bào)每公斤314.5日元，其他合約上漲8日元至漲停。分析師指出，占東京膠交易量70%份額的日本大型期貨機(jī)構(gòu)OKACHI近期大舉做多，是目前東京膠持續(xù)飆升的重要推動(dòng)力量。
上海中期分析師胡凱西認(rèn)為，目前全球天膠供需嚴(yán)重失衡，造成滬膠出現(xiàn)反季節(jié)性上漲。一方面，中國(guó)對(duì)天膠需求強(qiáng)勁，今年1至4月，我國(guó)輕型轎車產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)70%。輪胎消費(fèi)量激增，尤其是工程機(jī)械輪胎更是供不應(yīng)求。另一方面，世界天膠主產(chǎn)區(qū)東南亞三國(guó)及越南、中國(guó)等供應(yīng)增長(zhǎng)潛力有限；而且天然橡膠長(zhǎng)達(dá)5年左右的成長(zhǎng)周期，使供應(yīng)增長(zhǎng)“遠(yuǎn)水解不了近渴”。而近日印尼爆發(fā)地震，使當(dāng)?shù)靥炷z生產(chǎn)和運(yùn)輸出現(xiàn)中斷，這對(duì)天膠牛市無(wú)疑是火上澆油。胡凱西表示，天膠價(jià)格在突破歷史上長(zhǎng)期運(yùn)行的7000至19000元箱體后，其目標(biāo)高點(diǎn)在31000元，這與“銅牛”如出一轍。
據(jù)上海金鵬期貨分析師王偉波動(dòng)介紹，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)海南產(chǎn)區(qū)天膠供應(yīng)狀況繼續(xù)令人擔(dān)憂，大量農(nóng)場(chǎng)甚至停割。因去年臺(tái)風(fēng)影響導(dǎo)致橡膠樹(shù)受到一定破壞，部分能開(kāi)割的農(nóng)場(chǎng)甚至將干膠生產(chǎn)改為乳膠。海南農(nóng)墾電子商務(wù)中心市場(chǎng)每天屈指可數(shù)的掛單，充分說(shuō)明目前市場(chǎng)供應(yīng)極度有限，顯然無(wú)法滿足需求。云南市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期干旱，最近生產(chǎn)略有恢復(fù)，割膠作業(yè)正常。但是由于海南減產(chǎn)，導(dǎo)致云南市場(chǎng)標(biāo)膠處于供不應(yīng)求狀態(tài)。目前國(guó)產(chǎn)五號(hào)標(biāo)膠庫(kù)存主要集中于期貨交易所，流通庫(kù)存非常稀少，貿(mào)易商手中基本沒(méi)有庫(kù)存。而進(jìn)入5月份之后，全球天然橡膠主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)由于持續(xù)降雨，導(dǎo)致割膠旺季大為延期，原料供應(yīng)呈現(xiàn)危機(jī)。因無(wú)法順利割膠，泰國(guó)三大中央市場(chǎng)原料價(jià)格持續(xù)暴漲。供應(yīng)商為了執(zhí)行貿(mào)易合同，被迫大量在市場(chǎng)上搶購(gòu)原料。目前國(guó)際市場(chǎng)天膠需求極其旺盛，6月船期的貨源已經(jīng)呈現(xiàn)斷擋狀態(tài)，供應(yīng)商基本停止簽署6月船期合約。
昨日滬膠ru0607至0609、ru0611、ru0701合約出現(xiàn)第2個(gè)漲停板，按照交易規(guī)則，今日上述合約漲/跌停板將調(diào)整為6%，交易保證金比例除ru0607為10%外，其他仍為9%。由于近期國(guó)際、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，為加強(qiáng)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制，上期所于5月25日發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施的通知。通知規(guī)定，自6月1日起，暫將天然橡膠期貨標(biāo)準(zhǔn)合約每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度由上一交易日結(jié)算價(jià)的3%調(diào)整為4%，這將有助于化解天膠期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
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