Lawrence Eagles：世界石油未來五年發(fā)展趨勢

　　第三屆上海衍生品市場論壇于5月28日在上海舉行，本次年會的主題為“期貨的金融功能”。新浪財經(jīng)作為網(wǎng)絡(luò)支持，獨家直播了本次大會。以下為國際能源署石油產(chǎn)業(yè)和市場部主管Lawrence Eagles在論壇上的演講。

    向大家介紹一下世界石油的情況，再談一談未來五年的發(fā)展趨勢。

　　現(xiàn)在油價漲到75美元一桶，為什么？我們有一些因素要注意。我們可以看到有地緣政治還有產(chǎn)業(yè)的上下游的變化。堅挺的汽油價格包括產(chǎn)品規(guī)格變化，還有精煉維護成本都導(dǎo)致了油價上漲。現(xiàn)在我們可以看到去年美國經(jīng)受了颶風(fēng)的考驗，所以說油價也上升。因為很多精煉廠不得不對他們的場進行維修和維護。今年的上半年漲得很厲害。同時尼日利亞斷供到現(xiàn)在還沒有解決，伊朗的問題日益激烈，同時經(jīng)濟增長和閑置的產(chǎn)能一定程度上造成了高價。同時現(xiàn)在要鼓勵巨大需求來消耗庫存。這些其實都是會支撐著這個市場價格繼續(xù)走高。

　　但是我們可以看到現(xiàn)在又有下降的趨勢，為什么呢，因為現(xiàn)在美國精煉廠停止了維修恢復(fù)了生產(chǎn)，庫存增加同時又有龐大的進口，現(xiàn)在假期也快要到了所以開車的旺季也要來了。利息會不會上漲，這些也是影響到了油價的變動。其它的一些商品市場由于美國的經(jīng)濟金融方面的變化也出現(xiàn)了價格的變化。在商品市場當中很多人都會說在經(jīng)濟周期的末端的時候商品的價格會上漲，但是很多人都會想現(xiàn)在是不是還有這樣的情況產(chǎn)生。

　　現(xiàn)在很多人都指責(zé)投資者或者是指數(shù)基金，說他們是替罪羊，事實上我的意見和他們不太一樣，我們現(xiàn)在數(shù)據(jù)不足也不能得出這樣的定論，指數(shù)基金為被動投資者他們增加了市場流動性，同時其實在這個鏈條的最終端，我們可以看到缺少自然保值多投，我們可以看到指數(shù)基金他們往往都是做投資或者是買入期貨的，基金由于高油價和貼水遭責(zé)備，同時金屬交易商將現(xiàn)貨溢價歸咎于指數(shù)基金，我想我們不應(yīng)該這樣武斷的去有這樣一種想法，我們CFTC數(shù)據(jù)12個月來顯示非商品方面顯示了高漲，那么這個可能和價格的變動也是有相關(guān)性的，無論如何我想說關(guān)鍵還是數(shù)據(jù)不足，我們無法得出確定的結(jié)論，以我個人來看，我并不覺得那些指數(shù)基金他們現(xiàn)在的這樣一個情況下起到很重要的作用，都是由他們引起現(xiàn)在這個情況的變化。

　　現(xiàn)在緊張的精煉廠影響會更大，這里有一個提煉方面的價差，這里是輕型產(chǎn)品和重型產(chǎn)品的原油的差價，我們可以看到這個差價是非常大的，我們可以看到如果你把更多的原油弄出來這個精煉廠的效率又不是很高，這樣會產(chǎn)生這樣一種差價增大的問題，同時你如果煉油廠想獲利的話必須改善交通運輸，所以如果需要把運輸?shù)娜剂嫌退氵M去其實這些精煉廠他們能夠獲利的空間很小。

　　我們看到中國在去年的增長是非常的強勁的，不僅是增長而且在需求量和整個增長量都非常的大。可能是和中國的電力短缺以及燃料油和汽油作為替代

　　從供應(yīng)角度來看，我們看到變化也是非常的大的，在北美去年由于颶風(fēng)影響，所以供應(yīng)大幅的降低，俄羅斯的供應(yīng)也大幅度的降低，其他的地方的供應(yīng)量相應(yīng)的增加，今年北美拉美和非洲的供應(yīng)量得到了進一步的增加，這一點是可喜的。

　　還有我們的IEA總是低估需求增長，而且總是低估中國需求增長，我們?nèi)ツ甑拇_是低于中國的實際增長需求，所以必須對中國需求這樣的預(yù)計進行調(diào)整，問題就是說很多人他們都是一年增長進行直線外推法，而這樣一種方法會存在巨大的預(yù)測風(fēng)險，所以我們要改進。

　　一直到2010年世界的需求都會保持非常的強勁，但是根據(jù)MF來預(yù)測很有可能出現(xiàn)降低，而到2009年供應(yīng)都會非常的緊張，因為其中很多的風(fēng)險，包括投資斷供成本，而且在美國墨西哥灣還會出現(xiàn)新一輪的颶風(fēng)，這使我們感到非常的擔(dān)憂，而且精煉產(chǎn)能在一段時間內(nèi)還要保持緊張的趨勢，還有升級產(chǎn)能保持一定的需要。同時我們滿足運輸?shù)男枨螅�現(xiàn)在可以看到燃油變得越來越重，同時要采用低流，這樣也會影響整個行業(yè)的投資，另外歐洲現(xiàn)在面臨越來越重的