國(guó)儲(chǔ)銅事件漲聲中了斷 虧損可能超過(guò)中航油事件

　　早報(bào)記者 孫立云

　　歷時(shí)大半年的國(guó)儲(chǔ)銅事件可能以國(guó)儲(chǔ)局“認(rèn)虧”平倉(cāng)而畫上句號(hào)。期貨市場(chǎng)人士昨日表示，今年以來(lái)，銅價(jià)一漲再漲，為避免更大損失，國(guó)儲(chǔ)局可能已回補(bǔ)了大部分的銅期貨空頭頭寸。

　　國(guó)儲(chǔ)局“認(rèn)虧”？

　　今年以來(lái)，銅價(jià)一路飛漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年銅期貨的價(jià)格漲幅已超過(guò)75%，尤其是從上月初以來(lái)，至今已經(jīng)上漲了36%，上周五在倫敦金屬交易所(LME)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每噸7780美元。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，銅價(jià)在過(guò)去一個(gè)月出現(xiàn)飆升，部分原因在于有大型投資者回補(bǔ)了空頭頭寸。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，銅市場(chǎng)參與人士昨日稱，過(guò)去幾周，數(shù)家持有大量空頭頭寸的投資者已放棄抵抗，對(duì)空頭頭寸進(jìn)行了回補(bǔ)。其中，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局及Ospraie Management在過(guò)去兩個(gè)月內(nèi)，都對(duì)其持有的大量空頭頭寸進(jìn)行了回補(bǔ)。Ospraie Management是一家專注于大宗商品交易的對(duì)沖基金，規(guī)模達(dá)40億美元。

　　金鵬期貨分析師潘景華昨日對(duì)早報(bào)記者表示，確實(shí)有市場(chǎng)消息稱，國(guó)儲(chǔ)局可能對(duì)剩余的空頭頭寸進(jìn)行了大部分的回補(bǔ)，該部分頭寸可能超過(guò)10萬(wàn)噸。

　　國(guó)儲(chǔ)局持有大量的銅期貨空頭頭寸源于去年暴露的“國(guó)儲(chǔ)銅事件“。2005年11月中旬，據(jù)報(bào)道，國(guó)儲(chǔ)局一交易員劉其兵突然失蹤。他于去年8、9月間在LME銅期貨市場(chǎng)上，以每噸3000多美元的價(jià)位建立空頭頭寸約15萬(wàn)至20萬(wàn)噸，而這批頭寸交割日是去年12月21日，當(dāng)時(shí)國(guó)際銅價(jià)已一漲再漲，國(guó)儲(chǔ)局損失嚴(yán)重。

　　潘景華分析認(rèn)為，在去年這批頭寸交割日之時(shí)，國(guó)儲(chǔ)局選擇了結(jié)清部分頭寸，并將剩余部分展期至今年及明年。本來(lái)將部分頭寸進(jìn)行展期，是從長(zhǎng)計(jì)議，以時(shí)間換得空間，期望未來(lái)銅價(jià)會(huì)下跌，才有可能減少損失。

　　但自今年以來(lái)，銅價(jià)一漲再漲，沒(méi)有絲毫下跌的跡象。“國(guó)儲(chǔ)局可能意識(shí)到銅價(jià)不會(huì)下跌，只能選擇平倉(cāng)，否則將會(huì)有更大的損失。國(guó)儲(chǔ)局不得不認(rèn)輸了�！迸司叭A稱。

　　虧損或超“中航油事件”

　　而回補(bǔ)剩余的銅金屬空頭頭寸，又進(jìn)一步推動(dòng)了銅價(jià)的上漲。

　　華聞期貨分析員宋啟虎認(rèn)為，若國(guó)儲(chǔ)局回補(bǔ)了剩余的所有空頭頭寸，虧損仍然將超過(guò)1.5億美元。但有不愿透露姓名的市場(chǎng)人士認(rèn)為，實(shí)際虧損金額可能不低于中航油事件的虧損額度。

　　2004年12月1日，中國(guó)航油(新加坡)股份有限公司發(fā)布消息，公司因石油衍生產(chǎn)品交易，總計(jì)虧損5.5億美元，并最終導(dǎo)致中航油被迫重組。

　　盡管國(guó)儲(chǔ)局一度否認(rèn)劉其兵為其下屬員工，并稱其做空為個(gè)人行為。但在具體行動(dòng)上，國(guó)儲(chǔ)局還是大張旗鼓地開(kāi)始打壓銅價(jià)。國(guó)儲(chǔ)局于去年11月起，連續(xù)四次公開(kāi)拍賣儲(chǔ)備銅(每次2萬(wàn)噸)。

　　但“空頭不死，多頭不止”，國(guó)際基金們乘機(jī)發(fā)動(dòng)逼空戰(zhàn)役，使得國(guó)儲(chǔ)局打壓銅價(jià)的舉措并不理想，國(guó)際銅價(jià)則一直處于上升通道。

　　去年12月底，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康作為政府高官對(duì)“國(guó)儲(chǔ)銅”事件做出回應(yīng)，承認(rèn)“由于缺乏對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，國(guó)儲(chǔ)銅事件代價(jià)慘重”。

　　今年1月24日，國(guó)儲(chǔ)局在其網(wǎng)站上發(fā)布公告，嚴(yán)禁下屬單位“以儲(chǔ)備物資、儲(chǔ)備資金、財(cái)政補(bǔ)助收入和上級(jí)補(bǔ)助收入進(jìn)行投資,嚴(yán)禁從事期貨交易、買賣

　　期貨分析人士稱，儲(chǔ)備物資嚴(yán)禁進(jìn)行期貨等金融風(fēng)險(xiǎn)投資，此前早有明文規(guī)定，但國(guó)儲(chǔ)局此次再次高調(diào)發(fā)出“禁令”，或許是為去年發(fā)生的“國(guó)儲(chǔ)銅”事件作出彌補(bǔ)與警示。“這也從一定程度上表示，國(guó)儲(chǔ)局默認(rèn)了在國(guó)儲(chǔ)銅事件中發(fā)生的失誤。”