發改委報告敲響警鐘政策信號將引發期銅變盤

http://whmsebhyy.com 2005年10月28日 08:56 中國證券報

　　記者李中秋

　　日前，國家發改委公布銅冶煉行業盲目投資的調查與政策。調查指出，近年來隨著國內市場階段性需求快速增長，我國銅冶煉行業發展迅速，產能不斷擴張，同時也出現了違規建設、盲目發展勢頭，造成銅精礦供應日趨緊張，且價格持續上漲，需要引起關注。

　　為了正確引導銅冶煉行業發展，國家有關部門將根據國家產業政策，統籌考慮環境、資源、能源承受能力，從全面、協調、可持續發展角度出發，研究制定相應政策措施。抑制銅冶煉行業盲目投資促進銅工業健康發展。業內人士認為，這一舉措有利于抑制銅冶煉行業盲目投資，促進銅工業健康發展，也將對未來銅價產生影響。

　　銅冶煉業存在盲目擴張跡象

　　發改委報告指出，近年來銅冶煉投資大幅增長。2004年全年投資30.5億元，比上年增長90.6%。初步調查，目前全國有在建、擬建銅冶煉項目18個，建設總能力205萬噸，是2004年底能力的1.3倍。其中在建項目11個，建設總規模約115萬噸，投資總額約100億元左右。按目前發展態勢，2007年底將形成近370萬噸冶煉能力，遠遠超過屆時全國銅精礦資源保障能力和國際市場可能提供的銅精礦量。

　　隨著我國經濟快速增長，特別是電力建設規模不斷擴大，銅需求呈現階段性急劇增加，短時期內供求嚴重失衡。銅價一路上揚，企業效益大幅增加，極大地刺激了一些地方和企業快速擴大銅冶煉能力的積極性，造成了銅冶煉行業盲目擴張的局面。2003年國際市場銅平均價格為1779美元/噸，2004年飆升到2865美元/噸，今年上半年又上升到3328美元/噸。8月上旬，倫敦金屬交易所現貨價格已突破3800美元/噸；銅的冶煉加工費也由2003年的平均1583元/噸，猛漲到今年上半年的5880元/噸。

　　銅冶煉是資金投入高、環境影響大、資源依賴性強的行業，銅冶煉行業的盲目投資行為，不但使現已探明的資源難以保障，環境壓力增大，產業結構不合理及淘汰落后難度加大等問題更加突出，還會導致市場過度競爭，銅冶煉企業生產利潤大幅度下降，甚至全面虧損，嚴重影響到行業可持續發展。

　　政策有利于行業健康發展

　　業內人士表示，該項政策實際上是對今后中國銅冶煉業發展起到指導性作用，使銅工業不再走上電解鋁和鋼鐵行業老路，幫助其健康發展。金瑞期貨總經理姜昌武指出，前期銅價一路上漲到了4000美元附近高位，確實吸引了不少行業投資銅冶煉加工業，這其中甚至包括了飼料行業的業主。

　　姜昌武表示，從上述公布發展勢頭看，由于我國銅精礦大量依賴國際市場，如果銅冶煉行業不加以控制，未來可能存在這么一種情況，即冶煉企業爭奪原料，從而導致原材料價格高漲，因為其產品可以在國內期貨交易所拋售，中小冶煉廠不存在產品賣不出去問題。這將會影響整個行業健康發展，鋼鐵行業

鐵礦石之爭已經是前車之鑒了。姜昌武認為，這一政策將促進國內銅市場良性發展，實際上也在拯救一些中小企業，免得他們在將來陷入更加艱難困境。如果未來銅價下跌，原材料在眾多冶煉工廠爭奪之下會處于居高不下局面，與低銅價相比會導致這些企業嚴重虧損。

　　上海鑫之杰實業有限公司總經理王格銘表示，未來國內新增產能確實不小。銅和其他產品不同，其原料嚴重依賴國外進口，比如江西銅業進口銅精礦超過60%的量，其他銅冶煉企業進口比例甚至超過了七八成。如果不控制，將導致進口銅精礦成本偏高，未來可能形成惡性競爭局面，所以該政策有利于保護銅工業健康發展。

　　政策信號將導致期銅變盤

　　自2003年以來，“中國因素”是銅價一路走高的重要原因。不少分析人士指出，此次調查報告可能成為一個重要政策信號，未來具體調控政策將對投資產生打擊。實達期貨龐穎分析，如果銅價的“中國因素”受到打擊，最有可能來自對過度投資的調控。表面上看，這對銅價沒有太大影響，甚至還是一個短期利好，但事實可能并非如此。

　　姜昌武指出，預計2007年我國有370萬噸冶煉能力，意味著今后銅不需要直接進口了，進口銅精礦同樣可以滿足國內需求。不過從全球情況看，冶煉能力并不能改變全球和國內的供求關系。銅是一個全球化品種，原料進出自如，政策短期內不存在對價格產生外部影響。不過從報告發布的數據看，應該引起警覺。

　　上海中期胡凱西認為，這是一個重要的政策信號。從9月份公布的數據看，CPI指數只上漲了0.9%，創出23個月新低，表明過度投資并沒有帶動消費增長，未來銅價將面臨變盤。從基金持倉分析，胡凱西指出，基金已經開始在高位持續減倉，目前僅剩下3000多手凈多單，倫銅數次沖擊4000美元未果，已經顯示出乏力跡象。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 期貨 > 期市要聞 > 正文

發改委報告敲響警鐘 政策信號將引發期銅變盤

發改委報告敲響警鐘政策信號將引發期銅變盤