楊邁軍：股指期貨將先于利率期貨推出

http://whmsebhyy.com 2005年10月19日 07:38 第一財經日報

　　應該在股權分置改革進行得更充分以后再試點

　　本報記者冉學東發自北京

　　“金融衍生品的試點應該首先從股指期貨開始，等條件成熟后，可以逐步開展債券利率期貨的交易。”昨日，證監會期貨監管部主任楊邁軍在北京召開的資本市場論壇上如此表

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示。同時，他個人認為，至少在股權分置改革進行得更充分一些，市場更穩定一些以后股指期貨再做試點。

　　金融衍生品成了這次由華爾街顯貴——花旗集團、高盛集團、雷曼兄弟、摩根大通和摩根士丹利特別贊助的資本市場論壇上熱議的話題，該次論壇專門為金融衍生品設了一個小組討論——這在近幾年的同類金融論壇上少見。

　　“剛才楊邁軍先生既然說首先應該試點股指期貨，那么我有三個問題，第一個是有沒有一個時間表？第二個是場所的問題，是落在上海

證券交易所呢？還是深圳證券交易所呢？還是上海期貨交易所呢？第三個是交易標的物的問題，是滬深300指數好呢？還是上證50為好呢？還是上證180指數呢？還是深證100指數呢？”一位嘉賓把這三個敏感話題拋給了楊邁軍。

　　楊邁軍接過問題說：“這是個不好回答的問題，但是我想又很好回答。”他說，要發展衍生品市場，我們必須一步步做，是一個系統工程，牽涉到方方面面的問題，還需要很多的機會和條件，最重要的是我們要把它真正發展起來。

　　他認為交易標的物的問題非常重要，現在幾家交易所和市場研究機構都在研究，這是一個技術性很強的問題。

　　他說，在哪個交易所上市呢？這個

蛋糕大家都想吃，大家都有積極性，都提出了各種各樣的理由，而且都非常有道理，但是這個問題還在研究的過程當中，在這個問題上政府可能將更加謹慎研究。

　　而在時間表問題上，他認為，至少在股權分置改革進行得更充分一些，市場更穩定一些以后再做試點。

　　他在演講中，分析了我國發展金融衍生品市場的條件和環境。他說，金融衍生品市場是發展市場經濟不可或缺的部分，過去我們主要通過資源消耗的方式促進經濟增長，按照成熟市場國家的發展經驗，發展健康持續的市場經濟離不開金融衍生品市場的發展。

　　我國市場經濟的發展已經有了發展金融衍生品市場的基礎，現在隨著

匯率和利率的市場化推進，股權分置改革也在順利實施，中國發展金融衍生品的條件已經逐步具備，市場對發展金融衍生品的要求也非常迫切。

　　他還透露說，我們要善于學習，“昨天和美國商品期貨交易委員會簽署了一個協議，他們將在監管方面給我們提供幫助”。

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