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記者 王超
近日美國瑞富公司信用危機成為焦點，關心期貨界的人士非常擔憂它對行業的負面影響，畢竟，經過多年清理整頓的期貨業再也經不起折騰了。但欣喜的是，市場對此頗為客觀，反映也較冷靜。
期貨市場出了問題一點也不奇怪，這是由期貨市場自身的特點所決定的。期貨市場在形成價格的過程中，交易雙方有著巨大的利益關系，價格的每一次波動都會對一方產生很大影響，有的交易者為了謀取利潤可能會不擇手段。不僅市場經濟體制最為成熟的美國如此，日本期貨市場也無法獨善其身。日本社會環境好，誠信度高，期貨交易歷史悠久，距今已有100多年，從來沒有發生過經紀公司挪用客戶保證金事件。當年中國期貨監管層東渡日本取經，求教如何防止挪用保證金等惡性事件，日本人覺得非常奇怪，他們認為這些事情怎么會發生呢？然而最近這些事情確實發生了，并且發生在一家大型期貨經紀公司，對期貨治理毫無經驗的日本期貨監管層來說，中方反而成了他們的老師。
“分清主流與末流，莫把開頭當過頭”。盡管存在這樣那樣的問題，但期貨市場的功能和在國民經濟中的基礎地位是不可否認的。在發達的市場經濟中，商品定價已經由現貨市場完全讓位于期貨市場，現貨交易僅是一個物流的過程。在現貨交易中，雙方并不談價格，只對不同地區、不同質量的商品談一個升貼水，即對期貨價格的升水或貼水，現貨價格完全由期貨市場來定(現貨價格＝期貨價格＋—升貼水)。此外，通過套期保值可以使企業規避價格波動帶來的風險，維護國家的經濟安全。近兩年國際原油價格暴漲，中國為此多付出了100多億美元，而日本大企業都在12美元左右買入大量的中長期期貨和期權保值，也就是說，至今日本仍消費的是十幾美元的石油。
目前中國已經成為世界加工業大國，我們在主導生產的同時，也要通過期貨市場主導貿易，主導貿易中的定價權，否則，我們永遠只是“加工車間”，只是國際資本的“打工仔”。而且，談期貨市場的功能，還是個發展成本的問題。如果不通過期貨市場來鎖定進口商品價格，大豆、原油、鐵礦石和銅精礦等進口成本會越來越高，最終經濟的發展會不堪重負而陷入停滯。
我國對期貨市場的認知度不高，除了誠信度較低、市場經濟體制不完善外，還有著先天的歷史原因。我國期貨市場的產生有三個特點:首先是先有期貨公司，后有交易所，與國外正好相反；其次，我國最初沒有自己的交易品種，所交易的都是國外的上市品種；第三，期貨市場的產生是從沿海向內地蔓延。權威人士解釋，上個世紀80年代中期，沒有任何監管措施的大陸市場無疑是一片處女地，對那些幻想通過期貨一夜暴富、且熱衷于不正當手段的部分港臺商人來說，大陸市場無疑是首選。盡管他們對催生大陸期貨業起到重要作用，但在此過程中，泥沙俱沉，一些陳規陋習也不可避免地帶進來。中國期貨業之所以在初期就進入清理整頓，就在于這些港臺商人一開始就把不好的一面帶入大陸，造成許多大陸客戶上當受騙，出了很多問題，使得期貨市場一開始就留下不好的印象，人們對其正面功能知之甚少，而負面功能知道較多，在許多人心目中，期貨＝“欺”貨。
對媒體而言，在宣傳報道時，不應忽視期貨市場還是一風險投資的場所。過去，交易所和期貨公司及媒體在宣傳推廣時，總是過多地強調發現價格，套期保值及風險管理功能，卻對固有的風險性講的太少，忽視期貨市場也是風險投資場所這一客觀事實。實際上，無論是企業和投資者，進入期貨市場后，必定要有相應的風險承擔者。我國期貨市場投資者95％是個人投資者，他們主觀上希望以小博大、獲取盈利，但客觀上卻成為風險承擔者。如果市場上90％的投資者都是虧損的，那么大講特講期貨市場功能如何完善都沒用，投資者入市后很快就會發現期貨市場和宣傳的并非一樣，從而對市場產生負面理解。
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