|
由于節(jié)前上海銅處于滯漲狀態(tài)，因此當(dāng)倫敦銅大幅回落之際，上海銅反而維持著較強勢的調(diào)整，滯跌狀態(tài)開始顯示。不過這也從側(cè)面說明一點，由于上海銅持倉量偏小，盤面容易被主力資金所控制和導(dǎo)向。
LME銅市運行在受到5月17日以來的上升軌道壓力線之后，開始出現(xiàn)調(diào)整。不過隨后出現(xiàn)的瑞富事件多少打亂了運行節(jié)奏。瑞富公司的客戶將不得不考慮自身資金的安全性，期
貨市場也將會發(fā)生一些客戶的移倉動作。紐約兩交易所雖然宣布瑞富的結(jié)算資金符合交易所的要求，令投資者減少了擔(dān)憂，不過即使一部分頭寸的平倉也會造成市場波動加大。事件后倫敦銅持倉下降了1000手，紐約銅持倉下降了2500手。
目前的技術(shù)分析尤其是波浪理論分析者開始面臨困惑，因為倫敦銅由于調(diào)整幅度較大，已經(jīng)宣告了3985美元至少是9月16日以來的一個波段的5浪高點，同時需要把9月20日的當(dāng)日沖高回落理解為2浪調(diào)整，而這又是比較勉強的。而后市存在著三種理解方式，一種是下跌調(diào)整理解為9月16日以來的第2浪，那么9月16日以來的最終上漲還有3、4、5三個波段；另一種是7月1日以來的第4浪，在運行一個創(chuàng)新高的5浪后開始5月17日以來的第四浪調(diào)整；第三種，3985美元就是5月17日以來的浪形結(jié)束點，現(xiàn)在的走勢是對5月17日的上漲展開調(diào)整。筆者認為，根據(jù)整個上漲通道的形成方式看，第三種解釋的概率最大。根據(jù)這個判斷，未來的操作應(yīng)該是在反彈的高點進行拋空。
銅市長時間運行牛市行情以來，很多資金已經(jīng)離開多頭陣營開始拋空，期望拋在牛市頂部。從趨勢的運行角度來看，做空是錯誤的，但是選擇在波段尾部做空并非一無是處。國內(nèi)空頭一次次戰(zhàn)略拋空換來屢屢虧損，而我們可以看看國外銅市中部分商業(yè)空頭的運作模式，當(dāng)價格上漲進入計劃位置，開始賣出，此時多頭資金實力經(jīng)過連續(xù)買入已經(jīng)處于枯竭期，再次的賣出使得部分獲利多頭動搖，多頭的平倉帶動價格回調(diào)，價格回落中商業(yè)空頭也開始獲利平倉。
國內(nèi)空頭喜歡在下跌中主動性打壓，而國外做空資金喜歡在上漲尾端被動性拋空。兩者的做空思路是存在明顯區(qū)別的，在這個方面，國內(nèi)銅市做空資金應(yīng)該轉(zhuǎn)變思路，學(xué)習(xí)外盤資金的操作。
在倫敦銅的反彈過程中，上海銅明顯強勁，鋒芒畢露，不過上海銅的強勁將隨著倫敦銅反彈價位的升高逐漸失去張力，所以做空資金可以在倫敦銅隨后的反彈中逐步建立倉位。做空時機根據(jù)反彈的浪形以及技術(shù)指標(biāo)設(shè)定。
當(dāng)然，目前的基本面情況數(shù)據(jù)以及市場牛市逆價差格局，依舊對空頭具有很大殺傷力。所以一定要防止倫敦銅出現(xiàn)創(chuàng)新高的穿頭破腳型的調(diào)整。
作者：國聯(lián)期貨研究中心 陸承紅
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
| 
