尚福林稱股改創(chuàng)造條件 證監(jiān)會(huì)將適時(shí)推股指期貨

　　成思危：我國(guó)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展雖然還不盡完善，但這并不妨礙推出金融期貨；要有選擇地逐步推出金融衍生品

　　尚福林：隨著股權(quán)分置這一歷史遺留問(wèn)題的逐步解決，客觀上將消除推出股指期貨等金融衍生產(chǎn)品的制度性障礙

　　中國(guó)金融衍生品論壇9月26日在上海隆重舉行。全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危到會(huì)作重要講話，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林、上海市副市長(zhǎng)馮國(guó)勤出席并發(fā)表演講。

　　成思危在講話中指出，自從上世紀(jì)70年代金融期貨推出以來(lái)，世界金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展迅速。近年來(lái)，金融全球化不斷發(fā)展，各國(guó)金融市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播速度和危害性越來(lái)越大，我國(guó)的金融體系由此面臨巨大的挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在金融體系的競(jìng)爭(zhēng)能力比較弱、效率低下和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯不足，在避險(xiǎn)工具的運(yùn)用上缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)。在這種情況下，積極創(chuàng)造條件發(fā)展我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值、分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的功能，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展顯得十分必要。

　　成思危指出，發(fā)展我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)需要從四個(gè)方面積極創(chuàng)造條件：一是法律法規(guī)環(huán)境要具備，通過(guò)修訂《證券法》、《公司法》和《期貨交易管理暫行條例》等，為金融市場(chǎng)的創(chuàng)新和金融衍生品市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展創(chuàng)造有利的法律環(huán)境；二是轉(zhuǎn)變政府職能，減少行政干預(yù)，推進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的建設(shè)，真正發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用；三是要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率形成機(jī)制及其他金融領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革，為金融衍生品市場(chǎng)的建立創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境；四是要大力促進(jìn)金融創(chuàng)新，通過(guò)金融產(chǎn)品、金融工具和金融制度的創(chuàng)新，促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)的建立和規(guī)范發(fā)展。

　　針對(duì)社會(huì)上有人認(rèn)為金融危機(jī)完全是由金融衍生品造成的觀點(diǎn)，成思危明確指出，這種認(rèn)識(shí)并不準(zhǔn)確和全面。在當(dāng)前積極推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的形勢(shì)下，發(fā)展金融衍生品或金融期貨，對(duì)提高我國(guó)金融體系的效率及其避險(xiǎn)能力具有非常重大的意義，有關(guān)方面必須深化對(duì)金融創(chuàng)新的認(rèn)識(shí)，轉(zhuǎn)變那些不合時(shí)宜甚至以偏蓋全的觀念。他認(rèn)為，只有金融衍生品的不恰當(dāng)運(yùn)用和過(guò)度的投機(jī)，才會(huì)加劇金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。目前，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展雖然還不盡完善，但這并不妨礙我們推出金融期貨。事實(shí)上，香港在發(fā)展商品期貨九年之后就推出了恒生指數(shù)期貨，并且取得了成功，而我國(guó)內(nèi)地商品期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，為金融期貨的發(fā)展積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

　　成思危強(qiáng)調(diào)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在上升階段，金融衍生品市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展前景。他說(shuō)，我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)，要結(jié)合我國(guó)國(guó)情，穩(wěn)步推進(jìn)。要認(rèn)真總結(jié)吸收國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，認(rèn)清金融衍生品市場(chǎng)的利弊得失，既不照搬國(guó)外的做法，也不因噎廢食。在金融衍生品市場(chǎng)建設(shè)方面，既不能在條件不成熟時(shí)硬推，也不能在條件基本成熟時(shí)，裹足不前、貽誤時(shí)機(jī)，要有選擇地逐步推出。要堅(jiān)持在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范中發(fā)展。

　　尚福林在演講中指出，金融期貨市場(chǎng)是當(dāng)今世界最具活力、不斷創(chuàng)新，并有廣闊發(fā)展前景的市場(chǎng)。世界各主要國(guó)家與地區(qū)都把發(fā)展金融期貨市場(chǎng)作為金融發(fā)展戰(zhàn)略中不可或缺的重要組成部分。發(fā)展金融期貨市場(chǎng)，有利于資本市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模，提高效率，完善結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)彈性；有利于優(yōu)化社會(huì)資源配置，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)功能；有利于提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。適時(shí)穩(wěn)步發(fā)展我國(guó)的金融期貨市場(chǎng)，是我國(guó)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展戰(zhàn)略中的一項(xiàng)重要任務(wù)。

　　尚福林說(shuō)，上世紀(jì)90年代，我國(guó)曾經(jīng)嘗試開(kāi)展過(guò)國(guó)債期貨交易，但由于當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)不成熟，監(jiān)管主體不明確，交易所之間惡性競(jìng)爭(zhēng)，公司內(nèi)控機(jī)制缺乏，以及法律法規(guī)不健全等原因，試點(diǎn)沒(méi)有成功，直接影響了我國(guó)金融期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。十年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域發(fā)生了深刻變化。第一，我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)范化、市場(chǎng)化程度不斷提高，市場(chǎng)參與者需要相應(yīng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，從而為開(kāi)發(fā)金融期貨創(chuàng)造了條件。第二，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近幾年的規(guī)范發(fā)展，保護(hù)投資者利益、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)取得長(zhǎng)足進(jìn)步，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處于可測(cè)可控的狀態(tài)。比如去年推出的棉花、燃料油和玉米等大宗商品期貨品種運(yùn)行平穩(wěn)，一定程度上為發(fā)展金融期貨探索了路子，積累了經(jīng)驗(yàn)，奠定了基礎(chǔ)。第三，幾年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)組織交易所和有關(guān)方面，對(duì)開(kāi)發(fā)金融期貨進(jìn)行了系統(tǒng)論證，并進(jìn)行了大量的制度建設(shè)和技術(shù)準(zhǔn)備工作。

　　針對(duì)市場(chǎng)普遍關(guān)注的股指期貨問(wèn)題，尚福林說(shuō)，近幾年市場(chǎng)對(duì)推出股指期貨的呼聲一直很高，但由于存在股權(quán)分置問(wèn)題，客觀上制約了股指期貨的推出。當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)股權(quán)分置改革正在積極穩(wěn)妥地推進(jìn)之中。隨著股權(quán)分置這一歷史遺留問(wèn)題的逐步解決，客觀上將消除推出股指期貨等金融衍生產(chǎn)品的制度性障礙，為資本市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新拓寬道路。證監(jiān)會(huì)將積極推進(jìn)與資本市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌考慮，積極探索，適時(shí)推出股指期貨等金融衍生產(chǎn)品，為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

　　尚福林強(qiáng)調(diào)，適時(shí)發(fā)展包括金融期貨在內(nèi)的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是我國(guó)資本市場(chǎng)的重要?jiǎng)?chuàng)新和發(fā)展。我們既要充分借鑒國(guó)際市場(chǎng)成熟的經(jīng)驗(yàn)，又要結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，全面總結(jié)我國(guó)商品期貨和以前國(guó)債期貨試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加強(qiáng)制度建設(shè)和法規(guī)建設(shè)，本著充分準(zhǔn)備，平穩(wěn)推出，隔離風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化監(jiān)管，逐步發(fā)展的指導(dǎo)思想，促進(jìn)中國(guó)金融期貨市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

　　馮國(guó)勤在演講中說(shuō)，建設(shè)上海國(guó)際金融中心是黨中央、國(guó)務(wù)院所作的重要戰(zhàn)略決策，也是一項(xiàng)具有全局意義的國(guó)家戰(zhàn)略，上海始終把建設(shè)國(guó)際金融中心作為四個(gè)中心建設(shè)的核心，置于優(yōu)先發(fā)展的地位。上海將按照5年打基礎(chǔ)，10年建框架，20年基本建成三步走的戰(zhàn)略部署，集中精力，加快推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)，把金融創(chuàng)新作為重要的任務(wù)，爭(zhēng)取盡快形成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和交易中心，形成符合國(guó)際通行慣例、交易制度規(guī)范有序、法律體系比較完備的金融發(fā)展環(huán)境。

　　在本次論壇上，金融期貨的創(chuàng)始人、芝加哥商業(yè)交易所名譽(yù)主席利奧·梅拉梅德，以及上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮、上海期貨交易所總經(jīng)理姜洋、上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖、深圳證券交易所總經(jīng)理張育軍、

　　本次論壇由芝加哥商業(yè)交易所、上海期貨交易所、上海證券交易所聯(lián)合主辦。來(lái)自全國(guó)人大，中國(guó)

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