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記者 王超
近期LME3月鋅走出了一波獨立的上漲行情，從7月18日至8月22日，3月鋅期價上漲211.5美元達1379.5美元/噸，漲幅為18.1％。市場人士認為，過去兩年內，鋅價表現滯后于基本金屬大盤，因而投資價值凸現，再加上“中國因素”日益突出，使得國際基金看好金屬鋅后期走勢。
在我國，鋅的最終消費主要集中在建筑、通信、電力等行業，中間消費集中在鍍鋅鋼材、壓鑄鋅合金、黃銅、氧化鋅以及電池。“2005年鋅價仍有望保持相當可觀的漲幅，”北京安泰科分析師馮君從認為，其原因在于:首先，全球經濟保持較快增長速度，全球鋅消費也將保持增長趨勢。她預計2005年全球鋅消費將比2004年增長4.9％，盡管低于2004年的5.3％，但仍將達到1085萬噸左右。其次，美元貶值的趨勢不會根本改變。國際鋅商品以美元標價，若美元疲軟，則非美元貨幣的購買力增強，對鋅期貨的買盤也將增加。最后，05年全球市場供應依舊短缺。盡管預計05年全球鋅產量將同比增長4％達到1050萬噸左右，但估計供應短缺量也會比2004年增大至31.5萬噸左右。
江南金融研究所魏福正表示，與其他基本金屬相比，04年鋅價漲幅較小，抑制了企業增產積極性，供應偏緊導致今年鋅價延續補漲行情。就走勢來看，鋅資源在全球范圍內分布較為均衡，開發程度高，這一點不同于其他金屬。他預計全球儲備鋅資源的開采年限僅20年，僅為銅資源的一半。因此，短期內鋅的生產仍有提高潛力，但長期看，其瓶頸效應會越來越明顯，這將對鋅價走勢起到良好的支持作用。
盡管今年以來鋅價漲幅明顯，但上市公司并非最大受益者。鋅業股份董事會秘書曲路新接受本報記者采訪時表示，近兩年、尤其是去年四季度以來，公司生產所需的煤炭和鋅精礦漲幅較大，其中煤炭價格較前幾年幾乎是翻一番，達到700元—800元/噸，而公司每年的普通煤炭消費量為80萬噸左右，因此僅煤炭漲價一項，公司就多支出1個多億的成本。目前鋅精礦價格在7000元/噸左右，較去年漲幅在60％—70％之間，而公司的銷售產品—鋅錠價格從8000元/噸漲至12000元/噸，漲幅50％，明顯低于鋅精礦的漲幅。此外，鋅礦的增值稅征收水平為13％，而冶煉廠的增值稅征收水平為17％。明顯對包括鋅業股份在內的冶煉廠不利。因此，礦山才是鋅價上漲的最大受益者。曲路新還表示，因北方礦區季節性生產特征明顯，冬季采礦區都停止生產，造成公司從國外進口精礦的比例逐年提高，再加上公司為提高資金利用效率，常年將庫存保持在較低水平，因而停產的風險較大。
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