便利的金融工具就在手邊

　　自7月21日人民銀行宣布對人民幣匯率制度進行改革以來，有關信息顯示，針對企業的外匯理財產品在經過一段短暫的沉寂之后，近期以人民幣遠期結售匯為主的各種企業外匯理財產品再次成為市場關注的熱點。不少銀行工作人員反映，近期有不少出口企業前來咨詢遠期結匯等業務，希望能夠通過銀行的金融產品固定財務成本，畢竟新的匯率制度更加靈活，保留美元將面臨更大的匯率風險。

　　和滬上許多中小企業一樣，在上海經營箱包進出口生意的胡先生，這兩天為這事兒就沒少跑銀行。據胡先生介紹，7月底他的公司預計有一筆40萬美元的貨款到賬，而人民銀行突然宣布自北京時間7月21日19：00時起，美元對人民幣的交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，相當于人民幣兌美元升值2%。胡先生粗略計算了一下，匯率的這一調整讓他一下子損失了好幾萬。

　　雖然像胡先生的公司這樣沒有進行任何外匯保值的企業并不在少數，但也有很多企業在此次匯率調整之前已經通過銀行的遠期結售匯產品提前鎖定了財務成本，在一定程度上規避了此次匯率波動帶來的風險。早在今年5月，市場上關于

　　另外，利率波動是企業需要面對的又一重大風險。隨著美元利率的節節攀高，不少目前持有美元長期債務的企業就將面臨這一風險。根據市場慣例，企業所持有的一般為浮動利率貸款，對應的基本指標往往是國際市場上的LI B O R利率，而一旦美元升息后， LIBOR利率也將相應提高，這就意味著企業的貸款成本也隨之增加。不過銀行在這方面，已經擁有多種保值工具可供企業選擇，常用的就是利率調期交易。通過該交易，企業可將原有的浮動利率貸款轉為固定利率貸款，從而避免在美元加息過程中企業可能增加的貸款成本。此外，隨著國際金融市場的日益完善，現在企業更可以根據實際情況及市場判斷，在基本的利率調期交易中加入一定結構性條款，在鎖定貸款利率的同時，降低財務成本。比如，目前中國銀行就有不少這樣的金融服務，除基本的利率調期產品外，該行還推出了為企業鎖定最高付息成本的利率封頂產品、為企業節約若干點數利息支出的浮動利率補貼產品和掛鉤指標收入保底等各種利率調期產品及方案。

　　在金融工具日益創新的今天，企業的諸多需求都可以通過各種金融組合產品得到滿足。因此，早做打算、仔細選擇，便利的工具其實就在手邊。

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　　外匯市場交易工具

　　即期外匯交易：即期外匯交易是以雙方約定的匯率交換兩種不同的貨幣，并在一到兩個營業日后進行清算的外匯交易。

　　遠期外匯交易：是指外匯買賣雙方預先簽訂遠期外匯買賣合同，規定買賣的幣種、金額、匯率及未來交割的時間，在約定的到期日由買賣雙方按約定的匯率辦理收付交割的外匯交易。

　　遠期結售匯業務：指外匯指定銀行與境內機構簽訂遠期合同，約定將來辦理結匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和日期，到期時按照合同約定辦理結匯或售匯業務。

　　人民幣與外幣掉期業務：在人民幣與外幣掉期業務中，境內機構與銀行有一前一后不同日期、兩次方向相反的本外幣交易。在前一次交易中，境內機構用外匯按照約定匯率從銀行換入人民幣，在后一次交易中，該機構再用人民幣按照約定匯率從銀行換回外匯；上述交易也可以相反辦理。

　　外匯市場交易與清算

　　報價成交方式：目前，銀行間市場實行分別報價、撮合成交的競價交易方式。交易主體在中國外匯交易中心現場或通過遠程終端報出買、賣價格，中國外匯交易中心的交易系統按照價格優先、時間優先的原則對外匯買入報價和賣出報價的順序進行組合，按照最低賣出價和最高買入價的順序撮合成交。

　　詢價交易：詢價交易是指相互有授信關系的外匯交易主體，直接就所要交易貨幣的幣種、金額、匯率及未來交割的時間進行詢問、磋商，達成一致意見后確認成交的交易方式。

　　集中競價：集中競價外匯交易是指市場上多個交易主體之間，同時通過某一交易系統或平臺，按一定的競價規則進行外匯交易的方式。例如目前我國銀行間外匯市場現行的交易方式，即是按時間優先、價格優先的競價規則進行交易的。

　　集中授信：外匯市場的組織者作為一方，按各交易主體的交易資金擁有量為信用標準，授予參與交易的各交易主體一定交易額度的行為，各交易主體同時也授予中央清算部門一定規模的交易額度。

　　清算交割模式：銀行間外匯市場實行本外幣集中清算的辦法。銀行間外匯市場的交易會員的外匯資金清算通過中國外匯交易中心在境外開立的統一的外匯賬戶辦理，人民幣資金清算通過各會員在中國

　　作者：中行杜辰薇何佳