中盛糧油不過冰山一角

　　中盛糧油的產品銷售地在國內，但由于國內缺乏相應的保值工具，中盛糧油無法在國內進行賣出套保

　　本報記者 李文科

　　中盛糧油敗北芝加哥的消息，業內人士竟然見怪不怪。

　　原來中盛糧油是上市公司，不得不披露虧損信息，而實際上，國內大豆加工業已面臨全行業虧損，中盛糧油不過是冰山一角。

　　全行業虧損

　　據《財經時報》了解，目前大豆加工廠開工率只有2/3，多數中小加工廠處于停產或限產狀態。國內港口積壓大豆達300多萬噸，若保守估價每噸3100元，有近10億資金積壓在港口，這還沒有加上倉儲等費用。

　　德潤林公司首席分析師李磊告訴《財經時報》，2003年10月時，壓榨一噸大豆的利潤是1000元，現在，能不虧損就不錯了。

　　目前年壓榨能力7000多萬噸的國內壓榨企業，開工率不足2/3。像東海糧油一類的大型油廠，也宣稱今年根本沒有賺到錢。

　　貿易企業也同樣面臨虧損風險。首創期貨經紀公司分析師王劍告訴《財經時報》，很多國際貿易企業都是依靠銀行資金在國內外進行轉手貿易。但前提是能“看準行情”。

　　而今年，幾乎所有中國企業都把行情看反了。

　　此外，生產能力過剩導致壓榨業利潤受到擠壓，油脂業競爭分外激烈。過去幾年內，由于壓榨業和油脂業的暴利，這些企業幾乎達到“開張就能吃三年”的地步，吸引了很多資金蜂擁而至。

　　產能過剩導致市場秩序的混亂。

　　“掙錢就一窩蜂買，不掙錢就壓價出貨，結果是利潤越來越稀薄。一波行情過來就哀鴻一片也就符合情理了。”

　　外資獨步天下？

　　壓榨業的并購重組正在如火如荼地進行。

　　業內人士透露，美國邦基上海分公司收購山東三維集團旗下的日照油廠已經基本敲定，估計在9月簽約。這家日照油廠的壓榨能力在2300噸。

　　值得關注的是，無論是國企還是近兩年涌現的新銳民企，無論是壓榨業還是油脂業，內資企業在重組中通常會敗下陣來，合資和外商獨資企業總是最后的贏家。

　　在壓榨業中，外資的比例占據六成甚至更高的比例。只有東北的幾家內資油廠，因在大豆產區而生存下來；南方沿海地區的油廠幾乎都讓位給外資或者合資企業。

　　油脂業中外資的比例也不小，市場知名度較高的品牌如福臨門、金龍魚都是外商合資背景，只有山東的魯花算是內資品牌。

　　在李磊看來，國內的企業資金、技術、風險管理跟不上，給了“老外”乘虛而入的機會。

　　期待豆油期貨

　　對市場判斷的失誤、加之國內企業管理不善，使國內壓榨行業在全球大豆價格波動和市場判斷失誤中蒙受著空前的損失。

　　更關鍵的問題還有，他們的風險沒有辦法在國內得到有效的規避。

　　通常，外資或者合資企業可以通過其境外公司在芝加哥商品交易所(CBOT)進行套期保值，但多數內資企業并不屬于國家規定的26家可以從事境外期貨的大型國企，無法借道境外進行風險規避。

　　內外資企業在“規避風險”方面沒有站在同一條起跑線上，使得內資企業對推出豆油期貨的呼聲非常高。

　　在他們看來，由于中國的大豆大部分依靠進口，企業要面臨國際、國內兩個市場的波動風險，如何對沖進口原材料價格風險以控制成本，以及如何鎖定產品利潤至關重要，而期貨無疑是企業保值的最佳選擇。

　　目前，大連商品交易所只有大豆1號、2號和豆粕期貨，雖然大連商品交易所對豆油期貨籌備已久，但豆油期貨至今未上市交易。

　　市場人士還認為，中盛糧油虧損的一個主要原因也在于國內缺乏相應的保值工具，中盛糧油的產品銷售地在國內，卻無法在國內進行賣出套保。