近八成公司成交額下降 期貨業整頓洗牌效應顯現

　　良茂期貨 翁嘉鳴

　　近期三大期交所分別公布了各期貨公司上半年度成交情況，據綜合統計，近八成期貨公司上半年成交額同比出現下降。

　　剔除停業關閉、無成交額等不可比因素，統計可比期貨公司共170家，今年上半年合

計成交6.17萬億，較去年上半年的8.12萬億大幅下降24％。

　　在這樣的市況下，僅40家期貨公司代理額出現了逆市增長，其中絕對額增長最大的為中國中期和河南萬達，增長額均超過1000億元；中期嘉合、北京首創、浙江南華、浙江天馬、金瑞期貨、中糧期貨、中鋼期貨和魯能金穗等17家公司，增額也達到100億到800億左右。遭遇“監管風暴”的百福期貨和萬匯期貨代理額均大幅下降1000億，成交萎縮超過95％。這一現象表明，期貨業整頓洗牌影響已經開始顯現。同時，東銀期貨、中國國際、渤海期貨、上海南都和深圳金牛等9家成交額，同比也下降600億至950億元。

　　從成交增長率看，剔除新開業的津投期貨外，上海東亞、河南萬達、天津金谷、中期嘉合、安徽安興等11家增長都超過1倍，其中東亞和萬達增幅高達600至700％；浙江天馬、新紀元等5家超過50％。跌幅榜上，部分公司交易萎縮程度更令人觸目驚心:5家在90至98％之間，達到80％至89％程度的有8家，11家超過70％，另有50家超過40％，合計有95家公司(占統計公司總數的56％)代理額下降幅度超過市場平均幅度。在期貨業競爭激烈的今天，在依靠手續費大戰攬客的情況下，有六成期貨公司收入出現下降。據有關權威機構數據透露，前幾個月有七成期貨公司虧損，代理成交額萎縮和手續費水平下降應是最重要因素。更內在的原因則是外盤吸引增強，導致資金分流；監管加強，違規資金部分離場。但機構投資者匱乏，缺乏增量資金進場也是重要原因。同時，去年年中成交額“十強”，今年成交額幾乎全部下滑。在今年10強中保留了6席，雖然能繼續獨占“鰲頭”，但也難以幸免于大市，可見今年期貨業不景氣之甚。筆者認為，管理層除加強對期貨業整頓力度以外，也應該對期貨業進行大力扶持；除了加快品種創新之外，敦促加快期貨公司重組步伐，扶持重點優秀期貨公司；改變交易所和期貨公司嚴重收益分配不平衡格局等。