利空消息殺到玉米期貨重挫 出口前景不容樂觀

　　東華期貨研發部 陶金峰

　　近日，在人民幣匯率升值、國際海運費下跌等一系列利空消息的影響下，大連玉米期貨結束了前期的盤整格局，開始走低，而四川爆發豬鏈球菌疾病昨日在期市發威，重挫玉米期價，收盤時兩大主力合約c0511和c0601均大跌19點，盤中c0511一度大跌近3%。筆者認為，玉米期貨已經展開了一輪中級下跌行情。

　　玉米出口前景不容樂觀

　　目前，國內玉米的出口難度加大，如果沒有國家相關扶持政策的支持，短期內玉米出口將更加困難。人民幣匯率按照8.11計算，按目前出口報價(FOB)130美元/噸，相當于人民幣1054.3元/噸，加上出口退稅143元/噸，出口成本應該是1197.3元/噸，比以前大約增加了22元/噸。而目前大連玉米內貿平倉價格已經是1230-1240元/噸，價格出現嚴重倒掛。出口成本的增加無疑會大大削弱國內玉米出口的積極性。

　　另一方面，國際海運費下跌，導致美國谷物在亞洲市場恢復競爭力，中國玉米出口在經歷了上半年的輝煌后，現在幾乎陷于停頓。美國海灣-日本指標航線上現代巴拿馬型船的費率估計在35美元/噸左右，比一周前下跌1-2美元，為2003年9月以來的最低水平。美國玉米到韓國的CNF價格只有138-140美元，而中國玉米的FOB報價就達到135美元。事實上，目前美國玉米到亞洲的CNF價格已經低于我國玉米的FOB報價。此外，韓國買家也抱怨我國玉米質量，提出要在到貨港進行檢驗后再付款，但是供貨商拒絕加入這一條款，這也使得近期我國玉米出口銷售步伐放慢。盡管上半年玉米的出口高達492萬噸，但是今年首批出口配額500萬噸在7月前就會全部耗盡，如果國家不能及時發放新的出口配額，將很可能導致出口的暫停，預計今年后期中國出口的玉米數量大約為100到200萬噸。玉米出口大幅降低，無疑將增大國內玉米的庫存和消費壓力。

　　豬鏈球菌令玉米消費蒙陰影

　　據四川省衛生廳報告，截至7月27日12時，四川累計報告人感染豬鏈球菌病病例131例，其中已經死亡27例。從目前全球已有200余例豬鏈球菌感染病例報告來看，地理分布主要在北歐和南亞一些養殖和食用豬肉的國家和地區。貿易商說疾病肯定會影響到國內動物飼料需求和豬肉消費。當地政府開始發起行動，屠宰那些受到感染的豬只，調查那些衛生條件較差的小型農場，而資陽地區的豬肉價格也下跌了20%。

　　由于飼料用玉米的消費占到玉米消費總量的70%以上，盡管官方報道疫情已經得到了有效控制，可是消費者脆弱的消費信心還是不可避免地受到了打擊，所以近日發生的豬鏈球菌疫情，對國內目前飼料消費復蘇緩慢的玉米市場無疑是雪上加霜。實際上，國內部分飼料企業的玉米采購步伐已經開始放緩，玉米現貨價格也開始出現下跌。其中，四川成都地區東北產玉米到站價格為1330-1340元/噸，與上周比下跌了10-20元/噸；樂山地區東北玉米到站價格1320-1330元/噸，與上周比下跌了20-30元/噸。重慶玉米到站價格為1340元/噸，與前期下跌了10元/噸。根據7月27日市場監測，國內玉米出庫價格、港口價格、車站價格止漲趨穩，部分地區出現了一定程度的下降。

　　綜上所述，受不利因素影響，玉米期貨價格壓力加重，將展開進一步的回落調整。從技術分析上來看，大連玉米期貨日均線已經呈現明顯的空頭排列，主力合約C0601已經跌穿了前期盤整的低點1245，后市將考驗1200點的支撐。