農民與期貨的距離

　　本報記者 李俊 發自上海

　　利用期貨的套期保值和價格發現，農民先賣后種，實現增產增收。但是，農民直接參與期貨市場進行賣出保值，如果遇到期貨價格與保值方向反相變動時，該怎么辦呢？農民有抵抗價格波動風險的能力嗎？

　　業內人士指出，幫助農民增產增收，期貨市場不能少，但是農民直接參與期貨市場并不可取。

　　期貨市場是保證金交易市場。直接參與期貨市場，需要有足夠的資金抵抗價格波動的風險，同時，需要對這個市場有較為理性的認識。這兩點，多數農民并不具備。

　　既要準備生產的資金，又要支付期貨保證金，農民的資金壓力很大。以本報6月9日報道的種糧大戶付傳義為例，他和種糧大戶在每噸3000元以上的價位賣出60手大豆(資訊 論壇)，按5%的保證金計算，至少需要9萬元。對多數農民來說，要拿出這么多錢是不現實的。就算能提供期貨保證金，如果期貨價格上漲后，農民根本就不可能承擔期貨市場的虧損。在期貨市場上，幾天就可能把辛苦勞作一年賣出糧食賺的錢虧掉。

　　國內期貨市場在進行實物交割時，空方的實物在入庫前必須提供增值稅發票。也就是說，作為自然人的農民是根本不可能最終在期貨市場進行實物交割的。農民直接參與期貨市場處于不利的局面中。

　　既然不能直接參與期貨，農民如何利用期貨市場呢？一種新的模式——“訂單＋期貨，農戶＋企業”正在逐步推廣和應用中。在這種模式下，農民與公司簽訂訂單，在播種前以固定的價格鎖定利潤，安排生產；公司利用期貨市場進行套期保值，規避價格下跌的風險。

　　“訂單農業”在國內已經推廣了多年，它在為農民增產增收方面起到了很大的作用。但是，在具體運作這種模式的時候，也暴露了一定的問題，由于農民對市場信息掌握不夠，訂單的價格較低，農民利潤微薄；當市場價格低于訂單價格時，企業往往不履行合約；當市場價格高于訂單價格后，農民也可能不履行合約。

　　期貨市場的介入，為雙方找到了利益平衡點。

　　在交易所和政府各級主管部門的宣傳和推廣下，農民和企業對期貨知識了解程度不斷增強，期貨市場反映的信息能及時傳遞給農民。農民在播種前通過掌握的期貨信息，及時調整種植結構，在與企業簽訂訂單時能保證獲得一個較高的利潤。而企業簽訂訂單后，確定了收購數量，在期貨市場上進行保值，合理規避價格波動，特別是價格下跌帶來的風險。風險得到規避，能夠確保履約。由于農民在簽訂訂單時，通過期貨市場，能夠保證一個理想的利潤空間，哪怕最終市場價格高于訂單價格，農民履約的積極性也普遍較高。“我們也不是希望賺多少，能夠賣個好價錢，就可以了。”黑龍江同江市農民張楓山告訴《第一財經日報》記者。

　　農民、企業、期貨市場，形成一個“三角關系”。農民間接利用期貨市場，增產增收；期貨市場更好地發揮其功能。

　　為了更好地促進訂單的履約，目前黑龍江部分地區正積極探討把農業協會引入“訂單＋期貨”的模式當中。協會由農戶與現貨商構成，協會出面與農戶簽訂訂單。由于協會是由農戶和企業共同構成，雙方互相監督，共同促進合約的履行。黑河市大豆協會負責人李明剛介紹，該協會目前有100多個會員，包括60多家種糧大戶與40多家現貨商，每年約供應10萬噸左右大豆。該協會于去年9月成立，今年春播前，與農戶簽訂了訂單，協會向農戶提供農藥化肥等物資，農戶根據訂單安排生產。該協會正在考慮聯合部分投資公司，利用投資公司的資金優勢參與期貨市場，進行套期保值。

　　黑龍江天琪期貨負責人告訴記者，與國外期貨市場相比，中國的期貨市場還不夠成熟，其中一個重要的因素就是現貨企業的參與程度不夠，期貨市場與現貨市場之間的聯系還不夠緊密。在發展和推廣期貨的時候，不應該鼓勵農民直接參與，但是鼓勵企業為與農民簽訂訂單，利用期貨市場規避風險。“目前，黑龍江可供期貨市場利用的大豆資源潛力巨大，如果被利用10%的話，大豆期貨市場的活躍度將大幅提高，期貨功能的發揮將更全面。”該負責人表示。