中國商品期貨期權在路上 市場關注度漸漸升溫

　　本報記者 柏亮 發自北京

　　整個中國期貨界對商品期貨期權的關注度漸漸升溫。

　　在剛剛舉行的“商品期貨期權專題培訓班”上，中國期貨業協會副會長兼秘書長彭剛表示，目前期貨市場環境比較好，市場期待已久的商品期貨期權的研究設計也取得了很大的 進展。他表示，商品期貨期權的上市還沒有時間表，但是他對近兩年上市表示樂觀。期權培訓潮

　　為了讓參與者更了解期權，近來，中國期貨業協會(下稱“中期協”)、各期貨交易所等機構紛紛進行了多次相關人員的期權培訓。

　　彭剛透露，監管部門對于相關人才的培養日益重視。最近證監會成立了中國證券期貨培訓委員會，證監會主席尚福林任主任委員。該委員會主要職責是制定證券期貨從業人員資格的標準。

　　彭剛表示，中期協計劃今年針對不同的品種，舉辦30場培訓。

　　中期協培訓部主管王春卿告訴《第一財經日報》記者，隨著市場對期權的呼聲日益高漲，期權培訓已經納入中期協的工作日程。本輪培訓將在南京、上海、大連、深圳等地舉辦6期期權培訓班，根據期權的特點，進行由淺入深的培訓。她表示，報名培訓的人員很多，除了期貨經紀公司的從業人員以外，許多對期貨市場感興趣的個人也報名參加。

　　鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)期權部部長魏振祥說，鄭商所也一直在舉辦相關的人員培訓。上海期貨交易所(下稱“上期所”)首席金融工程專家兼研發部總監張光平對記者表示，他最近經常在全國各地為相關單位進行期權人員的培訓。期權合約設計完成

　　鄭商所副總經理張晉生在“商品期貨期權專題培訓班”上表示，鄭商所期權產品和制度設計已經完成，直到上市之前，都會不停地完善。張晉生說，鄭商所已經多次向相關部門講解期權的安全性和優勢，已經取得了一定的效果。鄭商所已經設計了小麥(資訊 論壇)、棉花(資訊 論壇)期權的合約和規則。

　　魏振祥說，鄭商所的期權合約是按照美式期權設計的，因為目前鄭商所設計的農產品期權，其期貨市場跟美國的期貨市場聯動性比較強。根據交割日的不同，期權主要有歐式期權和美式期權。歐式期權只有在到期日才能執行，而美式期權則在到期日前的任何日期都可以執行。

　　張光平介紹，上期所已經完成的銅(資訊 論壇)期權是按照歐式期權設計的。主要是由于上期所銅期貨走勢和倫敦金屬交易所(LME)期銅走勢聯動性很強，同時在上期所和LME之間有大量的跨市套利交易，兩個交易所采用一致的期權方式比較適應市場需要。

　　另外，記者從市場人士處了解到，大連商品交易所的大豆(資訊 論壇)期權合約也已經設計完成。呼聲

　　荷蘭銀行芝加哥期貨部高級副總裁NickRonalds在上述培訓班上說，最近幾年國際期權市場發展很快，主要原因是投資者需要更多的工具來回避風險，而期權的靈活性滿足了投資者分散風險的需求，這促進了期權的基礎產品期貨成交量的增長。

　　鄭商所副總經濟師王學勤與記者談及國內期權市場時說，國內許多銀行和大型公司在進行公司管理和激勵中，已經開始使用期權，這種期權是場外期權，不能在交易所交易。隨著期權品種和數量的增加，就需要發展場內交易。

　　一些接受培訓的期貨經紀公司人士表示，期權對于保護客戶和活躍市場具有很好的作用，期待期權品種的盡快問世。

　　經易期貨副總經理曹勝分析，從目前的形勢來看，期貨監管部門首先要做的事情是建立良好的風險控制體系。他認為，今年10月以前推出期權品種的可能性比較小。

　　銀建期貨研發總監甘正在認為，目前國內市場對期權不熟悉，容易被國外商家利用，因此還需要加強對相關人士的培訓，以準備條件。

　　王學勤給記者講了一個故事：1995年鄭商所加入國際期權市場協會時曾承諾，要在兩年之內推出期權品種，“如今已經四五個兩年過去了。”他笑著說，他對下一個兩年表示樂觀。　　

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