大連商交所主動補短 黃大豆二號合約有望重生

　　本報記者 冉學東 李俊 實習記者 柏亮 發(fā)自北京上海

　　經(jīng)過近4個月的運作和摸索，大連商品交易所(下稱“大商所”)準備進一步完善黃大豆(資訊 論壇)2號合約。增設交割庫和進一步明確、強化市場定位將是大商所研究的重點。

　　在3月27日于北京召開的“進口大豆檢驗檢疫與期貨避險機制研討會”上，大商所有關(guān)領(lǐng)導透露，在對黃大豆2號合約運行情況進行調(diào)研和總結(jié)的基礎(chǔ)上，交易所正在研究對黃大豆2號合約的完善，以提高這一期貨品種的流動性，更好地發(fā)揮其經(jīng)濟功能。

　　該人士說，黃大豆2號合約是目前全球標的最廣泛的大豆期貨品種，不但涵蓋了目前國產(chǎn)大豆品種，還包括了國外所有轉(zhuǎn)基因以及非轉(zhuǎn)基因大豆。去年12月22日批準上市交易以來，黃大豆2號合約運行平穩(wěn)，價格趨勢與國際市場密切相關(guān)，但其日均持倉只有近2萬手，與日均持倉保持在50萬手左右的黃大豆1號合約相比，市場規(guī)模明顯偏小。

　　大商所有關(guān)領(lǐng)導指出，從市場情況來看，黃大豆2號合約推出以來市場流動性尚不高，企業(yè)參與存有顧慮，一是交割庫設在大連，部分投資者擔心交割不便；二是投資者對進口大豆的交割程序不清楚，擔心在交割環(huán)節(jié)發(fā)生不確定性風險；三是現(xiàn)貨企業(yè)感到合約在設計和定位上沒有把進口大豆市場價格突顯出來，因此企業(yè)參與較為謹慎。

　　中糧期貨交易部鐘勝表示，從幾個月的表現(xiàn)來看，黃大豆2號(的標的范圍)看起來很大，事實上交割量很小。

　　鐘勝認為，黃大豆2號關(guān)鍵的問題還是在交割品和交割庫上。按照設計初衷，黃大豆2號要做成一個大品種，中美的多種黃大豆都能交割。但事實上，黃大豆2號在等級上有些限制，使很多大豆品種不能交割。

　　他認為，黃大豆2號只能在大連周邊交割，不能適應全國各地的交易和交割要求。在現(xiàn)行的配對方式下，有可能導致這樣的情況：大連的交易商要到廣州去交割，而廣州的交易商要到大連來交割，這不能達成優(yōu)化配置。

　　上述大商所人士表示，為了使黃大豆2號合約充分發(fā)揮其發(fā)現(xiàn)價格、鎖定風險的功能，更好地服務于現(xiàn)貨企業(yè)，大商所已組織人員對以上問題進行調(diào)研，以求進一步完善黃大豆2號合約。

　　他介紹，根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)需要，大商所對黃大豆2號合約的完善重點將在交割庫的增設和進一步明確、強化黃大豆2號合約市場定位上來。

　　具體來說，針對進口大豆目前僅在大連設有幾個試點交割倉庫，難以調(diào)動環(huán)渤海、華東、華南地區(qū)的油廠參與黃大豆2號合約交易的積極性的情況，大商所已經(jīng)向國家質(zhì)檢總局申請增加進口大豆的交割倉庫，目前正在調(diào)研論證交割庫增設的具體地點；另外，在合約的完善上，將滿足榨油企業(yè)對現(xiàn)貨大豆的品級要求，堅持以進口貿(mào)易合同條款為基準，使合約符合進口大豆使用者的需求，并滿足普通投資者對于合約簡潔性的要求。

　　國家質(zhì)檢總局動植物檢疫監(jiān)管司副司長盧厚林在會上表示，從食品安全角度出發(fā)，在2號大豆上市初期，質(zhì)檢總局同意大商所在大連設立交割“監(jiān)管”倉庫。目前正在研究大商所的申請，考慮是否在華南或環(huán)渤海沿岸拓展進口大豆的期貨交割倉庫。

　　鐘勝認為，交割品和配對方式都應該有所改進。

　　他表示，黃大豆2號合約改善以后，交割量將會大大增長，同時有利于國內(nèi)市場與國際市場更加貼近，運作更加規(guī)范，“像去年4月那樣的逼倉行情將很難出現(xiàn)。”他說，中國購買商在國際采購中的定價權(quán)也將得到加強。

　　上述大商所人士表示，針對現(xiàn)貨企業(yè)不熟悉黃大豆2號合約交易和交割的情況，大商所在今年的市場推介中，將重點選擇數(shù)十家大的油脂企業(yè)，對其進行一對一的市場服務。

　　鐘勝認為，黃大豆2號的改善，對于黃大豆1號和豆粕(資訊 論壇)都有良好影響。黃大豆1號價格會走高，與2號豆的價差會拉大，而豆粕的交割和配對方式會隨著黃大豆2號的改進而得到改進。