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春節長假即將來臨，幾大期貨交易所最近紛紛發出通知，提醒廣大會員單位以及投資者在歡度佳節的同時，也要注意期貨市場的投資風險。
上海期貨交易所昨日發出通知，面對銅(資訊 論壇)價在高位震蕩產生的巨大風險，以及國際游資利用長假逼倉中國套利盤的可能性，提醒各會員單位在春節長假期間切實加強風險防范工作。
上期所昨日發出的“關于做好市場風險控制工作的通知”稱，鑒于近期國際國內商品期貨市場價格波動較為劇烈，且上海期貨市場近期合約持倉量較大，在春節長假期間，市場不確定因素增多，風險明顯增大，請各會員單位切實加強風險防范工作，提醒投資者及時調整持倉結構，并適當提高節日期間保證金的收取比例。另外，請廣大投資者謹慎運作，理性投資。
業內專家指出，在國內外銅價處于歷史高位區域的非常時期，上期所此次發出通知要求會員單位做好市場風險控制工作并非空穴來風，也絕不是例行公事。目前，許多中國企業進行了在上期所做多而在倫敦金屬交易所(LME)做空的反向套利操作，而相應地，在LME市場，國際對沖基金積聚了巨大的多頭倉位，其規模堪稱歷史之最。這些多頭倉位要成功獲利出局，必須借助于空頭平倉。在春節長假期間，國內銀行關門，許多企業也已放假，資金一般難以調度。因此，國際游資便可能借此機會，在LME市場大幅拉升銅價，迫使中國套利盤爆倉。而這些套利盤由于春節期間國內期貨市場停市，在國內的多頭倉位不僅無法獲得銅價聯動產生的盈利，而且，如果LME銅價在這些套利盤爆倉后出現回落，其在國內裸露的多頭倉位將再次受到沖擊。
這位專家還指出，事實上，在過去兩、三年的春節、國慶等國內長假期間，國際游資已經多次利用節假日偷襲中國企業。最近的一個例子是去年國慶長假期間，國際銅價在基金的強力推升之下，大幅上漲，LME三個月期銅突破3000美元大關，勁升至多年來的高點。國慶之后，國內期銅市場恢復交易，受國際市場影響而暴漲，但旋即暴跌，許多投資者損失慘重。而目前，銅價較去年國慶之前更高，且國內外銅價都已在歷史高位區域震蕩了相當一段時間，可以說，市場的風險程度非常高。因此，對于此次春節長假，投資者一定要慎之又慎。
另外，大連商品交易所也于昨日發出“關于2005年春節休市調整交易保證金的通知”，決定提高長假期間各品種保證金以防范風險。
大商所的通知稱，由于春節休市時間較長，為防范節日期間的市場風險，根據《大連商品交易所風險管理辦法》第十條規定，經研究決定，該所將對2005年春節休市前后各品種的交易保證金標準作如下調整：2005年2月3日(星期四)結算時，黃大豆(資訊 論壇)1號、黃大豆2號、玉米(資訊 論壇)及豆粕(資訊 論壇)合約的交易保證金標準由5%提高至7%(原交易保證金比例高于7%的，按原比例收取)。2005年2月16日(星期三)結算時，黃大豆1號、黃大豆2號、玉米及豆粕合約的交易保證金標準由7%恢復至5%(原交易保證金比例高于7%的，按原比例收取)；當市場出現漲跌停板單邊無連續報價行情時，仍按《大連商品交易所風險管理辦法》的有關規定執行。
（上海證券報 記者 許峻）
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