社保基金重倉31家上市公司自建組合輪廓漸清

http://whmsebhyy.com 2005年11月07日 10:01 證券時報

　　重倉31家上市公司指數化投資風格明顯

　　□本報記者程林

　　1380家上市公司三季報顯示，社保資金直接入市漸行漸快，購買A股的幅度已超過外界想象。兩只社保基金自己打理的組合零零一組合、零零二組合在其中發揮了重大的作用。零

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零一組合即全國社保基金直接投資深圳股市的組合，零零二組合即全國社保基金直接投資上海股市的組合。在社保資金直接入市三個月后，社保基金自建組合的運作特點開始凸現，其投資偏好值得關注。

　　重倉31家上市公司

　　社保資金直接入市，啟動于今年7月左右，與此前委托基金運作不同，承載該入市任務的是由社保自己管理的投資組合,目前已知的組合有全國社保基金零零一組合、零零二組合。

　　有關數據顯示，僅僅三個月時間，到9月30日，零零一組合、零零二組合已大手筆建倉，其中，零零一組合重倉持有18家上市公司的股票，并成為七家上市公司的第一大流通股股東，這7家公司包括遼河油田、長城電腦、G韶鋼、海虹控股、深發展、唐鋼股份、中原油氣(資訊行情論壇)；而在包括五糧液(資訊行情論壇)、一汽轎車在內的另外11家公司中，零零一組合也居前十大流通股東之列。

　　而另一只社保組合零零二組合則相對保守。記者統計，該組合出現在包括上海貝嶺、G張江在內的13家上市公司的前10大流通股東之中，但并沒有一家是第一大流通股股東。

　　組合特點鮮明

　　通過對社保資金零零一組合、零零二組合投資對象的分析，該兩組合的分工和運作特點漸漸清晰。初步統計，零零一組合投資的18家上市公司，全部是在深交所上市的上市公司，而零零二組合投資的13家上市公司，全部是在上交所上市的上市公司，因此，兩個組合充當分市場操作的角色。

　　而在操作風格上，明顯可以看出，投資深圳市場的零零一組合更為積極和激進，初步統計，到9月30日，零零一組合持股市值已經達到3.6億元，其中最大倉位是在深發展上，對該股的持倉達到6610萬元；而零零二組合相對保守，到9月30日，該組合持股市值為8615萬元。

　　另外，兩個組合的指數化投資風格非常明顯，零零二組合投資的13家公司，都屬于上證50成分股或新華富時指數成分股，而組合對每只股票的倉位，大體都占其流通股的0.3%左右，分散化指數投資特征明顯；而零零一組合的對應股票也全部是深成指成分股或深圳100指數成分股，而具體持倉比重大多數集中在占流通市值0.83%這個比例上。根據記者統計，零零一組合的18只重倉股中，有16只的倉位是在0.83%附近，這一比例可能并非偶然。

　　部分股票開始獲利

　　從零零一組合和零零二組合，可以看到社保基金的偏好所在———該兩個組合對鋼鐵業、石油業、公用事業、計算機四大行業有濃厚的興趣，這與國內基金近來對防御性行業的減持思路并不雷同。

　　兩個組合持有的金屬業公司包括了新鋼釩、G韶鋼等9家公司；石油行業公司包括遼河油田、中原油氣兩家公司；公用事業則包括了G廣控、原水股份、上海電力(資訊行情論壇)三家公司；計算機行業包括長城電腦、方正科技等5家公司。值得關注的是，在國內基金開始賣出鋼鐵、基礎行業等周期性股票、偏向于選擇成長概念而非防御性行業，社保組合自己選擇了相對更安全、市盈率更低、回報更可靠的防御組合，這與其自身定位不無關系。

　　另外值得一提的是，在遼河油田上，由于中石油的收購，零零一組合已開始大幅獲利，中石油對遼河油田的收購價達到8.8元每股，比市價溢價15%以上，9月30日，零零一組合持有該股票166萬股，其持股成本在6.5元左右，僅此一家公司，該組合便可獲利381萬元。

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