證監會進行專戶調查

http://whmsebhyy.com 2005年10月18日 09:49 南方都市報

　　重點調查基金社保專戶“低買高賣”行為

　　本報訊　據《證券時報》報道，一項針對社保基金投資組合管理人的專戶調查正在進行，此次調查由中國證監會聯合有關部門開展。有關人士透露，一些基金公司有違規之嫌，不排除會遭到警告或更高級別的處罰。

　　低買高賣

　　據了解，此次基金違規的焦點，集中在其社保組合專戶的“低買高賣”之上。所謂“低買高賣”，是指由于管理社保基金的基金公司一般規模較大，可能同時管理開放式基金、封閉基金和社保專戶。在基金公司整體看好某個上市公司時，其管理的社保專戶會率先進入，此時價位相對偏低；其后，再由公募基金進入，后續買盤頻繁交易自然提升了股票價格，社保專戶在基金公司內部獲得了相對最低的買入成本。而在賣出之時，基金公司會讓社保專戶先賣股票，公募基金后賣股票，如此社保專戶便可獲得相對最高的出貨價格。這樣，社保專戶的回報率有了保證，個別基金公司公募基金表現平平甚至虧損較大，而社保專戶卻業績驕人，在這一高一低之間，玄機自現。

　　此次針對各基金社保專戶的調查，主要是管理層根據交易所交易系統，查閱各基金的每個組合與每只基金有關的交易記錄。屆時將揭示基金公司內部社保專戶與公募基金之間，每個時點同一只

股票的成本差異、出貨價格差異，所有問題都會一目了然。

　　社保壓力

　　業內人士認為，來自社保基金理事會的壓力，是部分基金公司選擇傾斜利潤的原因。

　　截至9月底，我國社保基金總資產已達1917億元。在資產配置上，股票投資達251.89億元，占比13.14%，與其25%的長期目標投資比例相差尚遠，龐大的社保資金對基金公司有很大的吸引力。

　　在品牌方面，社保基金委托管理的品牌效應，以及今后對未來社保業務的擴展，對企業年金、住房公積金、地方保險基金等專項

理財業務的示范效應，使得各基金公司對社保管理資格趨之若鶩。

　　2003年，全國社保理事會選擇了南方、博時、華夏、鵬華、長盛和嘉實六家基金作為首批管理人；2004年，社保二次選秀，選擇了易方達、招商、國泰三家基金作為管理人，到目前為止，有9家基金管理著社保基金。

　　社保投資管理人的考核非常嚴格，其任職資格是兩年，每兩年將重新考核一次，社保基金理事會根據基金公司規范運作情況和委托投資組合的管理水平，實行激勵和退出機制，對委托投資組合可采取的措施包括增加委托資產、減少委托資產、降低管理費以及終止委托合同等；對公司出現嚴重違規行為或存在重大問題的管理人將取消管理人資格。

　　以今年第一批6家基金考核為例，結果非常殘酷。在社保股票組合方面，6家管理人分成了5個梯隊，考核排名第一、第二的基金公司分別被追加資金4.5億元和3億元，排名最后的某基金股票組合被全部贖回。

　　業內人士認為，由于社保基金的管理人都是競爭上崗，而盈利是考核的主要指標，誰都不希望把這個到手的肥差丟掉，因此不排除個別基金通過不規范的方式來保證社保業務的利潤。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】