全國社保基金持倉大換血 持股市值首超50億元

　　記者 周宏

　　作為中央政府集中社會保障資金的機構，全國社保基金的投資狀況一直受到市場高度關注。而已有的數據顯示，今年第二季度全國社保基金在A股市場的動作確實較大。

　　據聚源數據的最新統計，截至二季度末，全國社保基金理事會對外委托和自理的14

個投資組合合計換倉近四成。在股改試點啟動前后的四、五、六月間，全國社保基金的持股變動十分引人關注。

　　持倉擴大 換倉積極

　　根據對今年上市公司半年報的最新統計，截至6月30日，14個全國社保基金組合共持有A股7.81億股，相比今年一季度末勁增0.78億股，增幅超過10%。同時，以6月30日收盤價計算，上述

　　相關統計還顯示，在二季度內，14只社保基金組合總共83只(次)從A股的十大流通股股東名單中消失，連帶減持A股2.35億股。同時，各社保基金又新建倉76只(次)A股，新增倉3.05億股。以增倉數據計算，社保基金的投資組合換倉率達到39%。顯然，二季度內社保基金各組合換倉十分積極。

　　從各個社保組合現身的頻率也可以發現，這些組合投資A股的規模大不一樣。由博時基金管理的全國社保一零二組合和鵬華基金管理的全國社保基金一零四組合持股市值最大，分別達到8.79億元和7.07億元，各在26只和25只股票的十大股東中現身，顯然，其組合投資規模明顯高于同儕。而第二批社保管理人的組合統計市值則大致在1.5億以內，以此推算，14只股票基金組合實際投資A股的規模應該接近甚至超過200億元。

　　背景思路各不相同

　　不過，盡管上述社保基金組合的換倉都十分積極，但它們投資思路和性質卻并不相同。這也可以在此次半年報中得到印證。

　　首度在上市公司半年報亮相的"全國社保基金零零一組合"，屬于全國社保基金直接管理的投資組合，其在唐鋼股份半年報發布時持有的68.60萬股，屬于社保指數化投資深成指成份股的結果。

　　而社保五零一組合則是社保基金參與長江電力戰略配售的投資組合，其持有的4000萬股長江電力，來自于長電發行時社保的戰略配售份額。但考慮到5月長電的戰略配售股份已經全部解凍。因此，五零一組合6月30日持有的4000萬股長江電力，應該是投資管理人的主動選擇。相比5月份解凍時期的股價，該份投資迄今應已升值超過3成了。

　　此外，在半年報中頻頻重拳出擊的全國社保一零三組合已經在今年7月終止合同，其資金已經被全國社保基金理事會收回。因此，該投資組合持有的重倉股參考意義并不大。而博時、鵬華等7月份受到增資的社保組合則參考意義更為明顯。

　　各有重倉 積極投資

　　據聚源數據統計，截至6月末，上述14只社保基金投資組合的投資足跡遍及上百只股票。其中，增倉最為劇烈的股票是巴士股份、江淮汽車、東阿阿膠、金地集團、華僑城和宇通客車。社保一零七、一零六、一零二組合的增持十分明顯，增持股份數都超過280萬份。其中增持比例最高的巴士股份，社保一零七組合一個季度增持超過536萬股。

　　以社保新開倉投資而論，中國石化、國電電力、鞍鋼新軋、G 綜 超和粵電力A成為社保的新寵。社保一零二、一零一、一零四和一零六組合分別是上述股票的新增投資的主力，新增持有的股份數都超過900萬股。而從近兩個月走勢觀察，這些股票無一例外受到市場追捧。相當部分股票走出單邊上行勢頭。

　　以期末持有股數看，各只社保組合的投資重點區別較大，而更多地體現出社保投資管理人的一些投資偏好和特點。比如，嘉實基金管理的社保一零六組合重點投資在汽車、地產和商業企業。其重點持有江淮汽車、華僑城、G綜超等公司股票。而博時管理的社保一零二則重點持有了中國石化、東阿阿膠、內蒙華電等股。社保一零八組合重點投資了高速公路、汽車、地產類股票。鵬華基金管理的社保一零四則重點持有了福耀玻璃、國電電力等股票。這些股票未來走勢如何，都值得市場予以留心。

　　相關數據：

　　(獨家)2005年中報顯示社保基金持股情況一覽