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正是由于選擇股票風格的不同，基金在分紅上也會有很大的差異。例如國海富蘭克林基金管理公司的中國收益基金、華夏基金管理公司的華夏紅利基金等都屬于偏分紅型的基金產品，在基金投資方面會著重選擇分紅穩定的投資品種。
相比分紅型的基金，有的基金的風格更加主動，通過積極挑選成長性好的公司，借助其成長所帶來的價值提升獲取收益。因此，這類基金管理人不主張分紅，相應分紅能力也
與分紅型產品有所不同。
而這一分紅風格是與它們更注重中長期回報率的投資風格相匹配的。也就是說，它一旦看好股票的成長性，就會選擇長期持有，在股價達到一定比例的溢價時，減持一部分股票；而在價格下跌時，盡力捕捉新的投資機會，動態地管理基金組合。對于這類風格的基金，只要對未來仍然看好，管理人就會繼續幫助投資人尋找投資機會以獲得更多的收益而并非現金分紅。否則，如果對市場整體沒有信心，那么，讓投資者贖回份額并解散基金才是比分紅更為正確的選擇。
因此，決定分紅能力的因素只是實現收益而非為投資者賺取的全部收益。是否分紅并不能作為衡量基金績效好壞的因素，只是基金不同的投資風格所致。
由于是否分紅只是由不同的基金管理風格所決定，投資者在購買基金前應該對不同的基金有所認識，選擇自己適合的品種進行投資。而以是否分紅的標準來衡量不同風格的基金則是投資的誤區。
對希望落袋為安的投資者來說，分紅型基金可能是比較合適的選擇。而對于其他基金，如果只是一味地為了取悅于部分投資者的偏好而要求進行不適當的分紅，只會讓基金管理人更傾向于進行高拋低吸的波段運作，讓原本以長期平均收益率為目標的長期機構投資者蛻變成以捕捉波段為目標的短線投機者，最終損害的是投資人的利益。
因此，不同的分紅風格并不代表基金業績的好壞和基金管理團隊的投資管理能力。股神巴菲特從來不送股--他認為，送紅股不增加任何股東價值，只是賬面游戲而已；他也幾乎不派發紅利--他認為，如果公司有更好的投資方向，就不應該向股東分派現金紅利。從發達國家和地區基金業的歷史和現狀看，絕大部分的開放式基金是不分紅的，這些基金由于業績和投資收益的累積效應，其業績往往優于分紅的基金，而且時間越長，業績之間的差距還會不斷加大。
對于基金投資者而言，是希望落袋為安，還是更傾向于選擇未來收益？基金投資人應該對自己準備投資的基金的風格有所了解，選擇適合自己的獲利方式，購買適合自己的基金品種。
作者：上投摩根富林明基金管理有限公司
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