貨幣基金是否平均久期越長風(fēng)險越大

　　上海李先生問：我注意到，“貨幣市場基金的加權(quán)平均期限為180天”，是平均久期越長，風(fēng)險越大嗎？基金是否主要面對巨額贖回的流動性風(fēng)險？

　　大成基金答：對固定收益證券而言，久期是度量利率風(fēng)險的主要指標(biāo)。從收益率曲線可以看出：久期越長，到期收益率越高，也就是說：1、投資者只有獲得較高的風(fēng)險溢價時，才愿意持有久期較長的組合；2、基金管理人存在較長久期提高收益傾向，對按攤余成本

法計價的貨幣市場基金，動力會更強一些。

　　拉長久期除了使投資者遭遇更高的利率風(fēng)險外，對貨幣市場基金而言，流動性風(fēng)險也是不能低估的。