招商基金經理張冰：整體牛市格局并未發生改變

http://whmsebhyy.com 2006年06月21日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　許多基金認為，雖然目前大盤處于整理之中，但整體牛市格局不會發生改變。(張大偉制圖圖片來源：上海證券報)

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　　——訪招商優質成長基金經理張冰

　　□本報記者唐雪來黃金滔

　　近期市場出現了一定幅度的調整，前期漲幅較大的熱門板塊也紛紛回調，不少投資者被后市將如何發展的問題所困擾。招商優質成長股票基金經理張冰在接受記者采訪時表示，

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雖然目前市場面臨一定的短期風險，但整體牛市格局并未發生改變。

　　張冰認為，市場短期風險主要來自三方面：一是美國6月底再次加息的可能性在加大，導致短期國際期貨市場有色金屬價格及外圍股市大幅波動；二是IPO及再融資項目在逐步增多，造成市場的短期波動；三是宏觀調控壓力繼續存在。此外前期指數經過快速大幅上漲后也面臨回吐壓力。但由于目前股市外圍資金面仍較充裕，宏觀經濟整體向好、人民幣升值及市場制度變革等基本面因素依然存在，因此整體牛市格局并沒有發生改變。

　　那么該如何應對當前市場格局呢？張冰表示，策略重點適當是增強組合的防御性。首先繼續維持對“消費和服務”、“

十一五規劃”重點扶持發展的軌道交通設備、電網設備、軍工、數字電視、新能源等行業的戰略性配置，尤其要重點關注中報業績有良好表現的個股。

　　其次，利用宏觀調控政策對股價的打壓，逐步增加房地產和金融行業龍頭公司配置。從估值角度看，房地產行業龍頭公司已經具備較強吸引力；同時行業調控力度加大為龍頭公司加快并購、做大做強提供了有利時機，對其長遠發展是有利的，而

人民幣升值的大趨勢沒有發生改變。因此，房地產行業龍頭公司的另一次戰略建倉機遇已逐步成熟，可以逐步加大配置。此外，近期銀行股的下跌也創造了一個非常好的中期買點。中行上市后，投資者將重新認識招行、浦發及民生的投資價值。

　　與此同時，可以適當增加對交通運輸、電力、鋼鐵、煤炭等低估值的防御型品種的配置。在最近的震蕩盤整中，交通運輸、電力、鋼鐵、煤炭等低估值的防御型品種表現相對較好，防御優勢得以體現，同時交通運輸業中的龍頭公司均有整體上市概念，值得關注。“煤電二次聯動”預計將在6月啟動，未股改的電力龍頭公司仍值得短線關注。

　　張冰同時強調，新股發行優質資產的投資機會也不應忽視。再融資及IPO項目為市場帶來了新的優質資產，相比目前市場上的存量資產，這些優質資產在估值、價格、資產質量、歷史成本等方面都具有一定優勢，具有較好的投資機會。

　　據悉，為滿足投資者需求，招商基金旗下的招商優質成長基金、招商安泰股票基金、招商安泰平衡型基金、招商先鋒(資訊凈值論壇)基金的費率優惠持續營銷月活動目前正在進行中。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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