廣發(fā)基金表示重啟IPO是利好 坐莊太沒(méi)技術(shù)含量

　　本報(bào)記者 霍宇力 發(fā)自廣州

　　2005年度，廣發(fā)基金管理有限公司(下稱(chēng)“廣發(fā)基金”)旗下4只股票型的基金凈值加權(quán)平均增長(zhǎng)率達(dá)到10.59%，在銀河證券編制的“2005年上半年股票綜合投資管理能力排名”中，名列基金公司第一。如何取得這些業(yè)績(jī)？是屬于偶然之作，還是有其必然的核心競(jìng)爭(zhēng)力？《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》最近對(duì)廣發(fā)基金的投資總監(jiān)朱平進(jìn)行了專(zhuān)訪(fǎng)。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：廣發(fā)基金去年在股票投資能力上較為突出，請(qǐng)問(wèn)投資的決策過(guò)程是怎樣的？

　　朱平：廣發(fā)基金的股票投資決策機(jī)制，包含備選股票庫(kù)的建立和具體股票投資操作的決策機(jī)制。股票庫(kù)的建立類(lèi)似于“選美”的過(guò)程。首先是行業(yè)研究員根據(jù)廣發(fā)價(jià)值選股模型進(jìn)行篩選，將有關(guān)的股票形成股票備選庫(kù)。然后確定行業(yè)中最有機(jī)會(huì)上漲的重點(diǎn)個(gè)股，并進(jìn)行深入研究，形成核心備選庫(kù)。

　　而公司的投資決策委員會(huì)每月初召開(kāi)會(huì)議。會(huì)議一般首先是市場(chǎng)狀況分析，對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)作出判斷；然后是行業(yè)分析，確定哪些板塊將成為熱點(diǎn)，需要大舉進(jìn)入。最后由投資決策委員會(huì)決定具體的資產(chǎn)配置方案。我們的投資理念是不會(huì)扎堆追“白馬”，而是著力去發(fā)現(xiàn)“黑馬”。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：在股票投資的具體操作上是怎樣的？

　　朱平：我們一般是以行業(yè)為主導(dǎo)，但單個(gè)股票的投資比例一般是3%～5%左右，重點(diǎn)股票的投資比例也只有7%～8%。由于我們不會(huì)有非常大的重倉(cāng)股，所以我們需要選出十分多的股票，這樣工作量比較大一點(diǎn)，但在投資上相對(duì)更平穩(wěn)一些。

　　另外，我們選股的特點(diǎn)是比較股票基本面、應(yīng)有的股價(jià)和目前的市場(chǎng)價(jià)、市場(chǎng)氣氛、市場(chǎng)預(yù)期，盡量選擇價(jià)值沒(méi)有被發(fā)現(xiàn)，但很快就會(huì)被市場(chǎng)追捧的股票。

　　同時(shí)，我們也不會(huì)經(jīng)常地大面積換股，持有的周期一般都是中期以上的。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：目前我國(guó)的基金業(yè)不規(guī)范的地方還不少，對(duì)于一些業(yè)績(jī)比較好的基金公司，市場(chǎng)往往會(huì)猜測(cè)，是否有“老鼠倉(cāng)”或者內(nèi)幕交易等行為。廣發(fā)基金對(duì)此有何看法？

　　朱平：我不否認(rèn)國(guó)內(nèi)部分基金公司有“坐莊”的行為。但我認(rèn)為，“坐莊”是很蠢的行為。“坐莊”雖然短線(xiàn)獲利，但最后肯定還是死路一條。而且對(duì)我來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得和研究基本面，發(fā)現(xiàn)潛在的投資價(jià)值相比，“坐莊”獲利這樣的行為太沒(méi)有技術(shù)含量了，太低估自己的智慧了。我相信，廣發(fā)基金的表現(xiàn)能夠證明價(jià)值投資遠(yuǎn)比“坐莊”更能獲利。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：請(qǐng)問(wèn)廣發(fā)基金對(duì)今后的A股市場(chǎng)有什么看法？

　　朱平：我認(rèn)為重啟IPO是利好，只有在重啟IPO后，能夠讓更多的質(zhì)量好的公司上市，才是A股市場(chǎng)未來(lái)的出路。A股市場(chǎng)從來(lái)不缺錢(qián)，缺的是信心，只有讓好的公司上市，才能把錢(qián)重新吸引到A股市場(chǎng)上來(lái)。