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 廣發基金管理公司 陳仕德(圖片來源：中國證券報)
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廣發基金管理公司 陳仕德
市場在1400點下方出現震蕩，令不少市場技術派投資人擔憂行情是否見頂。綜合分析影響行情走勢的各方面因素，我們認為，技術性的調整只能帶來新入市場者的買入良機。
應該說，技術人士的擔心不無道理。從去年底以來的本輪行情，上證綜合指數累計
升幅達30%，其中一些板塊和個股的漲幅更是驚人，如有色金屬、房地產板塊和自主創新的制造業等， 其漲幅都達到一倍以上。巨大的獲利、收益的兌現自然對大盤上行到1300點以上的市場產生壓力。
多數投資人在過去幾年的熊市熏陶下所形成的熊市思維方式，仍時時左右其自身投資行為，因而市場再融資及IPO啟動的消息，更加劇了市場的擔心。
其實，判斷市場是否見頂，最有效的依據是市場的估值是否過高。從目前來看，市場雖然上漲了近30%，但目前市場的整體市盈率僅為16-17倍，尚處于偏低的合理區域，其中相當一批股票的估值仍具吸引力。伴隨著股改的全面推進，股改后上市公司的治理將會得到明顯改善，大股東將更加關注公司股票的市值，兩類股東利益取向趨于一致，上市公司隱含道德風險的成分將大大消退。
另外， 隨著上市公司第一季度季報的公布，人們發現，原來對利潤下滑的擔憂有些多余，實際情況可能比原先的預測更好。近期市場的震蕩調整，僅是一次上漲過程中的技術性調整。
既然如此，在目前這種震蕩市況下，投資人要恪守的原則是，“不要棄了西瓜，再撿芝麻”。堅持買入并持有具備下述幾方面要素的股票，才最有可能在未來的市場里獲得超額收益。一是所在行業符合“十一五”規劃鼓勵發展的類型;二是股票本身的估值具有吸引力，最好還是尚未股改，且預期股改送出率和送達率不會太低的股票類型；三是公司本身蘊含著很多發展變動題材，不管是成長也好，還是購并、價值重估、新技術、科技創新等等都好，它們的價值都將在逐漸活躍的市場里得到挖掘和體現；四是具備長期戰略投資價值的稀缺性品種。(作者為廣發基金投資管理部副總經理、廣發小盤(資訊 凈值 論壇)成長基金經理)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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