諾安基金：要當常分紅的好管家 鍛造新基金范本

　　本報記者 易非

　　2004年是命運最捉弄中國基金業的一年。先是給了中國基金業一個大蜜棗，2004年上半年發行的新基金動輒數十億，甚至有兩只新基金首發超過了百億。這種好時光沒有過多久，中國基金業就迎來了自己的艱難時世，先是基金的投資業績被宏觀調控撞了一下腰，然后新基金發行規模就越來越小，不斷創下發行新低。

　　諾安基金管理公司就是在這樣的環境中長大的。

　　“對于新基金公司而言，不允許出現任何一個小的失誤，這兩年來我們是活得戰戰兢兢、如履薄冰。”思索成立以來的況味，諾安基金總經理姜永凱發出了這樣的感嘆。

　　在這種戰戰兢兢、如履薄冰的狀態中，諾安基金管理公司不經意間打造了一個本土新基金公司存活、發展的范本。

　　投資業績是第一位的

　　諾安的品牌故事是從諾安平衡(資訊 凈值 論壇)基金開始的，它開啟了諾安迄今為止還沒有一只基金賠錢的歷史，這也在某種程度上表明，對于基金公司來說，為持有人賺錢永遠是第一位的考量指標。

　　諾安平衡基金成立于2004年5月21日，成立時正處于上證指數(資訊 行情 論壇)從1783點調頭的向下通道，當天上證指數是1558點收盤。

　　由于是第一只基金，關系著諾安基金的生存發展，諾安平衡基金的操作格外小心，相當謹慎。

　　“由于我們當時對市場并不太樂觀，所以我們建倉的節奏非常緩慢。”姜永凱說。從2004年5月24日成立到2004年10月22日這段時間，是諾安平衡的建倉期，正是謹慎的建倉戰略，讓諾安平衡基金躲開了市場下跌的重創，取得了17.47%的超額收益。

　　自此，諾安基金投資團隊的時機選擇能力在關鍵時刻屢屢顯現，在隨后的時間里，這種時機選擇能力一次次閃光，讓諾安一次次回避市場的暴跌，也精確捕捉到市場的反彈。最為典型的當數2005年6月份市場跌破1000點之后，市場一片恐慌，而諾安平衡基金再一次果斷加倉，而且配置主要集中在大盤藍籌股，在市場的回溫中，獲利頗豐。

　　在對過去的業績歸因分析時，姜永凱自己也認為，“這主要是因為我們有較強的時機選擇能力，抓住了市場的關鍵時點。”盡管如此，姜永凱并沒有自得，他看得更遠，“股權分置改革之前，市場運行波動比較大，因此對于時機選擇的要求比較高，但是，股權分置改革完成之后，市場應該會進入一個牛市氛圍，這對于挑選股票的能力會要求更高。”

　　也許，到那時候，諾安基金公司的獨門選時工具“諾安LEPV模型”會暫時閑置一下，獨創的、選股方法偏重自下而上的“諾安核心競爭力分析系統”將派上更大的用場。“從現在開始，我們最重要的工作是選股了。”姜永凱說，他認為即使是新老劃斷IPO發行，對市場的沖擊也就是一兩天的沖擊，對于股票倉位，沒必要再做出大的調整。

　　要當常分紅的“好管家”

　　在很多基金持有人的心目中，諾安基金是個“好管家”，而這恰恰也是諾安基金管理公司的重要理念。“基金管理公司應該當好投資者的‘管家’，恪盡職守，為持有人理好財。”姜永凱向記者表示。

　　在記者的印象中，姜永凱是國內的基金業最早一批提出要給投資人絕對收益的人士之一，而基金要創造絕對收益這種理念直至近期才在業內蔚為風潮。體現這種理念的最直接方式就是分紅，分紅可以給予投資者穩定回報，幫助投資者鎖定收益。這也是最受中國投資者歡迎的方式。

　　諾安給投資人的分紅是相當豐厚的。日前，諾安平衡基金進行了第六次分紅，每10份基金份額派發紅利0.40元，截至2006年4月7日，諾安平衡基金的累計凈值達到1.3144元，當日的份額凈值為1.1894元，也就是為投資者通過分紅鎖定了每10份基金份額1.25元的收益。

　　每一次分紅都會讓姜永凱以及諾安的投資團隊感到喜悅，姜永凱曾告訴記者說，他最高興的一件事就是諾安基金分紅時，去一些銷售渠道看望客戶，客戶的開心讓他非常欣慰，覺得沒有辜負持有人的重托。

　　人才應靠自己培養

　　作為受人之托、代客理財的行業，共同基金最核心的資源是人。但本土新基金公司的規模并不大，收入也并不高，如何去建立自己精明強干的投資隊伍？這是讓他們普遍感到困惑的問題。

　　“我們不會直接招聘基金經理，而是力爭建立自己的人員儲備，基金經理一般都從研究員中選拔。”姜永凱表示，諾安傾向招聘有經驗的研究員以及畢業生來到諾安基金研究部門工作，如果研究員在研究上成績比較理想，同時他自己也有做基金經理的意向，我們就會調其任基金經理助理，輔助基金經理工作，同時讓他們自己開始模擬基金投資，這樣的模擬大致需要一年的時間。如果一年模擬成績也相當好的話，諾安就會考慮為其量身定造新基金產品。

　　“這樣經過鍛煉和考察后再推上前臺，比較令人放心。我們的基金經理一旦推上前臺，將會獲得較大的權限，應該說，諾安基金的投資氣氛是相當寬松的。”姜永凱表示。他同時補充說，“我們很少指揮基金經理去買哪些股票，但有可能在個股漲幅過大、市場出現異動的情況下，建議基金經理賣出哪些股票。”在姜永凱的心目中，基金經理是發現盈利機會的人，而他自己應該是發現風險的人，如果作為總經理的他，也去找盈利機會的話，基金運作的風險就會比較大。

　　諾安基金的完美理想

　　姜永凱進入基金行業以后，平時一直在思索這樣一個問題，什么是業內領先的基金公司？

　　是投資業績領先？業績持續領先看來很難，城頭變幻大王旗已然是中國基金業司空見慣的圖景。是規模領先？殘酷的事實告訴我們，基金公司的管理規模如今更像一個泡沫，說減少就減少，一個贖回浪潮打過來，動不動幾十億乃至上百億的基金管理規模就沒有了，基金公司不得不從頭來過。是股東回報領先？可很多對股東回報良好的基金公司在業內卻幾乎沒有聲音。

　　“要三者合一才算完美。”姜永凱最后坦承了他的基金公司完美主義。作為諾安的總經理，姜永凱思考這個問題的終結點還是會回到諾安身上。“我們諾安一直想上個臺階，這是我們最近一直在考慮的規劃問題。”在采訪中，姜永凱一直坦承自己相當有危機感，“基金業沒有永遠的強者，基金業績一旦滑坡，管理規模一旦下降，基金公司就有可能被邊緣化。”

　　“所以，這兩年來，我們是戰戰兢兢活著，投資的壓力是天天繃著，希望保持基金投資業績的穩定，給投資人帶來良好的回報。”姜永凱說。可以預見，在諾安向完美努力的征程中，這種如履薄冰的心態將如影隨形。