湘財(cái)荷銀：市場(chǎng)做多動(dòng)能仍然強(qiáng)烈 量能不很充沛

　　行情回顧：

　　周五大盤強(qiáng)勁反彈，早盤鋼鐵股一支獨(dú)秀，帶領(lǐng)大盤止跌走穩(wěn)；下午金融、石化等板塊啟動(dòng)帶領(lǐng)市場(chǎng)大幅走高，最終上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)收于1359點(diǎn)漲2.04%，深證成指收于3760點(diǎn)漲2.59%，兩市股指收出大陽(yáng)線完全收復(fù)了昨日的陰線。兩市量能大幅萎縮，其中滬市只有183億減少23億，創(chuàng)4月4日以來(lái)量能新低；深市為120億減少25億。午后，金融股

和石化股加速上漲。金融股整體漲幅達(dá)到3.6%，其中G中信漲停，G民生漲5%，G招行(資訊 行情 論壇)漲2.5%。石化板塊，指標(biāo)股上海石化(資訊 行情 論壇)漲停，石煉化漲6.4%。中石化走勢(shì)差強(qiáng)人意，收盤漲1.4%。昨日領(lǐng)跌的有色金屬板塊探底反彈，整體漲幅達(dá)到4.7%，收復(fù)昨日大多數(shù)跌幅度，其中G銅都漲8%，山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)漲5.5%，G中金(資訊 行情 論壇)漲3.2%，中金黃金(資訊 行情 論壇)漲3.26%。整體而言，今日市場(chǎng)熱點(diǎn)再次活躍，并快速收復(fù)昨日跌幅，顯示市場(chǎng)做多動(dòng)能仍然強(qiáng)烈，不過(guò)滬市成交額只有183億，市場(chǎng)量能顯得不很充沛。

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　　這位發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，恢復(fù)上市公司再融資是“新老劃斷”的一個(gè)重要步驟。“新老劃斷”具體實(shí)施的基本思路是：不簡(jiǎn)單地以某個(gè)時(shí)點(diǎn)作為實(shí)施“新老劃斷”的標(biāo)志，而是根據(jù)改革進(jìn)展情況和市場(chǎng)可承受能力漸進(jìn)推開，以最大限度地減輕市場(chǎng)對(duì)股市擴(kuò)容的心理壓力，具體做法擬分三步走。具體做法擬分三步走：第一步，恢復(fù)不增加即期擴(kuò)容壓力的定向增發(fā)以及以股本權(quán)證方式進(jìn)行的遠(yuǎn)期再融資；第二步，擇機(jī)恢復(fù)面向社會(huì)公眾的其他方式的再融資；第三步，擇機(jī)選擇優(yōu)質(zhì)公司，啟動(dòng)全流通條件下的首次公開發(fā)行。

　　他指出，為體現(xiàn)早改革早受益的政策導(dǎo)向，股改完成半年以上的公司方可實(shí)施對(duì)社會(huì)公眾的再融資，首次公開發(fā)行率先在完成股改或進(jìn)入股改程序的公司市值占比達(dá)到一定比例的省區(qū)啟動(dòng)。

　　《辦法》規(guī)定，上市公司公開增發(fā)股票，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)。發(fā)行可轉(zhuǎn)債，修正轉(zhuǎn)股價(jià)格須經(jīng)參加股東大會(huì)2/3以上表決權(quán)投票通過(guò)，且修正后的轉(zhuǎn)股價(jià)格不得低于股東大會(huì)召開日前20個(gè)交易日該股票交易均價(jià)和前一交易日均價(jià)。

　　同時(shí)，《辦法》降低了上市公司公開增發(fā)股票和發(fā)行可轉(zhuǎn)債的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，規(guī)定公司最近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不得低于6%，現(xiàn)行的要求是不得低于10%。

　　《辦法》取消了增發(fā)融資規(guī)模的限制，但對(duì)資金用途和資金管理的要求更加嚴(yán)格。為鼓勵(lì)上市公司回報(bào)股東，《辦法》要求公開發(fā)行公司最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于同期實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的20%。

　　《辦法》要求，配股要采用新《證券法》規(guī)定的代銷方式發(fā)行，并引入發(fā)行失敗制度，即代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。

　　《辦法》規(guī)定，上市公司可公開發(fā)行附認(rèn)股權(quán)公司債券，發(fā)行這類債券的公司，最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于15億元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于本次發(fā)行的公司債券一年的利息；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于本次發(fā)行的公司債券一年的利息；發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)發(fā)行前一年末凈資產(chǎn)額的40%。

　　上市公司可非公開發(fā)行股票，《辦法》對(duì)發(fā)行公司的盈利指標(biāo)和非公開發(fā)行股票數(shù)量不作要求。但發(fā)行對(duì)象的資格應(yīng)當(dāng)符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件，總數(shù)不超過(guò)10名；發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。在非公開發(fā)行股票過(guò)程中，允許發(fā)行人和特定投資者雙向自主選擇，發(fā)行人還可以不經(jīng)承銷商承銷，自行配售股份，簡(jiǎn)化非公開發(fā)行的發(fā)審委審核環(huán)節(jié)。

　　此外，《辦法》還適當(dāng)簡(jiǎn)化了證券發(fā)行環(huán)節(jié)，如實(shí)行自行選擇發(fā)行時(shí)機(jī)的機(jī)制，即上市公司股票發(fā)行獲得核準(zhǔn)后，可根據(jù)市場(chǎng)情況，在6個(gè)月內(nèi)自行選擇發(fā)行時(shí)機(jī)。取消了上市公司兩次發(fā)行新股融資間隔的限制等。(中證網(wǎng)）