華夏基金：1300點是否會成為年初行情的高點(4)

http://whmsebhyy.com 2006年02月23日 21:01 華夏基金

　　(四)財經要聞

　　1、制度建設、股權分置改革

　　深交所表示，力爭二季度股改家數過半；對于拒不股改的少數公司，可能采取臨時停牌和限制漲跌幅等邊緣化措施。

　　深交所借股改推進“清欠解保”，期限不得超過6個月且不得遲于年底。

　　保監會否認過度干預保險投資，《保險資金管理辦法》還在討論階段。

　　2、宏觀經濟、匯率升值

　　溫總理主持國務院常務會議研究中部崛起，建設全國重要的糧食生產基地、能源原材料基地、高技術產業及現代裝備制造基地、綜合交通運輸樞紐等三大基地和一個樞紐。

　　1月巨額信貸投放：金融機構本外幣貸款增長率13.1%，新增人民幣信貸5658億元。銀行繼續加大短期信貸資金運用，中長期貸款仍處于下降通道。我們認為：目前并不能判斷信貸寬松將成為新一輪經濟啟動信號；央行短期內也不會因此出臺信貸緊縮政策。

財政部于2月15日發布新的會計準則，在投資性房地產等領域引入了“公允價值”的概念；不允許已計提減值轉回利潤。我們認為，其效應包括：(1)有利于對商業地產的重新估值；(2)企業有動力在2006年大量沖回減值，對上市公司2006年凈利潤有正面影響。

　　2月13日，美國《總統經濟報告》預測06、07年經濟增長率分別為3.4%和3.3%，高于05年的3.1%；預期通脹比去年溫和，年通脹率2.4%。

　　2月14日，美國發表《美中貿易報告》，中美貿易摩擦可能升級。

　　美聯儲主席伯南克2月15日在國會表示美國正接近其產能上限，需要進一步緊縮的貨幣政策，暗示仍將持續加息。受此影響，美元走強，國際商品期貨市場黃金、銅等大幅下跌。

　　(五)行業動態

　　1、機械

　　機床：據中國機床工具工業協會，2005年行業工業總產值達到1300億元，增幅達25%；其中金屬加工機床產值超過400億元。2006年行業產值將達1500億元，增速15%左右。

　　汽車：專家預測價格戰仍是今年市場的主基調，但不會出現崩盤，均價下降10%左右。

　　2、化工

　　焦炭：2005年底我國各類機焦產能3.2億噸，在建產能1-1.5億噸，而市場需求僅2.7億噸。2006年1月，國內焦炭價格下降到950元/噸，出口均價降至130美元/噸，降幅均達50%。原料煤漲價、需求疲軟、產能過剩、產品積壓，使企業普遍經營困難，全行業虧損。

　　(六)市場結構

　　1、行業指數

　　金融、房地產、石化行業漲幅突出，食品、商業行業也是正收益，其余行業下跌，傳媒、煤炭、軟件、供水供氣、電氣設備、有色、計算機硬件、汽車、電力、造紙、鋼鐵、通信、元器件等多個行業跌幅在3%以上。

　　2、風格指數、特征指數

　　風格指數：表現順序依次為大盤、中盤、小盤；小盤成長指數跌幅居前。

　　特征指數：低PE、績優股跌幅較小，虧損股、高低價股跌幅較大。

　　(華夏基金管理有限公司

股票投資部)

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