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——訪國聯(lián)安德盛小盤(資訊 凈值 論壇)基金基金經(jīng)理 張學(xué)軍
您如何分析近期市場持續(xù)上攻的行情？
張學(xué)軍：近期市場表現(xiàn)活躍，我們認(rèn)為該波行情主要推動(dòng)力來自于大盤藍(lán)籌股的股改、權(quán)證的賺錢效應(yīng)以及政策上的做多意愿。在這種因素的推動(dòng)下，市場人氣得到了明顯的
激發(fā)，但由于短線股指累計(jì)漲幅已達(dá)150 余點(diǎn)，部分強(qiáng)勢股也累計(jì)漲幅過大，近日盤中獲利回吐的壓力不容忽視。
您對近期宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢如何分析？
張學(xué)軍：2005年以來，宏觀調(diào)控效果逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行高位平穩(wěn)回落，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)不合理也有了很大改善。2006年是中國經(jīng)濟(jì)由一波景氣周期向下一波周期過渡的關(guān)鍵時(shí)期，高增長和高景氣的行業(yè)相繼穩(wěn)步回落，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的利潤增長率趨于正常化。在經(jīng)濟(jì)由高峰向低谷回落的過程中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸到達(dá)均衡后又必然向新的非均衡狀態(tài)演化，因此今后一段時(shí)間在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中尋找投資機(jī)會(huì)將是比較重要的著力點(diǎn)。
德盛小盤近期將采取何種投資策略？
張學(xué)軍：總體上還是保持目前的資產(chǎn)配置比例，進(jìn)行靈活的結(jié)構(gòu)調(diào)整。行業(yè)上主要是加強(qiáng)對食品飲料、醫(yī)藥、公共交通、信息技術(shù)及軟件、輸變電設(shè)備等行業(yè)的配置；回避處于盈利頂峰的行業(yè)，以及凈利潤增速下降的行業(yè)。
(組稿：國聯(lián)安基金管理有限公司 市場發(fā)展部)
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