劉長江：設計出符合自己銀行特點的基金產品

　　2006年1月14日，“首屆中國證券投資基金業年會”在北京亞洲大酒店舉行。本次年會由中國證券基金年鑒主辦，新浪財經作為獨家網絡支持，進行全程獨家網絡圖文直播，并于年會晚宴時間進行新浪財經“2005年度最受信賴基金管理公司”評選頒獎。以下為上海浦東發銀行資產托管部總經理劉長江發言：

　　主持人：在制定基金證券投資法的過程中關于誰是受托人，誰是基金投資者的信托人

有各種爭論。有的說基金管理人可以作為受托人，當然還有別的說法。最后是基金管理人和受托人共同承擔法律責任，最后才確定誰代表投資者的利益。我們衷心的希望還是共同承擔基金資產的安全和責任。下面有請劉總發言。

　　劉長江：大家上午好！今天有這么多投資人在，托管人在基金的過程中發揮了很重要的作用，但是托管人的責任是有限的，不是無邊的，這一點在我們的交易過程中會感覺到托管人是否可以把基金管理人做的所有事情都可以管的住，托管人在這個過程中對于基金管理公司，對于基金投資行為的監管在我們國家的基金設置中是由多方面來完成的。

　　首先它作為機構投資者要執行機構投資者的相關規定，包括

　　其次、托管人要在這個里面發揮什么作用？我覺得托管人是制度設計的箭使管理人在這個過程中想到還有人對其有監督，使其不敢侵害投資者的利益。我還有沒有這樣的問題，當然也有個例。基金稅后25%計入基金資產，我們有兩種算法一個是站在基金資產的角度來算，另外一個是稅后乘以75%歸其他的，剩下的是基金的。從哪一個角度來算如果從基金的角度來算的話占了人家的便宜，反過來就占了基金的便宜。我想借這個例子來表明托管人確實是在這個過程中發揮了作用的，我今天講的題目是想談一些感想。

　　基金業8年時間擴大了50倍，應當說行業的發展速度很快。這是前所未有的，但在八年的發展過程中我們的基金業遇到了很多發展的高峰，現在也進入了平穩時期，行業也面臨新的問題，尤其是我們做資產投資業務，接觸的范圍也很廣。現在的商業銀行基金托管部都改為資產托管部和托管業務部，目前我們已經做到了證券公司

　　基金業目前的發展應當說進入了一個很好的時期，但是在過去幾年基金公司的數量很大的增加，銀行基金也進入了其行列，信托公司的集合理財計劃以及其他行業的基金產品已經蠶食基金行業的份額等等這些都表明基金行業進入了一個更加競爭激烈的時代，那么基金業的成長力更多的來自哪里？來自創新。

　　目前來看產品創新是推動基金公司以及其業績飛躍的巨大源泉。指數基金、轉債基金等等都為整個基金行業帶來了發展的契機，在這些已有了基金產品出現銷售困難的情況下，創新就是必然面臨的挑戰，也是一個切實可行的辦法。但是現在的創新有兩大現象也是問題。

　　第一個是重引進外國經驗，而輕自我創新。當前很多基金產品盲目的借鑒國外的經驗，不能根據國內的客戶需求設計出差異化的需求，結果一方面市場上基金產品眾多，但普遍面臨銷售困境，另一方面我國的居民存款不能增長，理財的需求不斷增長，脫離市場細分造成。

　　第二個基金產品設計過程中重對投資策略和對象的選擇和創新，輕產品整體交易過程中對于費率等等的創新。我這一點體會投資人提的問題沒有對我們的投資策略和渠道提出疑問，而是對于服務的網點以及受理提出的要求，而我們現在認為從狹義上當前的基金產品對于客戶服務的配套因素重視不夠。

雖然我們現在已經達到了5000億的規模，但是市場的發展規模已經遠遠快于基金的比較速度，一個行業要在市場中獲勝，不僅要在形式上注重策略的創新，但在形式上難免走向雷同，所以我們不僅僅應當部分滿足客戶的需求，還要為其提高綜合服務的品質，打造基金公司的服務品牌。費率的設計創新這幾年發展比較慢，但在貨幣市場基金以及轉債基金的創新得到了市場的認同，它們的火爆銷售就是一個很好的體現。

另外在基金產品創新的配套服務當中也沒有引起足夠的重視，上面兩個輕重的關系導致的現象就是我國的基金產品目前的同質化問題嚴重，缺乏特色等等問題，另外在某些方面我們的產品創新已經迅速落后信托業務，結合當前產品創新的問題，我想從我們接觸的公司來看，行業已經普遍認識到在行業創新中做了大量的工作。

　　我這里面想的是銀行在基金產品的創新過程中，特別是托管銀行在基金銷售中應當發揮作用。所以我結合當前基金產品發行中的一問題，結合信托銀行的優勢。

　　第一個要充分利用信托銀行的客戶資源優勢提供基金產品的需求信息，正確引導客戶合理投資基金。

　　第二個充分發揮托管銀行在特定市場的投資專長，積極參與基金產品的設計為基金的保值增值獻計獻策。

　　第三個充分利用銀行的風險管理經驗在基金產品的風險控制環境打造特色產品。托管人的附加業務將是托管服務寫的亮點，這一點托管人還是有很多潛力可以挖的，國外就有很多成功的案例，而國內這方面剛剛起步。

　　第四個依靠銀行的綜合服務能力全面參與產品的設計，打造多樣化、多元化的產品。

　　第五個要發揮銀行強大的科技優勢，綜合的客戶服務能力，參與產品的全面創新。

　　經過多年的努力，基金業已經建立了有效的保障機制和理念，抓住這個機遇在穩健經營的狀況下提升綜合服務的品質是基金業發展的必然選擇，也是證券公司、銀行、保險發展的基礎。信托銀行也要為此轉變經驗，應當說基金產品是

　　主持人：劉總講的問題很好，我體會最深的有兩點：一點是銀行的基金托管部在負責要改名為資產托管部，它的勢力如何壯大，為什么感觸這么深？原來我以為我們的信托公司可以不要對外的拓寬機構，但是最近的浙江金星就出了問題等等，出現這些問題都是因為對于資產的管理和保管不行，這個事情必須有政府推動，對于經營的管理以及保管的資產必須要拓寬。我們的信托公司和證券都要有拓寬，這是從保護投資人的利益出發的。

　　第二點產品創新或者是營銷思路創新，機制創新各個方面的創新有一個靈魂，有一個基本的核心出發點就是圍繞加大保護積極投資人的利益。所以我們在設計產品創新是為了什么？就是為了適應市場需求，創造市場的需求，不斷的吸引投資者，逐步的壯大你的基金資產規模，擴大收入。所以基金行業必須根據投資人的不同需求創造一些不同的產品。我想現在整個金融形勢就是混合經營，應當激勵微觀的主體發揮你的主觀能動性，積極涉足信托，信托最大的特點就是高度的靈活性和適應性，所以一些基金公司就圍繞著朝著擴大你的業務方向出發。不論是信托公司和基金管理公司只要社會需要，能夠適應經濟社會發展的都可以在現有的法律框架下進行適應。