王立波：推動基金業健康發展是我們的責任與義務

　　2006年1月14日，“首屆中國證券投資基金業年會”在北京亞洲大酒店舉行。本次年會由中國證券基金年鑒主辦，新浪財經作為獨家網絡支持，進行全程獨家網絡圖文直播，并于年會晚宴時間進行新浪財經“2005年度最受信賴基金管理公司”評選頒獎。以下為中國工商銀行資產信托部副總經理王立波發言：

　　王立波：女士們、先生們，上午好！

　　非常榮幸能夠參加由中國基金年鑒組織的這次盛會，和大家一道交流學習，共商我國基金業發展大計。我國基金業經過不斷規范和發展，已經進入一個比較成熟的發展階段，相關各方為此付出了艱辛努力。托管銀行作為基金受托人，在新的發展階段如何發揮積極作用，更好的保護基金持有人的利益，從而促進整個基金行業的持續健康發展，是一個值得不斷探討的課題。今天，我想就此講三個問題：

　　一、忠實履行托管人職責，保障基金行業的規范發展

　　我國目前的證券投資基金全部是契約型基金，實質上就是信托型基金。基金持有人既是信托財產的委托人，同時又是受益人，基金管理人和基金托管人是信托財產的雙重受托人。法律為保護委托人和受托人的利益，防止受托人濫用優勢地位和權力，以確保雙方的信賴關系，要求受托人對委托人和受益人負有信賴義務。也就是說，基金受托人必須為基金委托人及受益人的利益行事，不得為自己或第三人謀利。作為基金受托人之一的托管人應承擔什么樣的信賴義務，我國基金法及其配套法律法規已經進行了詳細規定。在下一步的發展階段，為更好的履行托管人義務，我們認為，托管銀行應重點關注兩個方面的問題。

　　一是強化內部風險控制，嚴格防范托管業務操作風險。截至2005年末，國內基金資產規模突破5000億元，各家托管銀行托管的基金資產不斷增加，加上其他類型的托管資產規模快速擴張，給托管銀行的業務處理帶來了新的考驗。托管業務涉及到資產保管、賬戶管理、交易指令處理、會計核算清算、資產估值、投資監督、財務報告等方方面面，環節眾多、流程復雜，對運作處理水平的要求很高。同時托管業務人員可以接觸到大量的交易信息，數據的安全和保密工作至關重要。為此，托管銀行要進一步做好業務流程的整合，不斷強化內部風險控制，做好操作風險的防范工作，確保業務處理零差錯，從而保證信托資產的安全和完整。

　　二是發揮托管銀行科技優勢，不斷完善托管人監督職能。監督基金管理人合規運作是我國法律賦予托管人的一項重要的信賴義務。就監督機制來說，在金融市場比較發達的國家，通常主要依靠市場力量和行業自律來實現；而在金融中介比較發達、金融市場發育程度需要進一步提高的國家，則更加依靠政府監管和托管銀行監督。我國銀行體系發達、金融市場仍處在不斷發展中，托管銀行成為基金管理人投資活動的重要監督者。前不久，中國證監會頒布了新的托管協議內容和格式，為托管銀行的監督職能賦予了新的內容和手段，并要求托管銀行建設相應的業務系統來履行各項監督職能，為托管銀行更好的履行監督義務提供了法律依據和契機。為此，托管銀行要充分發揮在業務系統開發、金融風險管理方面的豐富經驗，不斷完善托管業務系統的監督功能；充分利用銀行體系在資金清算核算、貨幣市場交易等方面的技術和優勢，更好的實現對基金投資的全程監控，強化投資者利益的保護機制。

　　二、不斷提高創新能力，努力增強基金行業的財富效應

　　證券投資基金的發展為投資者提供了新的投資渠道，基金投資者已經成為我國證券市場上一支不可或缺的重要力量，保護基金持有人利益正成為市場和社會各方研究和關注的焦點。

　　如何保護基金持有人利益，這是一個見仁見智的問題。我個人認為，投資者利益保護問題不能靜止地看待，保護基金持有人利益至少應該包括兩個方面的內容，一是切實保證基金持有人委托資產的安全，基金受托人不得以任何方式損害基金持有人的利益；二是在保證基金持有人委托資產安全的基礎上，盡可能給基金持有人創造合理的投資回報。如果失去安全的基礎，持有人的利用保障無從談起，如果沒有合理的回報，持有人的積極性也會受到影響。因此，基金行業首先是要規范，而更重要的是發展。基金托管銀行不僅要監督基金管理人投資活動的依法合規，更重要的是如何與基金管理人一道為基金持有人創造增量價值。

　　我們注意到，近幾年來，證券投資基金，尤其是

　　在這個過程中，托管銀行首先是要積極參與并推動證券市場的制度創新。要積極研究探索股指期貨、股票期權等系統性風險防范工具，和證券市場做空機制等新的交易制度，增強機構投資者抵御風險、增加收益的能力。

　　其次，要積極研究探索公司型基金。創造條件、積極開展公司型基金的試點，通過組織創新，完善對持有人利益的保護機制，增強基金業對投資者的吸引力。

　　再次，托管銀行要積極參與基金產品的創新。2005年，托管銀行配合基金管理公司，為廣大投資者設計推出了貨幣市場基金、中短債基金等創新品種，并獲得了很大的成功。這說明我國基金業已經能夠圍繞市場需求開展相應創新，表明我國基金行業正在逐步走向成熟。今后，國內托管銀行要更加積極地參與到基金產品創新活動中，積極研究QDII、DR等新的業務和產品，通過產品創新，為廣大基金持有人創造更好的回報。

　　三、逐步拓寬業務領域，不斷提升托管銀行綜合服務能力

　　上個世紀90年代，作為保護投資者利益的一種新型交易機制的強制托管機制，和作為金融市場創新產品的證券投資基金一同進入國內證券市場。與國際上托管業務的發展規律相似，國內托管業務同樣起源于防范信托機制中所產生的道德風險的需要，是信托制度發展壯大的重要制度安排。實踐證明，在委托

　　一方面是要大力拓展托管服務種類。1998至2001年是國內托管服務形成和發展的初期，托管服務的主要客戶是證券投資基金，托管服務的主要內容集中于托管制度設計所要求的托管服務，主要包括：安全保管服務、賬戶開設服務、資金清算服務、會計核算服務、資產估值服務和投資監督服務等內容。這些基本托管服務的主要特征是人力密集、收入低廉。最近幾年，隨著托管服務競爭加劇，托管銀行成本和效益、業務創新和服務質量提高的矛盾日益突出。與此同時，托管客戶的需求日益多樣化、個性化，因此，托管銀行必須不斷拓展服務內容，積極開展績效評估、風險控制、市場資訊等各式各樣的增值理財服務，進行增值服務市場的培育和推廣，探索國內托管增值服務的發展路徑。

　　另一方面，要逐步拓寬托管服務領域。引入獨立托管人，保障委托資產的獨立性，是消除道德風險的有效途徑，是信托機制健康發展的重要制度基礎。我國引入獨立托管人制度的證券投資基金行業蓬勃發展，使得托管機制迅速得到社會的廣泛認同，并先后被引入保險資產、

　　各位同仁，自1998年我國引入證券投資基金制度開始八年來，證券市場快速發展，托管人在基金治理結構中發揮的作用得到了社會的普遍認可，被越來越多的引入其他資金領域。但在此過程中依然存在不少有待解決的問題，保護投資者利益和推動基金業健康發展是我們共同的責任與義務。我相信作為托管人的我們將與基金業的各方參與人攜手合作，共同開創基金業美好未來。

　　謝謝大家！