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2006年的資產配置建議
◎ 整個經濟面臨產能過度釋放的風險，上游行業從鋼鐵、電力、煤炭將依次出現產能釋放，價格指數下降，行業效益變壞。短期內，這種變化對下游行業造成有利影響，但是這種產能的釋放將逐漸向下游傳遞。預計明年下半年開始，企業效益將整體進一步惡化。
◎ 在整體經濟增長質量整體變壞的條件下，我們建議行業配置逐漸趨向適度集中，向低風險行業增加配置。
◎ 在選股策略上，我們認為排除掉整與宏觀經濟緊密相關的高風險行業之外，在個股選擇上我們更加注重自下而上的選股策略。
◎ 關注制度創新機會，比如權證、債券遠期等。具體的宏觀政策方面：關注政府對節能環保、農業、農村建設的投入與支持。
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行業名稱 |
行業評級 |
流通市值比重% |
總市值比重% |
建議配比% |
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石油化工化纖 |
增持、超配 |
8.79 |
15.53 |
12% |
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食品 |
看好各行業龍頭企業、超配 |
3.75 |
3.28 |
8% |
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醫藥 |
增持、超配 |
5.39 |
4 |
7.50% |
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商業 |
增持、超配 |
3.23 |
2.13 |
7% |
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房地產 |
超配、增持 |
4.96 |
3.49 |
7% |
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通信 |
增持、超配 |
3.6 |
3.17 |
5% |
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電氣設備 |
增持、超配 |
1.7 |
1.39 |
5% |
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酒店旅游 |
增持、超配 |
1.05 |
0.96 |
2% |
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紡織服裝 |
增持服裝、看淡紡織 |
2.5 |
1.77 |
2% |
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機械 |
中性，看好細分行業龍頭 |
4.56 |
3.39 |
5% |
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金融 |
中性、持有 |
5.27 |
4.81 |
6% |
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交通運輸 |
中性、持有 |
7.19 |
7.4 |
8% |
|
家電 |
中性 |
3.2 |
2.2 |
2% |
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元器件 |
中性 |
1.91 |
1.43 |
2% |
|
有色 |
中性 |
2.18 |
1.74 |
2% |
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建材 |
中性 |
1.85 |
1.51 |
2% |
|
電力 |
中性偏淡 |
5.91 |
6.71 |
3% |
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煤炭 |
看淡，抓個股機會 |
1.46 |
1.46 |
2% |
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鋼鐵 |
看淡 |
6.13 |
5.87 |
3% |
|
汽車及配件 |
看淡 |
3.59 |
2.84 |
2.50% |
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傳媒 |
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1.15 |
0.98 |
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建筑業 |
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1.48 |
1.01 |
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農業 |
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1.82 |
1.38 |
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貿易 |
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1.04 |
0.83 |
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綜合 |
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1.99 |
1.21 |
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軟件及服務 |
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1.13 |
0.93 |
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供水供氣 |
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1.21 |
1.04 |
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計算機硬件 |
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1.66 |
1.09 |
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|
造紙包裝 |
|
1.52 |
0.92 |
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