湘財荷銀：反彈可看作脈沖式波動 目標位1150點

　　一、市場走勢分析

　　(一)市場走勢分析(14/11/05～18/11/05)

　　本周滬深兩市呈現出探底回升的格局。周初股指在低位橫盤震蕩，成交量維持在地量水平，多空交投十分清淡。滬指周三探至1075.43點后在鋼鐵股大幅反彈的帶動下當日出現

回升，周五大盤在指標股整體走強的帶動下，放量上揚，從而帶動個股普漲，其中G股反彈力度較大。滬指成功收復10月26日留下的1119點至1121點之間的缺口，并上穿20日及半年線兩大重要關口。最終股指報收于1117點，周成交303億元，較上一交易周萎縮一成。

　　(二)行情分析：

　　二級市場方面，本周大盤雖然在周五展開大幅反彈，但全周來看，量能仍然低迷。一方面，時至年底，資金本就趨緊。另一方面，基金又遭遇凈贖回，周初部分基金重倉股的大幅回落，打擊了投資者的入市積極性，場外資金靜觀其變，不敢貿然操作。但管理層護盤意愿較為突出，大盤指標股在關鍵時刻的奮力拉升，使大盤化險為夷。周五又是石化、鋼鐵以及航空等藍籌板塊的走強，給大盤注入了上升的動力。從盤口來看，即使在交投清淡的情況下，兩市熱點表現得還是相當活躍的。首先，水泥板塊在外資并購題材股四川雙馬(資訊 行情 論壇)的帶動下整體走強。其次，受國內發生人感染高致病性禽流感病例的消息影響，生物醫藥類個股呈現出反復走強的行情。再次，上海本地股、地產股以及科技股、G股等都出現了整體的上漲，營造了一定的賺錢效應。周五，大盤放量攻擊半年線，上半周一路走低的中集集團(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)等個股反手做多，放量領漲于大盤，充分調動了多頭的熱情。后市上述藍籌板塊以及基金重倉股能否保持強勢，是大盤能否成功突破半年線的關鍵因素。綜合來看，本周大盤先抑后揚。大盤藍籌和二線藍籌股聯袂做多，對恢復市場信心起到了積極的作用。短期雖然市場活躍度較前期有所增強，但弱勢震蕩格局恐怕難以改變。自7.19反彈行情終結以后，一些前期漲幅較大的績差股及部分受宏觀調控影響較大的藍籌股，先后成為市場下跌的主要做空力量。目前一些前期漲幅較大的績差股經過急跌，出現短期回穩反彈跡象，但由于不確定性預期的存在，超跌股局部行情的活躍力度將是有限的。就中線而言，在新老劃斷、再融資、全流通價值中樞尚未形成的背景下，反彈行情結束以后，弱勢震蕩行情仍將延續。

　　(三)下周走勢展望

　　雖然周五成交放大，但全周的成交量還低于上周，因此除非下周繼續放量，否則在量能上還是匱乏。因此，本周的反彈，可以看作是持續低迷之后的一個脈沖式的波動。但綜合考慮，在此形成大行情的可能性不大，后市行情仍會有反復。總體看，這波上漲仍然可以看著反彈行情，第一個跳空缺口位置難以彌補，其最高的高度不會突破年線，目前在1176點，隨后還要逐漸下移。預計1150點左右將是反彈可能的目標位。

　　二、宏觀動態

　　(1)尚福林：支持G公司做優做強 改善G股投資環境

　　在保持市場穩定前提下，加快落實五部委股改指導意見提出的政策措施，對違反投票程序規定、擾亂改革秩序的行為，予以嚴厲查處

　　研究可全流通環境下的交易制度、并購重組、融資條件、衍生產品等制度創新，支持已完成股改公司做優做強

　　會同有關方面研究制定關于將股票市值納入國企經營績效考核體系的相關規定

　　推動制定股改對價支付的會計處理辦法

　　研究制定針對改革進展較快的地區和已經完成改革的公司，實行傾斜政策的具體實施辦法

　　中國證監會16日召集保薦機構、基金公司有關負責人，傳達日前召開的股權分置改革工作座談會精神。證監會主席尚福林在會上指出，要以落實這次座談會精神為契機，積極把改革向縱深推進。要研究可全流通環境下的制度創新，支持G股公司做優做強，改善增量資金投資G股的投資環境。

　　尚福林指出，日前由國務院五部委召開的座談會是在股改關鍵時期召開的一次重要會議。會議充分肯定了改革取得的積極成效，明確了下一階段的改革目標、任務和相關政策，對深入推進改革作了全面部署，對證券經營機構也提出了更高的要求。

　　尚福林表示，目前股改已經進入一個關鍵階段。要抓住機遇，以落實這次座談會精神為契機，積極把改革向縱深推進。要按照座談會的部署，積極推動各地方政府和各有關部門做好股改工作的統一規劃和統一指導；要突出重點，以點帶面，積極有序地推進改革；要加強市場化引導，推動形成積極改革的內在動力機制。為此，要在保持市場穩定的前提下，加快落實五部委《關于上市公司股權分置改革的指導意見》中提出的各項政策措施。一是研究可全流通環境下的交易制度、并購重組、融資條件、衍生產品等制度創新，支持已完成股改的上市公司做優做強，改善增量資金投資改革后公司股票的投資環境；二是會同有關方面研究制定關于將股票市值納入國有企業經營績效考核體系的相關規定；三是推動制定股改對價支付的會計處理辦法；四是研究制定針對股改進展較快的地區和已經完成改革的公司，實行傾斜政策的具體實施辦法。

　　尚福林強調，股改必須與資本市場其他各項改革協調推進。要扎扎實實做好新《證券法》、《公司法》的實施準備工作，促進上市公司全面提高質量，推進證券公司規范發展。同時，繼續大力發展機構投資者，積極拓寬資金入市渠道。

　　尚福林還對做好下一步股改提出要求。他指出，各保薦機構、保薦代表人和基金公司要增強誠信意識和服務意識，提高業務素質，改進服務質量，提高服務水平，切實樹立行業的良好社會形象。股改要通過穩定市場預期來切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益，證券經營機構一定要強化大局意識，充分認識在保持市場穩定的前提下有序推進改革的重要性，全力維護市場穩定，促進形成穩定的市場預期。廣大證券經營機構要抓住每一個為上市公司和投資者服務的機會，及時總結經驗教訓，查找差距，堵塞制度漏洞。要嚴格遵紀守法，杜絕各種侵害投資者利益的行為，切實維護好改革秩序。

　　對于股改相關股東會議中存在的少數投票操作不規范的問題，會議進一步重申要加強紀律，嚴肅管理。各相關機構和當事人要嚴格按照規定開展業務，嚴禁買賣投票權和從事其他違反規定的活動。對于任何違反投票程序規定、擾亂改革秩序的行為，證監會將予以嚴厲查處。

　　證監會副主席屠光紹主持了會議，證監會副主席桂敏杰、主席助理姚剛分別就相關工作做了具體部署，證監會副主席莊心一出席了會議。(中證網)

　　(2)中國財政部部長金人慶十六日在北京舉行的“美國《商業周刊》第九屆CEO年會”上表示，今年前三個季度，中國GDP增長達到百分之九點四，預計全年GDP總量將超過十五萬億元人民幣。

　　二00三年下半年以來，中國宏觀經濟形勢出現新的變化，部分行業和地區投資增長過快、通貨膨脹壓力加大，同時農業、就業和社會保障、教育等薄弱環節進一步顯現。金人慶表示，針對宏觀經濟環境冷熱并存的情況，中國政府及時果斷地對積極財政政策進行了適時適度的調整，并從二00五年起實行松緊適度的穩健財政政策。中國政府采取的一系列宏觀調控政策取得了顯著成效。

　　他說，二00三年、二00四年中國GDP增長都是百分之九點五，今年前三個季度，中國的GDP增長百分之九點四，預計全年將超過十五萬億元人民幣。在經濟持續發展的基礎上，中國財政收入也保持了良好的增長勢頭。二00四年，中國財政收入達到兩萬六千三百九十六億元人民幣。今年前三季度，中國財政收入同比增長百分之十六點七，初步預計全年將突破三萬億元人民幣。

　　這位財政部最高級官員表示，未來一個時期，中國將繼續積極推進財政稅收體制改革，積極支持國有企業和金融體制改革　，促進完善收入分配、社會保障、教育和公共衛生等項制度。

　　(3)中國證監會16日召集各證券經營機構在京召開會議，傳達日前召開的股權分置改革工作座談會精神，并部署下一步改革工作。證監會主席尚福林向各保薦機構和基金公司負責人提出了具體要求。

　　尚福林說，日前由國務院五部委召開的股權分置改革工作座談會，是在股權分置改革的關鍵時期召開的一次重要會議。會議對證券經營機構提出了更高的要求。各證券經營機構要進一步統一思想認識，積極有序地縱深推進改革。

　　尚福林表示，目前股權分置改革已經進入一個關鍵階段。要在保持市場穩定的前提下，加快落實五部委《關于上市公司股權分置改革的指導意見》中提出的各項政策措施：

　　一是研究可全流通環境下的交易制度、并購重組、融資條件、衍生產品等制度創新，支持已完成股權分置改革的上市公司做優做強，改善增量資金投資改革后公司股票的投資環境。

　　二是會同有關方面研究制定關于將股票市值納入國有企業經營績效考核體系的相關規定。

　　三是推動制定股權分置改革對價支付的會計處理辦法。

　　四是研究制定針對股權分置改革進展較快的地區和已經完成改革的公司，實行傾斜政策的具體實施辦法。

　　尚福林強調，股權分置改革必須與資本市場其他各項改革協調推進。要扎扎實實做好新證券法和公司法的實施準備工作。要促進上市公司全面提高質量，推進證券公司規范發展。繼續大力發展機構投資者，積極拓寬資金入市渠道。

　　尚福林還對做好下一步股權分置改革工作提出了要求。他說，各保薦機構、保薦代表人和各基金公司肩負著發展資本市場的重要使命，在推進股權分置改革中擔負著重要職責。股權分置改革關系到廣大投資者的切身利益，關系到市場和社會的穩定，要通過穩定市場預期來切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益。證券經營機構一定要強化大局意識，查找差距，堵塞制度漏洞，嚴格遵紀守法，杜絕各種侵害投資者利益的行為，切實維護好改革秩序。

　　對于股權分置改革相關股東會議中存在的少數投票操作不規范的問題，這次會議進一步重申要加強紀律，嚴肅管理。各相關機構和當事人要嚴格按照相關規定開展業務，嚴禁買賣投票權和從事其他違反規定的活動。對于任何違反投票程序規定、擾亂改革秩序的行為，證監會將予以嚴厲查處。

　　(4)中國證監會副主席屠光紹15日表示，雖然目前中國資本市場還面臨不少困難和挑戰，但在三方面的有利因素推動下，中國股市動力充沛，將會迎來一個不斷發展、不斷繁榮的好時期。

　　　屠光紹是在15日召開的“三峽庫區(重慶)經濟發展暨金融服務高層論壇”上講述這番話的。這三方面有利因素分別是：

　　--國家已為資本市場發展指明了方向。在黨的十六大提出加快資本市場改革發展后，2004年國家又出臺了“國九條”，而剛剛結束不久的十六屆五中全會也對下一步資本市場的發展作出部署，要加快發展資本市場，同時要發展多層次的資本市場體系。

　　--證券法和公司法的實施給資本市場發展提供了法律保障。明年1月1日開始實施的證券法、公司法，亮點多多，內容豐富，將在很大程度上提升資本市場發展空間，發揮資本市場潛力，這為推動資本市場發展提供了充分的法律保障。

　　--股權分置改革作為資本市場上重要的基礎性制度建設，這為資本市場發展提供了全新的制度平臺。

　　屠光紹說，資本市場下一步發展的潛力和動力機制都已經具備，我們將會迎來資本市場不斷發展，不斷走向繁榮的一個時期。

　　對目前受到社會廣泛關注的股權分置改革，屠光紹說，當前既要立足存量重組，也要看到“后股權分置改革時代”，這項改革將會涉及到交易體制、企業并購體制、國資管理體制、外商投資體制等市場多方面的變化。

　　他特別指出，這項改革將給市場發展帶來全新契機，并將和資產重組、公司治理結構、公司日后長遠發展密切結合，給市場帶來源源動力。今后全流通的市場，一定會給市場的資源配置帶來很大的提升空間。

　　對發展金融資本市場，他還風趣地以“重慶火鍋”來做比喻。他說，只有眾人“共謀發展、齊心協力”、“各投其料、各取所需”，既有共同利益，又要有各自利益，建立起激勵機制，用開放的精神，實現自我創新，才能有效地推動金融證券市場的發展。(李蘇、張旭東/新華網)

　　三、一周市場基本概況

　　四、一周基金排名