QFII認為股市已至谷底海外基金經理看好A股

http://whmsebhyy.com 2005年11月04日 07:45 中國證券報

　　記者王子芳尹濤

　　參加昨日“中國論壇—更廣闊及深入的金融市場”的基金經理認為，中國A股市場前景明朗，股改效應已經顯現，但上市公司的質量有待提高。

　　A股市場投資價值提升

　　如火如荼進行著的股權分置改革是否給中國股市帶來轉機？基金經理們紛紛給出了肯定的回答。

　　東驥基金董事總經理龐寶林說，股改已產生較明顯的市場效果，很多質量好的企業價值已經回升，它們的價格升幅也可望達到15%～20%。可以說，A股和H股市場在價格上已經融合。

　　凱萬亞洲董事莫健歡對此表示同意。他說，目前A股價格尚未反映中國真實經濟實力。從長遠來看，

中國經濟對市場有很強的驅動力。法人股上市流通是一個正確的步驟，業績好的公司不會面臨法人股股東大幅減持、股價下挫的危險。雖然目前有些拋壓，但只要股票的收益高，自然還會吸引更多的資金。

　　基金經理們還表示，目前多數QFII認為中國股市已到達谷底，現在是一個很好的投資時機，但目前的QFII額度遠遠不能滿足國外投資者的需求，因此，國外的資金無法進入。

　　ING副總裁Rubin Chen也抱怨了配額的限制，他說，很多國外基金經理認為目前中國A股市場上有不少好股票，而且會越來越多。但國外基金只能通過獲得QFII資格的大型投行投資A股市場，而配額限制則使投資更困難。他還說:“中國股市就象一個巨大的機器，要轉動起來需要一定的時間，尤其是起步階段。所以大家不要急，要給這個市場以時間充分地發育。”

　　提高上市公司質量十分迫切

　　在認同A股市場前景的同時，基金經理均表示出對上市公司公司治理、透明度等方面的憂慮。

　　基金在選擇股票的時候，主要看上市公司的基本面以及管理層的素質，盈利能力、公司治理、透明度等都是硬性指標。“但中國上市公司的可信度不夠高，這表現在公司治理、信息透明度等方面的不足。”美洛富亞洲基金總裁楊國平說。

　　此外，關于國有上市公司的問題，基金經理們表示，政府身兼股東與監管者二職，造成政府對市場干預過多，這使投資者難以接受。但投資者更注重的是上市公司在基本面的表現，是否是國有企業并不重要。

　　莫健歡則表示，國外投資者更愿意投資香港、韓國和臺灣的上市公司，主要因為這些市場的上市公司質量更好，監管更合規。

　　推動基金發展需要長期規劃

　　基金要發展起來，歸根到底要有一個良好的投資環境。基金經理們笑談，中國也應該為基金發展制定一個“五年計劃”。

　　龐寶林說，基金的發展離不開政策的支持、股市機制的發展和完善，股市的表現也很重要。中國的基金經理人數量不夠，需要學習國外基金管理的經驗。此外，還要加強對投資者的教育，使投資者建立起長期的投資理念。要把這些系統工作做好，應該制定一個基金發展的長期規劃。

　　Rubin Chen補充說，基金需要一個投資品種豐富的市場，包括衍生工具市場以及可轉債等，從而更好地控制風險。

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