|
本周市場大幅下跌，上證指數(資訊 行情 論壇)下跌5.30%，上證180指數下跌4.24%，深綜指下跌6.36%，華安6個主動型股票基金平均下跌2.99%。基金安順(資訊 行情 論壇)今年以來凈值增長名列54家封閉式基金的第3位；寶利配置今年以來凈值增長在40家配置型基金中排名第3位。
A股市場：回顧與展望
本周大盤加速下跌，恐慌情緒有所加劇，市場表現出比較明顯的普跌特點，藍籌股有逐漸企穩的跡象。
本周上海汽車(資訊 行情 論壇)的10億元增持承諾再次成為市場套利的目標，在增持資金用盡后價格依然比承諾增持價下跌20%，再次重演曾經在廣州控股(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)上曾經發生過的一幕。但我們認為，并不能以短期股價的漲跌而論成敗，擁有豐富資源的大國企控股股東出巨資以市場價增持，將促使大股東逐漸從資本市場和投資者的角度去考慮和改善企業價值，即使其增持的本意只是為了推進股改而并非出于估值因素，從長期來看，這將對市場產生相當積極的影響。
由于空方力量經過了一次集中的宣泄，而藍籌股在考慮對價后的下跌空間有限，我們預期市場調整節奏將趨向緩和。
國債市場與公開市場操作
一級市場：2005年興業銀行第一期債券發行，期限三年，發行量100億，認購倍數1.46倍，中標利率2.15%。本期債券的中標利率基本落在預期的估值區間。國開行23期金融債發行，發行量200億元，期限15 年，最終中標利率為3.6%，認購倍數為1.72 倍。從上周發行的這兩個債券的中標利率和認購倍數來看，總體不如以往熱銷，感覺市場收益率繼續下行的空間不大，市場已經對較低的收益率認同程度不高。
上周中石化和中國電信各100億的短期融資券發行，另外加上上05北大荒02和05蘇交通03也發行，目前為止，短期融資券的規模已經突破了800億，而發行收益率基本保持穩定。
二級市場：上周市場出現了較大幅度的下跌。交易所國債連續出現今年以來的單日最大跌幅，市場恐慌氣氛嚴重，銀行間市場在交易所市場的帶動下，也出現調整，前期大家搶購的中期券僅一周后就變成了拋售對象。而短期融資券由于短期一級市場的供應量增大，二級市場也出現了收益率的上行，1年期品種的收益率上漲到1.9%左右。分析下跌的原因，可能主要是由于央行的領導提示利率太低，公開市場操作本周的凈回籠也比前期要高，達到610億，另外據說交易所質押式回購的一級托管規則可能要修改，在種種不利消息下，市場心態出現微妙變化，其實仔細分析宏觀面和資金面并沒有實質性的變化，關鍵還是在市場高位下，投資心態的不穩。我們認為短期內市場的空頭氣氛還將持續，市場存在繼續下跌的可能。
央行公開市場操作：上周央行公開市場操作繼續發行了1000 億票據和100 億的正回購，凈回籠資金610 億。從招標利率來看，盡管回籠力度加大，招標利率依然沒有上行，還是保持前周的水平，顯示市場資金依然較為寬裕。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
