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日前公布的大成基金第四季度投資策略報告認為，四季度的股票市場不確定性非常大，在投資操作過程中，布局2006將成為貫穿四季度始終的一個主線。
報告認為，宏觀經(jīng)濟增速趨緩、新增產(chǎn)能開始集中投放、房地產(chǎn)市場需求調(diào)控效果初現(xiàn)、企業(yè)利潤經(jīng)營狀況惡化等是中國經(jīng)濟2005年四季度的顯著特征。而產(chǎn)能集中投放及需求增速減緩帶來的供需狀況變化、持續(xù)的信貸緊縮和實體經(jīng)濟流動性不足、上市公司業(yè)績下
滑已經(jīng)并將繼續(xù)從基本面上對股市的運行產(chǎn)生壓力。股權(quán)分置改革全面鋪開后，再融資開閘和新老劃斷后IPO壓力巨大的市場預期、含H股、B股公司的股權(quán)分置改革思路、相關政府部門推出的配套政策將成為四季度甚至未來一年市場關注的焦點，并將在一定程度上左右市場的走勢和股價走勢的分化。報告分析，從更長遠的角度看，市場經(jīng)過四年的持續(xù)下跌和股權(quán)分置改革帶來的估值下降，市場估值水平已經(jīng)具備相當?shù)奈ΓM管股市結(jié)構(gòu)性調(diào)整和總體下行的內(nèi)在壓力尚未完全釋放。
基于上述分析，大成基金認為，四季度的投資操作應該順勢而為，即在把握宏觀經(jīng)濟和證券市場運行邏輯的前提下，堅持積極的投資策略，充分把握大盤和個股短線交易機會，適度增加股票的波段操作。大成基金在報告中強調(diào)，在四季度的投資操作過程中，布局2006將成為貫穿始終的一個主線。在市場仍存在很大不確定性的狀況下，應側(cè)重兩端：規(guī)避較為明確的風險和抓住較為確定的機會。大成基金建議關注的主題包括：資產(chǎn)重估、網(wǎng)絡再造、十一五規(guī)劃等，關注的行業(yè)包括：金融、地產(chǎn)、消費品、商業(yè)零售、交通運輸、自然資源、壟斷資源和汽車制造等。
作者：記者 唐雪來
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