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□記者 楊國成 北京報道
今天公布季度報告的多數基金經理認為，四季度市場運行將比較平穩，但市場熱點將趨于多元化，充滿著一些結構性調整的機會。
為來年作結構性布局
景順長城內需增長基金認為，四季度市場將維持平衡市，不同性質資金的博弈將使市場熱點呈現多元化的格局，長期來看，A股市場正處于一個大的底部區域。前期受市場冷落的藍籌股由于持續回調，為機構投資者提供了較好的買入機會。因此，下階段在對周期性行業繼續保持謹慎的同時，將密切關注與內需相關行業的投資機會，包括食品飲料、零售、醫藥、地產、能源等相關行業。
諾安平衡基金認為，四季度證券市場會受經濟周期回落、股改對價的雙重影響，市場整體并不存在良好的基本面基礎，四季度的行情將比三季度沉悶。但以寶鋼、中石化和長電為代表的大盤藍籌跌勢已趨緩，盡管大盤藍籌的回轉有待時日，需要資金或基本面的配合，但從分紅收益、國際估值等角度，已非常具有吸引力；隨后港口、高速、電力等中盤藍籌的大幅調整也帶來了同樣的市場機會。總體上，四季度是為來年作結構性布局的良好時機。
嘉實增長基金堅持從下而上的投資策略，認為中國的經濟仍將保持較快的成長，消費升級、城市化等主題也將延續，因而，醫藥、食品飲料、連鎖商業、交通運輸等行業仍將有較快的發展，將保持對這些行業投資的偏重。與此同時，中國的經濟增長也會面臨經濟增長方式約束，宏觀緊縮、人民幣升值、外貿摩擦等成長的煩惱，我們將對一些不能夠抵御這些沖擊的弱勢企業持謹慎態度。
巨田基礎行業基金認為，股改行情目前已進入攻堅階段，未來含B、H股的公司的試點、績差公司的試點、大型國企的試點、G股融資的放開、新老劃斷的推出等都將對市場構成直接影響。但未來股改方案的百花齊放必將增加市場活力，大型藍籌股的合理方案也是市場寄予期望的。但目前尚不具備牛市的完全基礎，股指繼續維持區間震蕩，夯實基礎是股市年內的主旋律，而這個震蕩的過程依然會為我們提供不少的投資機會。
操作策略初現多元化特征
在市場格局上，南方高增長基金認為，市場投資者正日益多元化。隨著股權分置改革的推進，券商、私募基金、散戶以及QFII等都在加緊進入股票市場逐利，投資主體多元化、資金性質多元化的傾向已十分明顯。一個健康的、充滿活力的市場應該是長期資金與短期資金并存、投資與投機并存的市場。
在操作策略上，各基金初步呈現出多元化特征。部分基金經理對三季度的投資過于注重防御進行了反省。華安創新基金經理坦陳，三季度重倉股表現比較一般，調整不夠積極。主要原因就在于投資過于注重防御，在積極調整組合方面尚有待提高。下一步應進一步提高前瞻性及信息的獲取量及準確度，以獲取更高的超額收益。四季度華安創新將采取以下策略：第一，收縮戰線，將資金集中投資于少數業績持續穩定增長的股票上面。第二，深入挖掘3-5個新品種，增強組合進攻性。這與近期小盤股、科技股表現搶眼的市場氣氛相吻合。基金天元契約要求“投資于大市值股票”，該表示將嚴格遵守契約的規定，以大市值、成長股為主要投資標的。
景順長城內需增長基金表示，在操作上仍堅持自下而上精選個股，同時適當增加組合分散度。
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