十一五規劃指出方向眾基金埋頭苦研加快調倉

http://whmsebhyy.com 2005年10月26日 03:36 每日經濟新聞

　　早在“十一五”規劃建議出臺之前，長信基金公司投資管理總部副總監張大軍就非常重視對相關政策信息的搜集與研讀。‘十一五’規劃將成為眾基金未來投研方向的指引。我們認為消費升級和資源節約等主題，將貫穿到實體經濟活動中，并在股市中得到提前反映。”張大軍說。

　　在國內100多只基金中，張大軍是眾多對“十一五”規劃作出迅速反應的專業機構投

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資者代表之一。事實上，近期兩市裝備制造、生物醫藥等類股票上漲，在很大程度上與規劃明確的產業發展方向有關，而港口、高速公路等類股票深幅調整，說明眾基金在加快調倉步伐。

　　消費升級帶來投資機會

　　“十一五”規劃指出，要進一步擴大內需，調整投資和消費的關系，增強消費對經濟增長的拉動作用。為提高居民消費能力，國家對

個人所得稅費用扣除標準的調整正在緊鑼密鼓地進行，大幅提高是大勢所趨。

　　廣發基金認為，減稅和還富于民意義深遠，將從兩個方面夯實內地居民消費升級的基礎。首先，個稅費用扣除標準的調升將提升中低工薪收入階層的個人可支配收入水平；其次，個稅費用扣除標準的提升也會增加高薪收入階層的可支配收入，并推動以高檔消費和服務消費為基礎的消費結構升級。

　　在消費品行業中，廣發基金看好葡萄酒、白酒、乳業等類公司。白酒行業近年來呈現良性發展勢頭，今年1-7月產量增長14.6%，收入增長17.29%，利潤總額增長22.76%，增產增效同步進行。另外，我國乳業雖然已經歷了5年的快速發展，但增長潛力仍然很大，今年1-7月該行業收入增長39.67%，利潤總額增長39.92%。

　　繼續關注資源節約產業

　　國聯基金表示，“十一五”規劃要求建設資源節約型、環境友好型社會，是對可持續發展觀的落實，基金公司對“十一五”規劃需要多研究。從長期看，企業的生命力主要來自于為社會提供合理的產品和服務。

　　嘉實基金認為，政府已充分認識到高能耗、高污染、低效益的狀況對經濟持續發展的危害，將采取多種市場和政策手段構筑節約型社會保障和支撐體系，今年四季度將付諸實施的主要有價格手段和外貿政策。

　　廣發基金表示，太陽能發電行業是一個真實的行業而不只是純粹的概念，未來會保持高速增長。G天威持有新光硅業第二大股權，并持有天威英利的控股權，擁有從多晶硅到太陽能光伏電池片的完整產業鏈、相對穩定可靠的技術和該領域的國內領先優勢，在保持主業高壓變壓器業務需求穩定的前提下，新能源業務的成熟將提升公司的核心競爭力和盈利能力。

　　從“中國制造”到“中國創造”

　　除消費升級和資源節約行業外，產業結構優化升級將推動先進制造業的發展。近期，航天電器(資訊行情論壇)在二級市場的優異表現，就是產業結構從“中國制造”向“中國創造”轉變的結果，是企業創新精神轉變為價值的表現。

　　廣發基金表示，由于國家在航天等領域的巨額投入，部分相關上市公司都有可能從中受益。火箭股份(資訊行情論壇)為“彈、箭、星、船”等航天設備提供配套服務，在航天運載設備地面導航、遙控、遙測等技術領域具有完整的自主

知識產權，且是國內唯一獲得國家一級保密資格認定的上市公司，在航天領域中具有較高的地位。火箭股份的高技術和壟斷地位帶來的是高利潤率，未來5～8年不斷增長的訂單將推動公司業績穩定增長，且風險極小，是“防御＋成長”的品種。

　　作者：祁和忠每日經濟新聞

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