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10月以來，倫敦金屬交易所(LME)基本金屬的價格迭創新高。主要原因是以原油為主的能源價格不斷上漲，增加了生產成本；能源的供應也出現了緊張，甚至導致部分海外地區廠家有減產的現象，存貨數量仍在低位；部分金屬的新產能投產進程慢于預期，使供應增加的預期推后；最后，對通貨膨脹的預期增強使基金入場，推高了基本金屬的價格。另外，勞工成本一直上升，因熟練工人越來越難以獲得，采礦設備和備用零件的缺乏也使得生產商的成本上升。這些因素反映了前些年全球在礦業部門基礎設施和新項目投資不足所產生的影響，這
主要是當時由于商品價格處于低位，導致了投資支出不足。
LME三個月期銅在7月底最高達到每噸3，545美元，8月初進一步上揚，8月中旬已創出3，660美元的紀錄新高。但10月以來更是迭創新高，最高時已達3，985美元，現在稍有回落。銅冶煉的產能依然緊張和能源成本上升，使得明年銅冶煉加工費有望比今年上升約30%達到TC 110美元/噸，有利于國內的銅冶煉廠商盈利能力的提高。
中國鋁業(資訊 行情 論壇)宣布上調現貨氧化鋁價格7.6%，從4330元/噸至4660元/噸，起始日為2005年10月13日。中國鋁業本次上調現貨氧化鋁價格的主要原因是進口氧化鋁價格反彈至5400元/噸，以及昨天上海期貨交易所三個月鋁價格反彈至17000元/噸以上。而且國際上氧化鋁新產能的投產進展也慢于預期。昨日上海期貨交易所三個月鋁價格反彈至17000元/噸以上主要來自市場預期9月份中國鋁出口可能增長較快，以及國內電解鋁消費的旺季即將到來，而國際電解鋁價格再次攀上1900美元/噸也提供了支持。電解鋁廠依然處于非常困難的境地，行業復蘇的時間再次被推遲。
LME鉛和鋅的期貨價格也分別漲至950美元和1，490美元，屬今年有色金屬中的強勢品種。鋅的強勢主要因為全球汽車銷量增加和我國鍍鋅板需求增長旺盛，從凈出口國變為了凈進口國，全球鋅庫存的不斷減少，而進口精礦供應不足也加劇了現貨市場的緊張。
在不斷增強的通貨膨脹的預期下，國際金價也超過了475美元。
中國國內的能源價格偏低，且與國際市場關聯度低，導致國內的有色金屬產業鏈對能源成本上升相對感覺不明顯。而高能源成本和環保成本已導致在發達國家的冶煉廠商紛紛關閉，而中國的冶煉產能則不斷擴充。從長遠來看，中國的能源成本也必定會大幅提高。而剛出臺的“十一五”規劃中對單位GDP能耗降低的目標可能會對中國有色金屬行業冶煉產能的擴充有限制作用。對這些因素導致的長遠影響令我們深思。
有色金屬行業有相當上市公司有融資計劃，而當前股權分置改革是壓倒性的任務。所以，從這個角度來看，行業內公司都有相當的積極性進行股權分置改革，然后推進融資計劃。加上目前對周期性行業的恐懼，使得有色金屬公司股價均處于相當低的位置，估值具有吸引力，考慮對價的因素，其中蘊藏著投資機會。剛出臺的有色金屬上市公司股改方案中，有的公司對價水平合理，有的則偏低，我們會以基金持有人利益最大化的目標表達立場。(海富通基金管理公司供稿)
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