湘財荷銀：機構調(diào)倉困擾股指 震蕩格局將延續(xù)

　　行情回顧：

　　2005年10月18日(周二)大盤暫時止住了三連陰的跌勢，形成小幅震蕩反彈的局面，個股行情相對活躍。滬綜指收于1141.20點，上漲9.82點；深成指收于2794.71點，下跌4.26點。成交量較前幾個交易日有所放大，兩市共成交146.01億。從盤面情況來看，隨著投資者對業(yè)績因素的關注度提升，航天電器、英特集團等業(yè)績大幅提升的個股明顯受到投資者追捧

；在華銀電力、西昌電力、汕電力等電力板塊個股相繼漲停的帶動下，萬家樂、長城電工、哈空調(diào)等電氣設備板塊也大舉上攻，海鳥發(fā)展、白貓股份、三九發(fā)展等上海本地股卷土重來紛紛沖擊漲停，與此相反，上幾個交易日表現(xiàn)活躍的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、大商股份、秦豐農(nóng)業(yè)等則出現(xiàn)一定的調(diào)整，長江電力(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等權重指標股走勢仍顯疲軟。綜合來看，目前大盤的反彈仍屬于技術性的反彈，指數(shù)的升幅相對有限，這在很大程度上是由市場資金性質(zhì)決定的，部分機構投資者的調(diào)倉行為仍困擾著股指走勢，預計個股行情活躍，大盤走勢震蕩的格局將維持一段時間。

　　宏觀經(jīng)濟：

　　中共十六屆五中全會通過的《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》昨日公布。《建議》要求，在下一個五年中，要加快金融體制改革，積極發(fā)展股票、債券等資本市場，加強基礎性制度建設，建立多層次市場體系，完善市場功能，提高直接融資比重�！督ㄗh》還要求，穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點，并逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。

　　《建議》指出，我國正處于改革的攻堅階段，必須以更大決心加快推進改革，使關系經(jīng)濟社會發(fā)展全局的重大體制改革取得突破性進展。以轉(zhuǎn)變政府職能和深化企業(yè)、財稅、金融等改革為重點，加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制，形成有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、促進全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的機制。

　　在金融體制改革方面，要推進國有金融企業(yè)的股份制改造，深化政策性銀行改革，穩(wěn)步發(fā)展多種所有制的中小金融企業(yè)。完善金融機構的公司治理結構，加強內(nèi)控機制建設，提高金融企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和服務水平。穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點。積極發(fā)展股票、債券等資本市場，加強基礎性制度建設，建立多層次市場體系，完善市場功能，提高直接融資比重。穩(wěn)步發(fā)展貨幣市場、保險市場和期貨市場。健全金融市場的登記、托管、交易、清算系統(tǒng)。完善金融監(jiān)管體制，強化資本充足率約束，防范和化解金融風險。規(guī)范金融機構市場退出機制，建立相應的存款保險、投資者保護和保險保障制度。穩(wěn)步推進利率市場化改革，完善有管理的浮動匯率制度，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。維護金融穩(wěn)定和金融安全。

　　在堅持和完善基本經(jīng)濟制度方面，《建議》指出，加大國有經(jīng)濟布局和結構調(diào)整力度，進一步推動國有資本向關系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域集中，增強國有經(jīng)濟控制力，發(fā)揮主導作用。加快國有大型企業(yè)股份制改革，完善公司治理結構。深化壟斷行業(yè)改革，放寬市場準入，實現(xiàn)投資主體和產(chǎn)權多元化。加快建立國有資本經(jīng)營預算制度，建立健全金融資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)、自然資源資產(chǎn)等監(jiān)管體制，防止國有資產(chǎn)流失。大力發(fā)展個體、私營等非公有制經(jīng)濟，鼓勵和支持非公有制經(jīng)濟參與國有企業(yè)改革，進入金融服務、公用事業(yè)、基礎設施等領域。

　　在推進財政稅收體制改革方面，《建議》要求，要合理界定各級政府的事權，調(diào)整和規(guī)范中央與地方、地方各級政府間的收支關系，建立健全與事權相匹配的財稅體制。調(diào)整財政支出結構，加快公共財政體系建設。完善中央和省級政府的財政轉(zhuǎn)移支付制度，理順省級以下財政管理體制，有條件的地方可實行省級直接對縣的管理體制。實行有利于增長方式轉(zhuǎn)變、科技進步和能源資源節(jié)約的財稅制度。完善增值稅制度，實現(xiàn)增值稅轉(zhuǎn)型。統(tǒng)一各類企業(yè)稅收制度。實行綜合和分類相結合的個人所得稅制度。調(diào)整和完善資源稅，實施燃油稅，穩(wěn)步推行物業(yè)稅。規(guī)范土地出讓收入管理辦法。

　　《建議》指出，要加快轉(zhuǎn)變對外貿(mào)易增長方式。積極發(fā)展對外貿(mào)易，優(yōu)化進出口商品結構，著力提高對外貿(mào)易的質(zhì)量和效益。擴大具有自主知識產(chǎn)權、自主品牌的商品出口，控制高能耗、高污染產(chǎn)品出口，鼓勵進口先進技術設備和國內(nèi)短缺資源，完善大宗商品進出口協(xié)調(diào)機制。

　　繼續(xù)發(fā)展加工貿(mào)易，著重提高產(chǎn)業(yè)層次和加工深度，增強國內(nèi)配套能力，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級。大力發(fā)展服務貿(mào)易，不斷提高層次和水平。完善公平貿(mào)易政策，健全外貿(mào)運行監(jiān)控體系，增強處置貿(mào)易爭端能力，維護企業(yè)合法權益和國家利益。積極參與多邊貿(mào)易談判，推動區(qū)域和雙邊經(jīng)濟合作，促進全球貿(mào)易和投資自由化便利化。

　　《建議》提出，支持有條件的企業(yè)“走出去”，按照國際通行規(guī)則到境外投資，鼓勵境外工程承包和勞務輸出，擴大互利合作和共同開發(fā)。完善對境外投資的協(xié)調(diào)機制和風險管理，加強對海外國有資產(chǎn)的監(jiān)管。

　　在加快科學技術創(chuàng)新方面，《建議》指出，要不斷增強企業(yè)創(chuàng)新能力，加快建設國家創(chuàng)新體系。從我國經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略需求出發(fā)，把能源、資源、環(huán)境、農(nóng)業(yè)、信息等關鍵領域的重大技術開發(fā)放在優(yōu)先位置。加強基礎研究和前沿技術研究，在信息、生命、空間、海洋、納米及新材料等戰(zhàn)略領域超前部署，集中優(yōu)勢力量，加大投入力度，增強科技和經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的后勁。(中證網(wǎng)）