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日前出臺的華富基金2005年第四季度投資策略報告認為，第四季度市場維持震蕩盤整的概率較大，也不排除走出跨年度行情的可能。市場結(jié)構(gòu)分化將加劇，個股表現(xiàn)將迥異，部分高成長性的個股或許能走出標準的牛市行情，而以績差股價值回歸為特征的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將勢在必行。
華富基金認為，短期內(nèi)對價補償對證券市場的影響已基本確定，對價方案已經(jīng)難以
引起投資者的太多熱情，在此情況下，股改的尋寶動力減弱，對市場的驅(qū)動力就會下降。而隨著G股公司的增多，G股的個性特征會進一步增強，其投資價值開始逐步吸引長線資金的參與。另外，G股公司已經(jīng)實施完股改，已經(jīng)全流通，只是可以上市交易的時間受到限制，那么未來的新老劃斷和新股的IP O對其影響較為有限。因此，G股有望成為驅(qū)動市場上漲的新的因素，華富基金將積極配置具有業(yè)績支撐與高成長性的G股公司。
華富基金表示，高成長性與合理的估值應(yīng)是主要的選股標準。貫徹價值投資主線，應(yīng)將業(yè)績與品質(zhì)作為判斷公司的最重要的標準，同時適當考慮對價因素，而高成長性是積極進取與抵抗風險的最有效的武器。華富基金重點將關(guān)注那些前期儲備項目即將投產(chǎn)，并將推動2006年到2007年業(yè)績出現(xiàn)大幅度提升的公司；同時，積極關(guān)注受中短期經(jīng)濟波動影響小而主要依靠微觀層面的核心優(yōu)勢獲得長期成長的公司，包括具有核心競爭優(yōu)勢，如具有卓越的管理能力、先進的核心技術(shù)或者持續(xù)的創(chuàng)新能力的公司；具有強大的品牌及商譽或者有龐大的市場營銷網(wǎng)絡(luò)的公司；行業(yè)龍頭，具備一定的市場影響與產(chǎn)品定價權(quán)的公司。
作者：施俊
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