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招商基金旗下第一只LOF產品--招商優質成長股票基金目前正在熱銷中。該基金經理張冰在接受記者采訪時表示，招商優質成長基金將利用科學的投資方法，過濾出那些能夠持續為股東創造價值的優質成長企業進行投資，為基金投資人創造長期而穩定的回報。
張冰認為，在未來相當長的時間內，中國經濟的內生動力依然強勁，特別是在居民消費結構升級、城市化進程加速、產業結構升級、經濟全球化和工業化、中國的市場化改革
等因素的影響下，中國經濟將能夠持續保持快速發展的趨勢。在這種經濟增長的大背景下，會有大量的企業從中受益并獲得快速成長，但是在這些企業中，有些成長是表象的、虛假的，不具有持續性甚至是損害股東價值的，這種就是低效的成長；而有些成長是真正為股東創造經濟價值，并且在未來具有持續增長潛力的，這種成長才是優質的成長。
正是基于這種判斷，招商優質成長基金的最大特色就是在成長企業中尋找到具有真正成長性、能為股東創造真正的EVA(經濟利潤)的目標對象，是符合當前市場主流理念、特別是在股權分置改革大背景下非常適宜的主動性股票投資品種。
張冰介紹說，招商優質成長基金的股票資產將投資于招商基金認為具有優質成長性并且較高相對投資價值的股票。對優質成長股票的篩選主要關注的因素包括：公司是否具備良好的治理結構及長期的核心競爭力，公司是否有持續的經濟利潤的增長，公司股票的估值是否合理等等。
具體而言，招商優質成長基金對公司治理結構的考核主要包括一系列定性的指標，如監督和制衡機制是否有效，激勵機制是否合理，公司管理層是否具有良好的誠信度等等。在對公司核心競爭力的考核上，招商優質成長基金主要關注的指標包括公司的管理能力、產品和市場的競爭力、市場網絡、品牌和商譽、創新能力、核心技術、政策環境等。在對公司盈利能力的考核上，招商優質成長基金在一般的盈利及盈利增長指標之外，還加入了控制企業盈利增長質量的指標，如NOPLAT、ROIC-WACC、EconomicProfit等，來挑選具有優質成長特征的上市公司股票。與此同時，招商優質成長基金利用FGV、FGV/MV等指標來對公司股票進行估值，選出價值被低估的優質成長公司的股票作為投資對象。
張冰表示，以EVA作為選股標準為成熟市場許多投資機構所普遍采用。隨著中國資本市場制度性建設的逐步深入，如中國股權分置改革問題的解決等等，EVA的概念將成為能為股東創造價值的經營業績與成長性的一個重要的客觀反映和折射。招商優質成長基金的投資目標就是要將中國經濟放在全球經濟的大背景下，用全球化的視野和國際化的標準來衡量和評價中國的成長性企業，真正有效地把握中國經濟中蘊含的巨大而豐富的投資機會。
作者：記者 王炯
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