|
申萬巴黎基金公司投資總監張惟閔訪談錄
FN記者 劉國水
近期偏股型基金發行又進入了一個密集期。每當這個時候，發行新基金的各公司投資總監總是公司最忙碌的人之一。借申萬巴黎基金管理公司正在發行旗下的第三只產品——
新動力基金之機，記者采訪了該公司投資總監張惟閔，他就投資者如何把握投資機會，選擇正確的投資方向等問題發表了自己的觀點。
張惟閔認為，從國際的歷史經驗和中國的實踐看，經濟結構轉型時期蘊含著巨大的投資機遇，兩次工業革命和近期的信息技術革命都促使當時各國的經濟結構發生了歷史性的轉變，好比織布機對于棉紡業的影響、蒸汽機對于機器制造業的影響、電力對于整個工業的影響乃至因特網對于人類文化的影響等等。而中國目前正處在更為復雜的經濟轉型當中，沿海發達地區正在向技術密集型邁進，而內地偏遠地區則還處在人力密集型向資本密集型的轉變中，甚至剛踏入人力密集型的階段。正因為中國經濟結構轉型存在差異化的節奏，才令其蘊涵著勃勃生機和巨大的投資回報。中國的經濟結構轉型主要包含以下內容：大力發展循環經濟、促進投資和消費的協調增長、大力推進科技創新。經濟轉型的外在因素從大的方面講是國際化趨勢、市場化趨勢，從更加具體的角度看是城市化進程、消費升級和產業結構轉變。近年來給投資人帶來巨大回報的行業和企業，大都是遵循了這一內在的發展規律，如上世紀90年代中期的家電行業、21世紀初的汽車行業和房地產行業等。
張惟閔說，20多年來，中國主要在舊有的粗放型經濟增長模式下發展，表現為經濟增長靠增加投入、擴大規模來維持。從目前情況看，這種投資拉動式的高速增長已經露出疲態，未來經濟增長的持續性必然要依靠經濟結構轉型。去年初，溫家寶總理在《牢固樹立和貫徹落實科學發展觀》的講話中明確提出，必須加快轉變經濟增長方式，走科技含量高、經濟效益好、資源消耗低、環境污染少、人力資源優勢得到充分發揮的可持續發展道路。這意味著未來將會有一系列的政策、制度的變化，以促進中國經濟結構的健康轉型。
引申到股票投資方面，張惟閔認為，從美國經濟結構轉型和股市發展的互動關系可以得出結論：中國經濟的結構轉型意味著中國股市正孕育著重大的發展機會。證券市場會因為經濟結構轉型所帶來的行業經營格局的變化、企業成長方式優化等種種可能而出現新的投資機會。包括基金公司、個人投資者在內的證券市場參與者必須注重對受益于中國經濟結構轉型的上市公司的探尋和挖掘，力爭在新一輪的資本角逐中奪取先機。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
