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“對于在今年第3季度瘋狂炒做后的投機類股票，投資者無疑是需要小心提防了，因為海水正在退去。”國海富蘭克林基金管理公司在其四季度策略報告中說道，“在這樣的情況下，對于機構投資者而言，有必要將注意力重新轉移到基本面上來：在宏觀經濟繼續減速的大背景下，加強個股選擇是獲取超額收益的主要途徑。”
該基金公司的投研團隊負責人稱，過去的5個月，注定將成為中國資本市場發展史上
值得濃墨重彩書寫的一頁———股權分置改革的大幕拉開，并緊鑼密鼓地進行著。市場也在政策的激勵和對價預期的支持下，演繹出2004年宏觀調控以來最大規模的反彈行情。“正所謂春種而冬藏，我們認為4季度的投資策略也暗和著這一自然規律。首先，經過3個多月的上漲，對價預期得到了充分挖掘。”該人士指出，“10送3”這一平均對價水平很難在未來得到大的突破，因此，整體而言，對價因素將不再是推動市場上漲的主要動力。
國海富蘭克林基金表示，“此外就政策而言，中央政府在保持經濟穩步增長的同時，正努力推動經濟增長方式的轉變，我們認為這其中蘊涵機會。比如，正在醞釀的稅制改革，其核心就是減稅以推動消費對經濟的拉動作用，逐步改變過去依賴投資和出口的傳統增長模式。因此，我們預期即使經濟繼續減速，消費仍將保持平穩增長，我們看好這一領域的投資機會。不斷上漲的油價無疑是2005年全球投資者關注的焦點話題。我們認為，油價高企的局面仍將持續相當長的時間，能源行業是我們感興趣的另一個領域。”
該基金還強調稱，他們對4季度的投資將繼續堅持股債均衡的資產配置策略，并進一步加強對行業和公司的深度挖掘。
作者：本報記者 陳輔 發自上海
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