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近兩日股市出現(xiàn)回暖跡象，但機(jī)構(gòu)對(duì)后市的看法開始分化。國(guó)海富蘭克林昨天發(fā)布四季度報(bào)告稱，由于股改“熱情”正在退去，投資者需提防此前瘋狂炒作后的投機(jī)類股票。
國(guó)海富蘭克林表示，過去的5個(gè)月，市場(chǎng)在政策的激勵(lì)和對(duì)價(jià)預(yù)期的支持下，演繹出2004年宏觀調(diào)控以來最大規(guī)模的反彈行情。但經(jīng)過3個(gè)多月的上漲，對(duì)價(jià)預(yù)期得到了充分挖掘。“10送3”這一平均對(duì)價(jià)水平很難在未來得到大的突破，對(duì)價(jià)因素將不再是推動(dòng)市場(chǎng)上漲
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因此，國(guó)海富蘭克林提醒，對(duì)于在三季度瘋狂炒作后的投機(jī)類股票，投資者需要小心提防。
在這樣的情況下，國(guó)海富蘭克林認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者有必要將注意力重新轉(zhuǎn)移到基本面上來，而國(guó)海富蘭克林將繼續(xù)堅(jiān)持股債均衡的資產(chǎn)配置策略。
在資產(chǎn)配置方面，國(guó)海富蘭克林看重消費(fèi)領(lǐng)域和能源行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。該基金公司認(rèn)為，中央政府在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，正努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，這其中蘊(yùn)涵機(jī)會(huì)。比如，正在醞釀的稅制改革，其核心就是減稅以推動(dòng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，逐步改變過去依賴投資和出口的傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式。因此，國(guó)海富蘭克林預(yù)期即使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減速，消費(fèi)仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
此外，不斷上漲的油價(jià)是2005年全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)話題。國(guó)海富蘭克林認(rèn)為，油價(jià)高企的局面仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，能源行業(yè)是其感興趣的另一個(gè)領(lǐng)域。
就具體行業(yè)，國(guó)海富蘭克林提出，電力將在今年下半年享受難得的幸福時(shí)光。今年5月份開始的電價(jià)上調(diào)因素，將在整個(gè)下半年度完全體現(xiàn)出來，而煤價(jià)自6月份見頂開始回落。電價(jià)調(diào)整所帶來的正面的滯后效應(yīng)，使得飽受燃料成本大幅飚升之苦的電力行業(yè)的整體盈利能力得以提升。盡管下半年大量新增裝機(jī)容量開始投產(chǎn)，電廠發(fā)電小時(shí)數(shù)下降在所難免，但總體而言，正面因素仍大于負(fù)面因素，目前正是一段難得的幸福時(shí)光。
作者：早報(bào)記者 肖莉
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