廣發：電子回執--二維碼技術應用行業研究報告

　　行業基本面分析

　　1.“電子回執”行業簡介

　　電子支付回執是將二維碼識別技術應用于金融、移動通信服務業務而衍生出來的新業務。它將手機作為支付工具，將信用卡作為支付平臺，使得消費者在獲得發送到手機的電子支付回執憑條后，可憑此領取所購買的物品。與網上支付相比，電子支付回執將手機作為終端，更便于消費者移動使用。電子支付回執的應用領域相當廣泛，如票務環節、配送領域、VIP領域。

　　在移動訂票的實際使用過程中，我們可以直接采用電話訂票，然后完成扣款，接收電子票據，這個電子票是以二維碼的形式作為憑證，手機只需要具備接收彩信功能即可，因此對手機的要求很低，不象彩信業務的推廣，對手機配置的要求很高，一定要具備攝像頭。

　　下面我們以電影票業務簡單介紹一下移動訂票的流程：先將片名編碼、時間、單價和數量等票務信息輸入手機并通過短信發送給票務代理商；幾秒鐘后，用戶會收到票務代理商“是否確認支付”的短信；此時必須輸入

　　對用戶來說接收二維碼和調出二維碼進行識讀的過程非常簡單，和以前的訂票業務相比，過程并沒有增加復雜性，同時用戶節省了等待送票的時間。同時，電子回執技術的采用，節省了人工送票的成本。

　　2.“電子回執”的核心技術——二維碼技術簡介

　　從理論上說，二維碼是用一組數學意義上的碼詞，并由碼詞構成的幾何圖形來表示和存放信息。一個碼詞，是一定的條空單元(陣列)。二維碼是以一種圖形為載體的數據文件，區別于傳統的以電磁信號方式的信息載體，是一種以完全暴露的圖形，嵌印在某種介質上(光盤印刷面或任何可打印材料)。

　　二維碼與一維碼相比最大的優勢就是容量大，攜帶的信息豐富。二維碼所帶的信息是一維碼的幾十倍，能夠將一些信息如生產日期、生產廠家放在條碼中，更有利于廠家防偽。另外，二維碼還有糾錯能力，二維碼撕掉一半或者被污染了，所帶的信息還可以還原，而一維碼就做不到這一點。

　　表1 二維碼與一維碼的比較

　　條碼的存儲方式(包括一維碼和二維碼)與磁卡、IC卡、光卡等其他常見的數據存儲方式相比，在抗磁力、抗靜電、影印性、傳真性、容量、成本等方面都有比較突出的優勢。

　　表2 數據存儲方式的比較

　　二維碼最大的競爭對手是RFID(射頻識別系統)，二維碼技術與RFID技術相比，最大的優點在于二維碼與一維條碼技術一樣，基本上是無成本的，RFID應用推廣的瓶頸并不在于識讀設備，而在于芯片的成本，據權威人士預測在芯片成本降低到1美分之前，REID技術是無法取代條碼技術的，因此二維碼技術與RFID技術適用在不同的應用場合。RFID還有一個致命的缺點，它會不時地發出射頻信號，從而可以得知用戶的所在，不利于用戶保有個人的隱私。

　　二維碼的制碼技術基本成熟，要實際應用，必須對二維碼進行有效的識讀，才能恢復用戶需要的信息。二維碼識讀技術的難度如下：

　　◎ 二維碼識讀技術首先是算法，對圖形進行算法解析，還原出所包含的信息；

　　◎ 二維碼識讀技術對圖形采集技術要高的要求，國際上現在最多可以在實驗室條件下實現對于圖形每個特征點在0.8個象素條件下的判斷處理，在2004年11月的“中國自動識別技術展覽會”上，二維碼(PDF417)的創始人王寅君認為，目前國內的算法最多只可以處理1.8個象素；

　　◎ 對不同介質識讀的要求，例如對手機屏幕、韓國郵政所要求的反光紙識讀；

　　◎ 對處理速度和可靠性的也有很高的要求，我們經常在超市看到條形碼有讀不出來的現象，對包含了大量信息內容的二維碼來說，識讀不出來后，是無法用手工完成輸入的。

　　3.“電子回執”的產業鏈

　　電子回執目前完整的產業鏈條為技術提供商、中國移動、中國銀聯、各類票務公司、用戶。

　　在這個產業鏈中，技術提供商提供電子回執的技術，中國移動提供移動通信網絡，中國銀聯提供支付，各類票務公司是指包含電影票、公路票、鐵路票等合作公司，用戶為有實際需求的中國移動用戶。

　　電子回執的主要推動力量來自中國移動，移動通信的數據業務目前還主要是短消息業務，自從短消息業務之后，中國移動推廣了WAP、彩信、彩鈴等很多增值業務，但都無法與短消息業務的規模相媲美，中國移動一直希望能找到下一個殺手級應用，因此對電子回執業務寄予了很大的期望。中國銀聯同樣也把電子回執業務作為一個金融創新業務推廣發展，可以增加其刷卡的業務量。票務公司通過電子回執方式可以為用戶提供更方便快捷的服務，同時也可以從中收取一定的費用。

　　而技術提供商在產業鏈中獲利最為豐富，技術提供商的收入來源于三個部分：第一，二維碼識別設備的收入，在需要用戶出示購票憑證處，都需要安裝識別設備；第二，與中國移動進行電子回執短信收入的分成，大致比例為1:1；第三，與中國銀聯進行刷卡收入的分成，此比例需要根據業務量的大小來定；第四，與票務公司進行電子售票收入(除去原票價)的分成，此部分的分成比例需根據具體情況而定。

　　我們認為電子回執業務已經具備了成功的條件，這是因為電子回執業務是采用了一種全新的技術對傳統業務的改造。而這項傳統業務是我們日常生活完全需要，已經習慣了的服務。

　　電子回執與電子票業務最大的區別在于電子回執成功解決了憑證問題，不需要在領票時出示身份證，甚至可以連領票的環節都省去，直接利用手機上的二維碼圖形作為票據，這樣也節省了一定的人力資源。

　　4.我國“電子回執”行業的發展現狀

　　目前，國內電子回執業務仍處于試點運行階段。中國移動在上海、長沙、深圳三地同時進行試點電子回執，三地的試點業務各不相同，上海試點電子訂票、長沙試點VIP 用戶，深圳試點折扣券。

　　以上海的試點為例：票務合作方為上海一票通公司，來負責解決票源和訂票業務，中國移動和中國銀聯共同成立的聯動優勢公司來負責手機支付業務。在5月20日上海影城首映的星球大戰中首先采用了手機訂票模式，很多看電影的消費者都采用手機訂票這個新業務，場面非常火爆。上海國際電影節已經有5部電影采用手機訂票模式。

　　江蘇省10月份即能搭建起“公共服務支付平臺”，意味著手機支付業務在江蘇省進入實質操作，用手機將可付款買電影票。

　　目前中國銀聯正在與北京的票務公司和部分商戶洽談，如果順利將在年底前在北京推出手機支付業務。

　　5.“電子回執”行業的前景

　　2004年全球手機商務的市場總額已經達到2000億美元，在全球手機發展最快的東亞地區，手機支付正在表現出驚人的增長。有資料顯示，韓國每個月有超過30萬人在購買新手機時會選擇具備能儲存銀行交易資料并進行交易信息加密功能的手機。在韓國有幾萬家餐館和商店擁有能從手機通過紅外線讀取信用卡信息的終端，使顧客能通過手機進行消費。業內人士表示，雖然目前手機支付量與網上支付的比例大致是1：10000，但手機支付的普及是大勢所趨。英國Juniper Research手機訂票的調查結果顯示，2007年該服務將占據移動商務(M commerce)市場的大部分，2009年市場規模將擴大到390億美元。2009年移動商務市場總體營業額將達到880億美元。Juniper Research 的Marc Ambasna-Jones認為“手機訂票具有成為大規模市場的潛力。將在商品及票據銷售中獲得廣泛應用，而且成本也十分低廉。由于風險小，因此估計消費者愿意嘗試。”

　　國內的手機支付行業的發展尚處于起步階段，市場空間巨大。以鐵路票為例，2005年上半年統計數據顯示我國鐵路客運5.38億人次，如果10%的人使用電子回執來訂票，短信費用按0.5元計算，訂票費用按2元計算，全年也將會有2.69億的送票費。

　　“電子回執”的出現可能改變社會既有的消費模式，以后通過手機可以開啟電子錢包功能，在使用該項功能時，電子認證信息會發送到銀聯系統，銀聯系統在將認證信息回執傳到商家，就可以實現安全、簡潔的電子支付。其商業意義在于，可以廣泛拓展到電子彩票、機票購買、水電費的繳納等領域。針對電子售票等業務的試點正在進行，待平臺建成后，可以逐步讓所有的行業進入，相信在不久的將來它將會象手機短信那些呈現快速的增長。這種想象空間使得我們對該行業的未來前景充滿期待。

　　6.“電子回執”行業的競爭分析

　　新大陸是國內唯一擁有核心技術的二維碼自動識別公司。國內一些知名的IT界的大企業，都曾經有過大量投入，如聯想、四通、南開戈德(資訊 行情 論壇)等，但是最終都沒有實現核心技術的自主化。目前，國內有上千家的條碼或自動識別企業，但基本上都是系統集成商，系統集成商的盈利模式是：代理各個設備商的數據采集設備和底層軟件，然后提供各種行業的數據采集解決方案。

　　新大陸定位于上游設備供應商，把自己的優勢放在二維碼識讀技術的開發上，而二維碼設備在各個行業上的應用則由其他廠商來推動。目前公司則在二維碼識讀的應用上做一些推廣，如電子回執技術就是公司在二維碼應用技術上所做的嘗試。公司的主要競爭對手為美國的SYMBOL公司、HHP公司、日本的CASIO、DENSO公司。目前能識讀手機屏幕二維碼的技術只有新大陸和日本DENSO公司具備。而美國SYMBOL公司總裁多次到新大陸的訪問，更是表明了公司的競爭力。

　　然而潛在的競爭者是存在的。特別是隨著“電子回執”逐步被認同，會有其他廠商投入到這個領域中來。新大陸作為行業的領頭羊，其競爭優勢將保持至少三年，其原因如下：

　　◎ 二維碼識讀技術的開發，特別是識讀手機屏幕二維碼技術的開發，需要較長的一段時間，即使是國內科研力量最強的高校院所也需要半年到一年的時間；

　　◎ 從算法實現到識讀設備的研發也需要一段時間，保守估計也是半年；

　　◎ 新大陸和中國移動、中國銀聯是戰略合作伙伴關系，并簽訂了三年的排它性合作協議，電子回執技術隨著應用領域的不斷擴張，中國移動和中國銀聯將需要新大陸持續的技術支持；其他廠商想進入，要與移動、銀聯合作，必須在三年之后，和其他電信運營商、銀行建立合作關系，也需要較長的時間。

　　中國移動(資訊 行情 論壇)目前在電影票業務試點成功，下一步的策略則會簽約更多的合作伙伴對不同的票務市場進行開拓，據了解一票通公司將會把票務向長途汽車票推廣，如果長途汽車票成功推廣，則鐵路集團就有可能接受電子回執業務進入火車票市場。(廣發基金管理公司 研究發展部供稿)