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□銀華基金管理有限公司總經理 尚健
中國基金業未來的成長面臨著巨大的挑戰：基金公司數量急劇增加，作為主要機構資金來源的保險公司可直接投資股市，“銀行系”基金公司加入競爭行列、其他行業的替代性產品逐漸蠶食基金的市場份額等等，所有這些都預示著一個競爭激烈、贏利艱難的行業未來。持續發展和成長的驅動力來自何方，是每一個基金公司不得不思考的嚴峻問題。
資產規模的增長是基金公司發展壯大的主要表現。在目前基金公司資產規模主要依靠新基金首發驅動的現實背景下，基金公司的成長依賴于不斷推出新產品，而產品的創新品質是保證基金IPO成功的充分條件。基金產品的精細定位以及在此基礎上的產品創新，是現階段基金公司迎接挑戰最切實可行的方法之一。
基金公司旗下基金同質化一直是困擾基金管理人和投資者的一個問題。基金名實不符、風格漂移普遍存在，從長遠看，不僅不利于投資者信任感的建立，也使基金公司在實行產品市場細分的擴張戰略時受阻。如果產品細分是基金公司成長的必由之路，我們的基金經理就必須放棄對短期市場熱點和絕對業績排名的追求，必須以既定的投資策略和投資風格一以貫之，塑造每一個細分產品清晰的風險收益特征，才能贏得穩定的投資群體，由此形成基金公司完整的產品鏈。隨著機構投資人日趨成熟和投資需求的日益多樣化，基金產品實實在在的市場細分將是適應發展的做法，也是基金行業應對來勢兇猛的銀行和券商理財產品的一個有力法寶。
創新是企業成長壯大的原生驅動力。從中國基金業發展的歷程來看，產品創新是推動基金公司和行業整體實現規模飛躍的最大動力源泉。從第一只開放式基金在封閉式基金的基礎上脫穎而出開始，債券基金、貨幣基金、保本基金、以至今日方興未艾的短債基金，這些創新產品的出現無一不為做出創新的基金公司和整個基金行業帶來了飛躍成長的契機。
相比國外發達市場，中國基金業雖然已擁有了幾乎所有的主流基金品種，但迎合細分市場的許多產品仍有待開發。隨著市場對外開放的進一步深入、法規限制的進一步寬松、以及創新成本逐步降低，產品創新將成為基金業快速發展的主旋律。中國資本市場金融創新和金融衍生品的發展，為基金業創新提供了歷史性機遇。股權分置的解決，客觀上消除了推出股指期貨等金融衍生品的制度性障礙，為資本市場的產品創新拓寬了道路，也為基金開發風格多樣的創新產品提供了巨大的想象空間。
對于基金公司而言，抓住歷史機遇，在穩健經營的基礎上，通過產品細分和產品創新實現發展已勢在必行。未來基金公司的產品創新之路在于：或者是在產品定位精細的基礎上構建完整的產品鏈，充當全能型的資產管理人；或者專注于某一特定類型的產品研發，使基金公司成為管理該項資產的專家。不論是做全能選手還是專項冠軍，產品創新都將成為貫穿于基金公司發展始終的驅動力。
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