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股票型基金發(fā)行轉(zhuǎn)暖，招商基金此時(shí)唱起“股東利益”的主題，或許不再曲高和寡。
10月10日，醞釀已久的招商基金管理公司第一只LOF產(chǎn)品———招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股票基金正式啟動(dòng)發(fā)行，該基金的股票投資比例高達(dá)75%至95%。值得注意的是，該75%的下限已經(jīng)普遍高于近期發(fā)行的其他股票型基金50%的股票投資最低比例。
“十一”黃金周之前剛剛成立的一支新基金，或許意味著股票型基金的市場(chǎng)熱度有所升溫。國內(nèi)第二只銀行系基金產(chǎn)品———交銀施羅德精選股票基金于9月底正式公告成立，該基金募集規(guī)模達(dá)到48.75億元，比之前的工銀瑞信核心價(jià)值基金的首募金額多出5億元。而且，交銀施羅德的上述成績(jī)，是在大東家交通銀行的規(guī)模實(shí)力相對(duì)工商銀行較弱的前提下實(shí)現(xiàn)的。
招商基金管理公司的有關(guān)人士稱，招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金的主要特點(diǎn)是精選能夠持續(xù)為股東創(chuàng)造EVA(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn))，且價(jià)值被低估的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型企業(yè)的股票，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求更高收益。作為國內(nèi)第一家中外合資基金公司，招商基金目前資產(chǎn)管理規(guī)模已超過300億，位居國內(nèi)基金業(yè)前列。該基金管理公司已獲社保基金和企業(yè)年金基金管理資格。
在日前舉行的投資者見面會(huì)暨新產(chǎn)品推介會(huì)上，招商基金投資專家強(qiáng)調(diào)，之所以在目前的市場(chǎng)環(huán)境下推出該產(chǎn)品，首先是因?yàn)槭袌?chǎng)的投資價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn)。從行情走向看，A股市場(chǎng)目前仍然處于歷史性的底部區(qū)域。對(duì)于著眼于中長(zhǎng)期的價(jià)值投資者而言，現(xiàn)階段是逐步進(jìn)入A股市場(chǎng)和股票型基金的理想時(shí)機(jī)。
招商基金的分析人士表示，經(jīng)過幾年的反復(fù)下跌，國內(nèi)A股市場(chǎng)的平均市盈率水平已從60多倍下降至16倍，尤其是上證180(資訊 行情 論壇)指數(shù)和深證100(資訊 行情 論壇)指數(shù)成份股的平均市盈率水平已下跌至14倍左右，已低于MSCI發(fā)達(dá)國家指數(shù)相應(yīng)水平，考慮到國內(nèi)市場(chǎng)股權(quán)分置改革的對(duì)價(jià)支付，除權(quán)后的估值水平明顯低于新興市場(chǎng)的平均水平，由此可見，長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放。如果考慮到市場(chǎng)的成長(zhǎng)性，國內(nèi)A股市場(chǎng)的投資價(jià)值已經(jīng)非常明顯。以招商基金股票池為例，該股票池所重點(diǎn)關(guān)注的276家公司的市盈率已從2004年底的16.6倍下降至目前的12倍左右，處于歷史最低水平。他說：“與此同時(shí)，市凈率、凈資產(chǎn)收益率及投資資本收益率等指標(biāo)也同樣顯示出A股動(dòng)人的投資價(jià)值。總體而言，A股市場(chǎng)已經(jīng)步入一個(gè)長(zhǎng)期投資區(qū)域，”
上述人士進(jìn)一步分析稱：“股權(quán)分置改革的正式啟動(dòng)成為中國證券市場(chǎng)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一改革將從根本上解決制約股市發(fā)展的制度性問題，創(chuàng)造證券市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)條件，恢復(fù)和提升證券市場(chǎng)的固有功能，從而增強(qiáng)投資者的信心。從微觀上看，股權(quán)分置改革將改變非流通股股東與流通股股東利益取向不一致的狀況，有助于鞏固全體股東的共同利益基礎(chǔ)，有利于完善管理層激勵(lì)機(jī)制，上市公司的治理將更加規(guī)范，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更加明確，上市公司的質(zhì)量將得到有效提高。”
“在這樣的歷史大背景下，股東利益至上的原則將被充分重視，上市公司持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值的理念將得到市場(chǎng)的認(rèn)同和響應(yīng)。”招商基金的投資專家認(rèn)為，在未來一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展趨勢(shì)將能夠繼續(xù)保持，并且會(huì)有大量企業(yè)從中受益并獲得快速成長(zhǎng)，但是只有真正能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值、并且具有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的才是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金將中國經(jīng)濟(jì)放在全球經(jīng)濟(jì)的大背景下，用全球化視野和國際化標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行衡量和評(píng)價(jià)，選擇真正具有優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性的公司進(jìn)行投資，以有效把握中國經(jīng)濟(jì)所蘊(yùn)含的巨大投資機(jī)會(huì)。
作者：本報(bào)記者 陳輔 發(fā)自上海
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